{"id":43656,"date":"2026-03-30T22:51:15","date_gmt":"2026-03-30T22:51:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-economistes-de-societe-generale-prevoient-une-flambee-de-linflation-globale-en-mars-dans-la-zone-euro-portee-par-lenergie-tandis-que-linflation-sous-jacente-recule-leg\/"},"modified":"2026-03-30T22:51:15","modified_gmt":"2026-03-30T22:51:15","slug":"les-economistes-de-societe-generale-prevoient-une-flambee-de-linflation-globale-en-mars-dans-la-zone-euro-portee-par-lenergie-tandis-que-linflation-sous-jacente-recule-leg","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-economistes-de-societe-generale-prevoient-une-flambee-de-linflation-globale-en-mars-dans-la-zone-euro-portee-par-lenergie-tandis-que-linflation-sous-jacente-recule-leg\/","title":{"rendered":"Les \u00e9conomistes de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale pr\u00e9voient une flamb\u00e9e de l\u2019inflation globale en mars dans la zone euro, port\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie, tandis que l\u2019inflation sous-jacente recule l\u00e9g\u00e8rement dans un contexte de BCE restrictive."},"content":{"rendered":"L\u2019inflation globale (le chiffre total, incluant \u00e9nergie et alimentation) de la zone euro devrait remonter en mars, port\u00e9e par des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie plus \u00e9lev\u00e9s, tandis que l\u2019inflation sous-jacente (hors \u00e9nergie et alimentation, souvent plus stable) devrait l\u00e9g\u00e8rement ralentir. La Banque centrale europ\u00e9enne (BCE, la banque qui fixe notamment les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de la zone euro) garde un ton ferme (\u00ab hawkish \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire favorable \u00e0 des taux plus hauts pour freiner l\u2019inflation) et surveille les PMI (indices d\u2019activit\u00e9 bas\u00e9s sur des enqu\u00eates aupr\u00e8s des entreprises), les enqu\u00eates de la Commission europ\u00e9enne et les donn\u00e9es de cr\u00e9dit bancaire (pr\u00eats accord\u00e9s) pour rep\u00e9rer des effets \u00ab de second tour \u00bb (quand la hausse initiale des prix finit par faire monter salaires et autres prix) et des risques pour la croissance.\n\nL\u2019estimation rapide (\u00ab flash \u00bb, une premi\u00e8re estimation publi\u00e9e t\u00f4t) de mars devrait montrer une inflation globale en hausse de 0,8 point de pourcentage \u00e0 2,7% sur un an, et une inflation sous-jacente en baisse de 0,1 point \u00e0 2,3% sur un an. Les donn\u00e9es d\u2019inflation espagnoles ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 publi\u00e9es.\n\n

Perspectives d\u2019inflation et signaux des enqu\u00eates<\/h3>\nDes enqu\u00eates nationales aupr\u00e8s des entreprises, comme Ifo, INSEE et ISTAT, signalent une l\u00e9g\u00e8re baisse de la confiance, surtout \u00e0 cause d\u2019attentes plus faibles, tout en indiquant encore une croissance positive. Beaucoup de ces enqu\u00eates ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es dans la premi\u00e8re moiti\u00e9 de mars et peuvent ne pas refl\u00e9ter pleinement la r\u00e9cente hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie; si le conflit au Moyen-Orient continue, les enqu\u00eates d\u2019avril pourraient montrer des effets n\u00e9gatifs plus marqu\u00e9s.\n\nLes tensions sur les prix de l\u2019\u00e9nergie sont d\u00e9crites comme moins fortes qu\u2019en 2022, l\u2019indice synth\u00e9tique des prix de l\u2019\u00e9nergie de la BCE (un indicateur construit \u00e0 partir de plusieurs sources pour r\u00e9sumer l\u2019\u00e9volution des prix de l\u2019\u00e9nergie) \u00e9tant en hausse de 50% contre 90% en 2002, principalement gr\u00e2ce \u00e0 des prix du gaz plus faibles. La BCE \u00e9value la vitesse \u00e0 laquelle le choc \u00e9nerg\u00e9tique se transmet par des canaux indirects (par exemple via les co\u00fbts de transport, de production) et par les salaires, et elle pr\u00e9pare d\u2019\u00e9ventuelles petites hausses de taux \u00ab d\u2019assurance \u00bb (petites hausses pr\u00e9ventives pour \u00e9viter que l\u2019inflation ne s\u2019installe).\n\nToute l\u2019attention se porte maintenant sur les chiffres \u00ab flash \u00bb d\u2019inflation de mars pour la zone euro. Apr\u00e8s la r\u00e9cente flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie, nous pensons que l\u2019inflation globale pourrait bondir \u00e0 2,9% sur un an, contre 2,1% en f\u00e9vrier. En revanche, l\u2019inflation sous-jacente devrait continuer \u00e0 baisser doucement, autour de 2,4%, ce qui complique la d\u00e9cision des responsables.\n\nCette pouss\u00e9e d\u2019inflation vient directement de tensions g\u00e9opolitiques dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz (passage maritime strat\u00e9gique pour le p\u00e9trole), qui ont fait monter le prix du p\u00e9trole Brent (r\u00e9f\u00e9rence mondiale pour le prix du p\u00e9trole) au-dessus de 110 dollars le baril ces derni\u00e8res semaines. Les enqu\u00eates de confiance de mars, comme le PMI de la zone euro de S&P Global qui est descendu \u00e0 51,5, montrent pour l\u2019instant un impact limit\u00e9, mais elles ne captent probablement pas encore l\u2019effet complet. Les donn\u00e9es d\u2019avril pourraient r\u00e9v\u00e9ler un ralentissement plus net si les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie restent \u00e9lev\u00e9s.\n\n

Cons\u00e9quences pour le trading et positionnement sur la courbe<\/h3>\nLa BCE s\u2019est clairement tourn\u00e9e vers une position plus ferme, en mettant en pause la baisse des taux (cycle d\u2019assouplissement, c\u2019est-\u00e0-dire des taux qui diminuent pour soutenir l\u2019\u00e9conomie) observ\u00e9e fin 2025. Le march\u00e9 int\u00e8gre maintenant la possibilit\u00e9 de petites hausses de taux \u00ab d\u2019assurance \u00bb pour \u00e9viter que les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie ne se r\u00e9percutent sur les salaires et sur l\u2019ensemble des prix. Cela marque un changement notable par rapport aux baisses de taux attendues il y a deux mois.\n\nPour les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un autre actif, comme un taux), cette incertitude accrue sugg\u00e8re que la volatilit\u00e9 (ampleur des variations de prix) est peu ch\u00e8re. Les options (contrats donnant le droit, pas l\u2019obligation, d\u2019acheter ou vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur des contrats \u00e0 terme (futures, contrats standardis\u00e9s pour acheter\/vendre plus tard) de taux \u00e0 court terme, comme les contrats Euribor trois mois (taux de r\u00e9f\u00e9rence du march\u00e9 mon\u00e9taire en euros), peuvent servir \u00e0 se couvrir ou \u00e0 se positionner face \u00e0 des d\u00e9cisions inattendues de la BCE. Dans un contexte \u00ab d\u00e9pendant des donn\u00e9es \u00bb (data-dependency, o\u00f9 la banque centrale ajuste sa trajectoire selon les prochains chiffres), toute surprise sur l\u2019inflation ou la croissance peut provoquer de forts mouvements de march\u00e9.\n\nL\u2019\u00e9cart entre une inflation globale qui remonte et une inflation sous-jacente qui baisse cr\u00e9e des opportunit\u00e9s. Les traders devraient surveiller le d\u00e9but de la courbe des taux (front end, les \u00e9ch\u00e9ances courtes), car c\u2019est la partie la plus sensible aux d\u00e9cisions imm\u00e9diates de la BCE. Des positions qui profitent d\u2019un aplatissement de la courbe (quand les taux courts montent plus vite que les taux longs) peuvent \u00eatre adapt\u00e9es si le march\u00e9 dig\u00e8re la possibilit\u00e9 de hausses \u00e0 court terme.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en r\u00e9el<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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Alerte inflation en zone euro : l\u2019\u00e9nergie propulse l\u2019indice global vers 2,7\u20132,9% en mars, tandis que la sous-jacente ralentit. BCE plus hawkish, scrute enqu\u00eates, PMI et cr\u00e9dit; march\u00e9s anticipent hausses d\u2019assurance, volatilit\u00e9, positions front-end.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43656","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43656","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43656"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43656\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43656"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43656"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43656"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}