{"id":43649,"date":"2026-03-30T20:52:13","date_gmt":"2026-03-30T20:52:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/societe-generale-affirme-que-les-marches-anticipent-un-assouplissement-de-70-pb-de-la-banque-dangleterre-en-2026-malgre-la-resistance-des-responsables-aucune-baisse-nest-attendue\/"},"modified":"2026-03-30T20:52:13","modified_gmt":"2026-03-30T20:52:13","slug":"societe-generale-affirme-que-les-marches-anticipent-un-assouplissement-de-70-pb-de-la-banque-dangleterre-en-2026-malgre-la-resistance-des-responsables-aucune-baisse-nest-attendue","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/societe-generale-affirme-que-les-marches-anticipent-un-assouplissement-de-70-pb-de-la-banque-dangleterre-en-2026-malgre-la-resistance-des-responsables-aucune-baisse-nest-attendue\/","title":{"rendered":"Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale affirme que les march\u00e9s anticipent un assouplissement de 70 pb de la Banque d\u2019Angleterre en 2026, malgr\u00e9 la r\u00e9sistance des responsables ; aucune baisse n\u2019est attendue cette ann\u00e9e"},"content":{"rendered":"Les march\u00e9s britanniques int\u00e8grent environ 70 points de base de baisse des taux de la Banque d\u2019Angleterre (BoE) en 2026, malgr\u00e9 l\u2019opposition de certains membres du Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire (MPC, le groupe qui d\u00e9cide des taux). Les \u00e9conomistes de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale n\u2019attendent aucune baisse de taux de la BoE cette ann\u00e9e.\n\nL\u2019IPC (CPI, l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation : mesure l\u2019\u00e9volution moyenne des prix pay\u00e9s par les m\u00e9nages) \u00ab global \u00bb (headline, c\u2019est-\u00e0-dire le chiffre total, sans retirer des \u00e9l\u00e9ments) \u00e9tait de 3 % en f\u00e9vrier, conforme \u00e0 la fois au consensus Bloomberg (moyenne des pr\u00e9visions d\u2019analystes) et \u00e0 la projection de f\u00e9vrier de la BoE. Les \u00e9conomistes pr\u00e9cisent que ce chiffre a \u00e9t\u00e9 publi\u00e9 avant un choc des prix de l\u2019\u00e9nergie (hausse soudaine).\n\n<h3>Perspectives d\u2019inflation \u00e0 court terme<\/h3>\nIls s\u2019attendent \u00e0 ce que la hausse des prix du carburant fasse monter l\u2019IPC global \u00e0 environ 3,2 % sur un an en mars. C\u2019est environ 0,5 point de pourcentage au-dessus de la projection du MPR (Monetary Policy Report, le rapport de politique mon\u00e9taire) de f\u00e9vrier de la BoE.\n\nL\u2019inflation devrait rester autour de 3\u20133,5 % jusqu\u2019en 2026. Les \u00e9conomistes expliquent que les effets indirects sur les prix (second-round effects, quand les hausses initiales entra\u00eenent ensuite d\u2019autres hausses via les salaires et les prix) seraient limit\u00e9s \u00e0 cause de la capacit\u00e9 inutilis\u00e9e dans l\u2019\u00e9conomie (economic slack : ressources disponibles, demande trop faible), de la hausse du ch\u00f4mage et d\u2019une consommation faible, ce qui r\u00e9duit la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 augmenter leurs prix.\n\nCette semaine, l\u2019attention devrait se tourner vers des donn\u00e9es \u00e9conomiques secondaires (second-tier data : statistiques moins \u00ab majeures \u00bb, mais utiles). L\u2019enqu\u00eate de mars du Decision Makers\u2019 Panel (panel de dirigeants d\u2019entreprise) devrait donner des signes pr\u00e9coces des attentes des entreprises sur l\u2019inflation et les salaires, apr\u00e8s la hausse des prix de gros de l\u2019\u00e9nergie (wholesale : au niveau des march\u00e9s et fournisseurs, avant la vente au d\u00e9tail).\n\n<h3>Expression de trade et facteurs de march\u00e9<\/h3>\nDes co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie plus \u00e9lev\u00e9s sont une raison cl\u00e9 de ce point de vue, avec le Brent (p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence) restant au-dessus de 85 $ le baril sur le premier trimestre 2026. Cela a contribu\u00e9 directement \u00e0 la hausse de l\u2019IPC global \u00e0 3,2 % dans le dernier rapport de l\u2019ONS (Office for National Statistics, l\u2019institut national de statistique du Royaume-Uni) pour mars, au-dessus des pr\u00e9visions pr\u00e9c\u00e9dentes de la Banque. Nous pensons que l\u2019inflation restera \u00e9lev\u00e9e autour de 3\u20133,5 % pour le reste de l\u2019ann\u00e9e.\n\nM\u00eame si l\u2019\u00e9conomie montre des signes de capacit\u00e9s inutilis\u00e9es, cela n\u2019entra\u00eene pas automatiquement des baisses de taux. Les derni\u00e8res donn\u00e9es sur le march\u00e9 du travail confirment une l\u00e9g\u00e8re hausse du ch\u00f4mage \u00e0 4,5 %, ce qui devrait freiner la hausse des salaires et limiter les effets indirects sur l\u2019inflation. Cependant, avec une inflation encore nettement au-dessus de l\u2019objectif de 2 %, cette situation a plus de chances de pousser le MPC \u00e0 maintenir les taux plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 assouplir la politique mon\u00e9taire.\n\nEn 2025, les march\u00e9s favorisaient les paris sur une baisse r\u00e9guli\u00e8re de l\u2019inflation, mais cette tendance semble s\u2019\u00eatre arr\u00eat\u00e9e. La mani\u00e8re la plus directe de se positionner pour des taux qui restent plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps est d\u2019utiliser des contrats \u00e0 terme sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme (short-term interest rate futures : produits d\u00e9riv\u00e9s qui permettent de parier sur le niveau futur des taux). Nous voyons un int\u00e9r\u00eat \u00e0 vendre les contrats \u00e0 terme SONIA de d\u00e9cembre 2026 (SONIA : taux au jour le jour en livres sterling, r\u00e9f\u00e9rence pour de nombreux produits), car leur prix baisse si le march\u00e9 r\u00e9duit ses attentes de baisses de taux.\n\nUne autre strat\u00e9gie consiste \u00e0 utiliser des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (interest rate swaps : contrat o\u00f9 deux parties \u00e9changent des paiements d\u2019int\u00e9r\u00eats) pour payer un taux fixe et recevoir le taux variable SONIA. Cette position devient rentable si la BoE ne baisse pas autant ses taux que le march\u00e9 ne l\u2019anticipe, ce qui rend le taux variable re\u00e7u plus \u00e9lev\u00e9 que pr\u00e9vu. C\u2019est une strat\u00e9gie simple fond\u00e9e sur une courbe des taux \u00e0 terme (forward curve : prix implicites des taux futurs) trop basse.\n\nCette semaine, l\u2019attention portera sur des donn\u00e9es secondaires, qui pourraient servir de d\u00e9clencheur important (catalyst : information capable de faire bouger rapidement les prix). L\u2019enqu\u00eate de mars du Decision Makers\u2019 Panel est particuli\u00e8rement importante : elle donnera un premier aper\u00e7u concret de la fa\u00e7on dont les entreprises britanniques ajustent leurs attentes de prix et de salaires apr\u00e8s la r\u00e9cente hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie. Un r\u00e9sultat \u00e9lev\u00e9 pourrait pousser le march\u00e9 \u00e0 revoir rapidement la possibilit\u00e9 de 70 points de base de baisses de taux.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si la BoE ne baissait pas ses taux malgr\u00e9 le march\u00e9 ? L\u2019inflation grimperait vers 3,2% puis resterait 3\u20133,5% jusqu\u2019en 2026, l\u2019\u00e9nergie pesant, ch\u00f4mage limitant salaires.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43649","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43649","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43649"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43649\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43649"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43649"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43649"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}