{"id":43565,"date":"2026-03-30T02:57:53","date_gmt":"2026-03-30T02:57:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/ueda-affirme-que-les-fluctuations-des-taux-de-change-influencent-fortement-leconomie-japonaise-et-les-niveaux-de-prix-parmi-dautres-facteurs-contributifs\/"},"modified":"2026-03-30T02:57:53","modified_gmt":"2026-03-30T02:57:53","slug":"ueda-affirme-que-les-fluctuations-des-taux-de-change-influencent-fortement-leconomie-japonaise-et-les-niveaux-de-prix-parmi-dautres-facteurs-contributifs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/ueda-affirme-que-les-fluctuations-des-taux-de-change-influencent-fortement-leconomie-japonaise-et-les-niveaux-de-prix-parmi-dautres-facteurs-contributifs\/","title":{"rendered":"Ueda affirme que les fluctuations des taux de change influencent fortement l\u2019\u00e9conomie japonaise et les niveaux de prix, parmi d\u2019autres facteurs contributifs."},"content":{"rendered":"Le gouverneur de la Banque du Japon (BoJ), Kazuo Ueda, a d\u00e9clar\u00e9 lundi, apr\u00e8s la publication du R\u00e9sum\u00e9 des avis (document qui synth\u00e9tise les opinions exprim\u00e9es lors de la r\u00e9union de politique mon\u00e9taire), que les mouvements du march\u00e9 des changes (FX, c\u2019est-\u00e0-dire l\u2019achat et la vente de monnaies comme USD\/JPY) peuvent fortement influencer l\u2019\u00e9conomie japonaise et les prix. Il a dit que la BoJ surveillera de pr\u00e8s les variations du FX.\n\nIl a expliqu\u00e9 que, comme les entreprises augmentent plus activement les prix et les salaires, l\u2019effet des variations du FX sur les prix s\u2019est renforc\u00e9. Il a ajout\u00e9 que de fortes variations du FX peuvent aussi influencer l\u2019inflation de fond (l\u2019inflation \u00ab sous-jacente \u00bb, plus stable) via des changements des anticipations d\u2019inflation (ce que m\u00e9nages et entreprises pensent que l\u2019inflation sera demain, ce qui influence leurs d\u00e9cisions).\n\n<h3>La BoJ relie les mouvements du FX aux risques d\u2019inflation<\/h3>\nUeda a d\u00e9clar\u00e9 que la BoJ orientera sa politique en \u00e9valuant comment les mouvements du FX et des march\u00e9s influencent la probabilit\u00e9 d\u2019atteindre ses pr\u00e9visions de croissance et de prix, ainsi que les risques associ\u00e9s. Il a pr\u00e9cis\u00e9 que les d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire (mesures de la banque centrale sur les taux et la quantit\u00e9 d\u2019argent) seront prises en examinant ce que les changements du FX et des march\u00e9s impliquent pour l\u2019objectif d\u2019atteindre durablement 2% d\u2019inflation (hausse moyenne des prix).\n\nIl a indiqu\u00e9 que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme (taux sur des emprunts sur plusieurs ann\u00e9es) \u00e9voluent selon la vision du march\u00e9 sur l\u2019\u00e9conomie et les prix, ainsi que sur la politique budg\u00e9taire (d\u00e9penses et imp\u00f4ts de l\u2019\u00c9tat) et la politique mon\u00e9taire. Il a ajout\u00e9 que si les taux \u00e0 court terme sont relev\u00e9s \u00e0 un rythme appropri\u00e9, les taux \u00e0 long terme devraient \u00e9voluer de mani\u00e8re stable.\n\nApr\u00e8s ces commentaires, le yen s\u2019est renforc\u00e9, avec USD\/JPY en baisse de 0,26% vers 159,90.\n\nNous voyons la Banque du Japon signaler une tol\u00e9rance beaucoup plus faible \u00e0 un yen faible. Le fait de mettre l\u2019accent sur l\u2019impact du FX sur l\u2019inflation est un avertissement clair: la p\u00e9riode o\u00f9 l\u2019on ignorait la baisse de la monnaie est termin\u00e9e. Cela sugg\u00e8re que le risque d\u2019un changement de politique inattendu (d\u00e9cision surprise) ou d\u2019une intervention directe (achat\/vente de monnaie par les autorit\u00e9s) pour renforcer le yen a nettement augment\u00e9.\n\n<h3>Cons\u00e9quences de trading pour la volatilit\u00e9 du JPY<\/h3>\nCet avertissement verbal plus ferme arrive alors que l\u2019inflation \u00ab core \u00bb (inflation de base, qui exclut souvent des \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s variables comme l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation) du Japon pour f\u00e9vrier 2026 a atteint 2,8%, restant au-dessus de l\u2019objectif de 2% pendant presque un an. La pression continue sur USD\/JPY, que nous avons vu tester le niveau 160 plusieurs fois en 2025, est maintenant li\u00e9e directement \u00e0 ces pressions persistantes sur les prix. Les traders (personnes qui ach\u00e8tent et vendent des actifs sur les march\u00e9s) devraient y voir la BoJ construire un argument pour une action plus stricte (plus \u00ab hawkish \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire une politique plus dure sur l\u2019inflation, souvent via des hausses de taux).\n\nLe calendrier est important, juste apr\u00e8s les r\u00e9sultats pr\u00e9liminaires des n\u00e9gociations salariales de printemps 2026, appel\u00e9es \u00ab shunto \u00bb (grandes n\u00e9gociations annuelles entre syndicats et entreprises), qui ont montr\u00e9 des hausses de salaire moyennes sup\u00e9rieures \u00e0 5%, le plus haut niveau depuis plus de trente ans. Avec la hausse des salaires et des co\u00fbts d\u2019importation (prix des biens achet\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9tranger), la banque centrale se concentre davantage sur le risque d\u2019une spirale prix-salaires (quand salaires et prix se poussent \u00e0 la hausse l\u2019un l\u2019autre). Cela change la perspective de la politique mon\u00e9taire japonaise.\n\nPour les traders de d\u00e9riv\u00e9s (produits dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un autre actif, comme des options), cela signifie que la volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9, d\u00e9duite du prix des options) sur les paires en JPY est probablement sous-estim\u00e9e. Nous pensons qu\u2019acheter des options de vente (\u00ab puts \u00bb, options qui gagnent de la valeur si le prix baisse) sur USD\/JPY ou mettre en place des \u00ab risk reversals \u00bb baissiers (strat\u00e9gie d\u2019options combinant achat et vente d\u2019options pour se positionner sur une baisse) sont des approches prudentes pour se prot\u00e9ger contre, ou profiter de, une baisse soudaine du taux de change. Le co\u00fbt de ces options peut augmenter \u00e0 mesure que le march\u00e9 int\u00e8gre la probabilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e d\u2019une surprise de politique dans les prochaines semaines.\n\nEn regardant en arri\u00e8re, nous rappelons que les interventions directes sur la monnaie fin 2025 n\u2019ont offert qu\u2019un soulagement temporaire au yen, car le grand \u00e9cart de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat avec la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed, banque centrale des \u00c9tats-Unis) continuait de favoriser les \u00ab carry trades \u00bb (strat\u00e9gie consistant \u00e0 emprunter dans une monnaie \u00e0 faible taux pour investir dans une monnaie \u00e0 taux plus \u00e9lev\u00e9). Le changement de ton sugg\u00e8re maintenant que la BoJ reconna\u00eet que seul un changement de politique mon\u00e9taire, probablement une hausse des taux, peut offrir un soutien plus durable \u00e0 la monnaie. Ce pivot (passage) de l\u2019intervention vers la politique des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est le point cl\u00e9 pour le march\u00e9.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Alerte sur le yen : Ueda affirme que le FX p\u00e8se davantage sur prix et inflation. BoJ surveille, vise 2%, et tol\u00e8re moins la faiblesse du JPY. Volatilit\u00e9 accrue, options USD\/JPY.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43565","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43565","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43565"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43565\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43565"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43565"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43565"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}