{"id":43561,"date":"2026-03-30T02:54:11","date_gmt":"2026-03-30T02:54:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-avis-exprimes-lors-de-la-reunion-de-mars-de-la-banque-du-japon-revelent-des-opinions-partagees-sur-deventuelles-hausses-des-taux-en-pleine-escalade-du-conflit-au-moyen-orient\/"},"modified":"2026-03-30T02:54:11","modified_gmt":"2026-03-30T02:54:11","slug":"les-avis-exprimes-lors-de-la-reunion-de-mars-de-la-banque-du-japon-revelent-des-opinions-partagees-sur-deventuelles-hausses-des-taux-en-pleine-escalade-du-conflit-au-moyen-orient","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-avis-exprimes-lors-de-la-reunion-de-mars-de-la-banque-du-japon-revelent-des-opinions-partagees-sur-deventuelles-hausses-des-taux-en-pleine-escalade-du-conflit-au-moyen-orient\/","title":{"rendered":"Les avis exprim\u00e9s lors de la r\u00e9union de mars de la Banque du Japon r\u00e9v\u00e8lent des opinions partag\u00e9es sur d\u2019\u00e9ventuelles hausses des taux en pleine escalade du conflit au Moyen-Orient"},"content":{"rendered":"La Banque du Japon a publi\u00e9 le r\u00e9sum\u00e9 des avis issus de sa r\u00e9union de mars sur la politique mon\u00e9taire. Plusieurs membres ont dit que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pourraient continuer \u00e0 augmenter si l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique et les pr\u00e9visions de prix se confirment, tandis que les conditions mon\u00e9taires ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9crites comme encore \u00ab accommodantes \u00bb (c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire qu\u2019elles soutiennent l\u2019\u00e9conomie en gardant le cr\u00e9dit relativement facile) malgr\u00e9 les hausses pass\u00e9es.\n\nCertains membres ont dit que les taux pourraient rester inchang\u00e9s pour l\u2019instant \u00e0 cause de l\u2019incertitude li\u00e9e aux \u00e9v\u00e9nements au Moyen\u2011Orient. Les prochaines d\u00e9cisions seraient li\u00e9es \u00e0 la situation au Moyen\u2011Orient, ainsi qu\u2019aux tendances des salaires, de l\u2019inflation et des conditions financi\u00e8res (la facilit\u00e9 d\u2019emprunter, les taux du march\u00e9 et la disponibilit\u00e9 du cr\u00e9dit), avec une surveillance plus \u00e9troite des hausses de salaires et de prix d\u00e8s la prochaine r\u00e9union.\n\n<h3>Trajectoire de la politique et risques d\u2019inflation<\/h3>\nLes membres ont dit que la Banque s\u2019attend \u00e0 ajuster le niveau de soutien mon\u00e9taire (la quantit\u00e9 d\u2019aide donn\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9conomie via des taux bas et des achats d\u2019actifs) sans longues pauses. Ils ont aussi dit que la politique doit \u00e9viter une situation o\u00f9 l\u2019inflation sous\u2011jacente (la tendance de fond des prix, hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s instables) reste au\u2011dessus de 2 %, et que le taux directeur (le taux fix\u00e9 par la banque centrale) reste loin d\u2019un niveau \u00ab neutre \u00bb (un niveau qui ne freine ni ne stimule l\u2019\u00e9conomie).\n\nUn membre a dit que la Banque devrait relever le taux directeur sans h\u00e9siter s\u2019il n\u2019y a pas de d\u00e9t\u00e9rioration claire de l\u2019environnement \u00e9conomique. Un autre a dit que si la Banque r\u00e9agit trop tard, elle pourrait \u00eatre forc\u00e9e de durcir rapidement la politique mon\u00e9taire (augmenter les taux vite, donc r\u00e9duire le soutien), ce qui pourrait provoquer un choc important pour l\u2019\u00e9conomie.\n\nLes membres ont discut\u00e9 des risques li\u00e9s \u00e0 des prix \u00e9lev\u00e9s du p\u00e9trole brut, qui pourraient provoquer une stagnation (croissance faible) en m\u00eame temps que des hausses de prix. Ils ont dit qu\u2019une inflation temporaire peut justifier d\u2019attendre, mais qu\u2019un durcissement pourrait \u00eatre n\u00e9cessaire si les pressions de co\u00fbts augmentent \u00e0 cause d\u2019un yen trop faible (la monnaie japonaise, dont la baisse rend les importations plus ch\u00e8res) ou d\u2019effets \u00ab de second tour \u00bb plus forts (quand une hausse initiale des co\u00fbts entra\u00eene ensuite des hausses de salaires et d\u2019autres prix, ce qui entretient l\u2019inflation).\n\nUn repr\u00e9sentant du minist\u00e8re des Finances a dit que la Banque du Japon devrait travailler avec le gouvernement et \u00e9valuer l\u2019impact \u00e9conomique du conflit au Moyen\u2011Orient. USD\/JPY \u00e9tait \u00e0 160,20, contre 160,46, d\u00e9crit comme un plus haut sur 20 mois.\n\n<h3>Cons\u00e9quences pour les taux et le yen sur les march\u00e9s<\/h3>\nL\u2019avis dominant au sein de la Banque du Japon montre une intention claire de continuer \u00e0 relever les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Les membres insistent sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019agir sans longues p\u00e9riodes d\u2019attente pour \u00e9viter de r\u00e9agir trop tard. Cette orientation plus \u00ab restrictive \u00bb (c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire plus favorable \u00e0 une hausse des taux) sugg\u00e8re que la prochaine hausse pourrait arriver plus t\u00f4t que pr\u00e9vu.\n\nCette position est soutenue par des donn\u00e9es r\u00e9centes montrant que l\u2019inflation \u00ab core\u2011core \u00bb (une mesure de base qui retire davantage d\u2019\u00e9l\u00e9ments volatils que le c\u0153ur standard, donc un indicateur plus stable) pour f\u00e9vrier 2026 a \u00e9t\u00e9 de 2,4 %, restant au\u2011dessus de l\u2019objectif de 2 %. En 2025, les n\u00e9gociations salariales Shunto (n\u00e9gociations annuelles au Japon) ont abouti \u00e0 une hausse moyenne de plus de 4 %, ce qui renforce une inflation tir\u00e9e par la demande (les prix montent parce que la demande est forte). Ces \u00e9l\u00e9ments donnent aux d\u00e9cideurs des arguments pour resserrer davantage les conditions mon\u00e9taires.\n\nPour les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s (produits financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un autre actif), cette perspective indique une hausse possible de la volatilit\u00e9 (amplitude des variations de prix) sur les paires en yen. La volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 int\u00e9gr\u00e9e dans le prix des options, donc l\u2019attente du march\u00e9) sur les options USD\/JPY devrait augmenter, ce qui peut rendre pertinentes des strat\u00e9gies comme le straddle long (acheter un call et un put au m\u00eame prix d\u2019exercice pour parier sur un mouvement fort, sans savoir le sens) ou le strangle (similaire, mais avec des prix d\u2019exercice diff\u00e9rents). Le risque penche maintenant vers un yen plus fort, ce qui rend les options d\u2019achat de yen (options qui gagnent si le yen se renforce) une fa\u00e7on de se positionner en cas de hausse surprise des taux.\n\nL\u2019attente de hausses futures devrait continuer \u00e0 pousser \u00e0 la hausse les rendements des obligations d\u2019\u00c9tat japonaises (JGB, titres de dette de l\u2019\u00c9tat). Vendre des contrats \u00e0 terme sur JGB (produits permettant de parier sur le prix futur des obligations; si les rendements montent, les prix baissent) est une mani\u00e8re directe de jouer ce sc\u00e9nario. C\u2019est d\u2019autant plus pertinent que l\u2019\u00e8re du \u00ab contr\u00f4le de la courbe des taux \u00bb (Yield Curve Control, politique o\u00f9 la banque centrale visait un niveau pr\u00e9cis de rendement) s\u2019est termin\u00e9e en 2024, laissant davantage les march\u00e9s influencer les taux.\n\nCependant, il faut rester prudent \u00e0 cause de l\u2019incertitude g\u00e9opolitique et des prix de l\u2019\u00e9nergie. Avec le Brent (r\u00e9f\u00e9rence mondiale du p\u00e9trole) autour de 92 $ le baril, certains membres s\u2019inqui\u00e8tent d\u2019une inflation par les co\u00fbts (les prix montent parce que les co\u00fbts de production montent) menant \u00e0 une stagnation. Ce d\u00e9bat interne est une source majeure d\u2019incertitude et pourrait retarder la prochaine d\u00e9cision.\n\n\u00c0 un niveau USD\/JPY de 160,20, le risque d\u2019intervention directe sur la monnaie (achat\/vente de devises par l\u2019\u00c9tat pour influencer le taux de change) par le minist\u00e8re des Finances est tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9. On a vu en 2024 une action rapide quand le yen s\u2019est affaibli au\u2011del\u00e0 de niveaux similaires. Les op\u00e9rateurs doivent donc \u00e9viter des positions trop importantes contre le yen, car une intervention soudaine pourrait provoquer un retournement rapide de plusieurs yens sur la paire.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Vers un choc sur le yen ? La BoJ envisage de nouvelles hausses de taux si salaires et inflation tiennent, mais l\u2019incertitude Moyen\u2011Orient\/p\u00e9trole plane. March\u00e9s: volatilit\u00e9 USD\/JPY, rendements JGB en hausse, risque d\u2019intervention.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43561","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43561","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43561"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43561\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43561"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43561"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43561"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}