{"id":43557,"date":"2026-03-30T00:52:53","date_gmt":"2026-03-30T00:52:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/villeroy-a-declare-que-les-responsables-de-la-bce-se-tiennent-prets-a-reagir-si-linflation-alimentee-par-lenergie-se-propage-plus-largement-a-lensemble-des-prix\/"},"modified":"2026-03-30T00:52:53","modified_gmt":"2026-03-30T00:52:53","slug":"villeroy-a-declare-que-les-responsables-de-la-bce-se-tiennent-prets-a-reagir-si-linflation-alimentee-par-lenergie-se-propage-plus-largement-a-lensemble-des-prix","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/villeroy-a-declare-que-les-responsables-de-la-bce-se-tiennent-prets-a-reagir-si-linflation-alimentee-par-lenergie-se-propage-plus-largement-a-lensemble-des-prix\/","title":{"rendered":"Villeroy a d\u00e9clar\u00e9 que les responsables de la BCE se tiennent pr\u00eats \u00e0 r\u00e9agir si l\u2019inflation aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie se propage plus largement \u00e0 l\u2019ensemble des prix."},"content":{"rendered":"Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) et gouverneur de la Banque de France, a parl\u00e9 de la politique mon\u00e9taire lundi. Il a dit que les responsables sont pr\u00eats \u00e0 agir si l\u2019inflation li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9nergie s\u2019\u00e9tend davantage.\n\nIl a dit qu\u2019il est trop t\u00f4t pour parler du calendrier d\u2019une hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, malgr\u00e9 la hausse des attentes du march\u00e9. Il a d\u00e9crit un choc \u00e9nerg\u00e9tique li\u00e9 \u00e0 la guerre en Iran comme inflationniste \u00e0 court terme, mais a dit que la BCE ne peut pas emp\u00eacher la hausse initiale des prix.\n\n

Politique : focus sur l\u2019inflation de \u00ab second tour \u00bb<\/h3>\nIl a dit que la politique vise les effets de \u00ab second tour \u00bb plut\u00f4t que la premi\u00e8re hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie. \n– **Effets de second tour** : quand une hausse initiale (par exemple l\u2019\u00e9nergie) finit par faire monter d\u2019autres prix et surtout les salaires, ce qui entretient l\u2019inflation dans le temps. \n– **Effets de premier tour** : la hausse directe et imm\u00e9diate des prix de l\u2019\u00e9nergie elle-m\u00eame.\n\nAu moment de la publication, **EUR\/USD** baissait de 0,14% \u00e0 1,1492. \n– **EUR\/USD** : le taux de change, c\u2019est-\u00e0-dire combien de dollars am\u00e9ricains valent 1 euro.\n\n

Strat\u00e9gies face \u00e0 la volatilit\u00e9 et aux taux<\/h3>\nLes traders devraient envisager d\u2019utiliser des **options** pour jouer cette divergence, par exemple en achetant des **straddles** sur l\u2019indice de volatilit\u00e9 Euro Stoxx 50 (**VSTOXX**). Cette strat\u00e9gie gagne si le march\u00e9 bouge fortement dans un sens ou dans l\u2019autre, que la BCE adopte un ton plus dur pour faire baisser l\u2019inflation, ou au contraire un ton plus souple pour soutenir l\u2019\u00e9conomie. Le co\u00fbt de ces options reste raisonnable, ce qui rend le rapport risque\/rendement int\u00e9ressant. \n– **Options** : contrats qui donnent le droit (mais pas l\u2019obligation) d\u2019acheter ou de vendre un actif \u00e0 un prix fix\u00e9 \u00e0 l\u2019avance, avant une date donn\u00e9e. \n– **Straddle** : achat simultan\u00e9 d\u2019une option d\u2019achat et d\u2019une option de vente, pour profiter d\u2019un grand mouvement, quelle que soit la direction. \n– **VSTOXX** : indicateur de la volatilit\u00e9 attendue (amplitude probable des variations) sur l\u2019Euro Stoxx 50.\n\nSur les march\u00e9s de taux, les **contrats \u00e0 terme (futures)** int\u00e8grent pr\u00e8s de 75 points de base de baisse d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, ce qui semble excessif vu les donn\u00e9es r\u00e9centes sur les salaires. Nous voyons une opportunit\u00e9 : parier sur une baisse des taux plus lente que ce que le march\u00e9 pr\u00e9voit. Cela peut passer par l\u2019utilisation de futures **Euribor** pour se positionner contre les contrats qui anticipent le plus de baisses au quatri\u00e8me trimestre 2026. \n– **Points de base** : unit\u00e9 pour les taux ; 1 point de base = 0,01% (donc 75 points de base = 0,75%). \n– **Futures (contrats \u00e0 terme)** : contrats standardis\u00e9s pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9 maintenant. \n– **Euribor** : taux de r\u00e9f\u00e9rence du march\u00e9 mon\u00e9taire en euros, souvent utilis\u00e9 pour construire les anticipations de taux.\n\nLe taux de change **EUR\/USD**, proche de 1,0750, ne s\u2019est jamais vraiment repris apr\u00e8s l\u2019\u00e9chec d\u2019une hausse malgr\u00e9 des commentaires \u00ab fermes \u00bb l\u2019an dernier. M\u00eame si la tendance semble plut\u00f4t baissi\u00e8re \u00e0 cause d\u2019une croissance plus forte aux \u00c9tats-Unis, le march\u00e9 est tr\u00e8s vendeur d\u2019euros. Nous conseillons d\u2019utiliser des options d\u2019achat peu ch\u00e8res, tr\u00e8s \u00e9loign\u00e9es du prix actuel, comme protection contre un discours plus dur que pr\u00e9vu de la BCE, ce qui pourrait d\u00e9clencher un rachat rapide des positions vendeuses. \n– **Option d\u2019achat (call)** : option qui donne le droit d\u2019acheter. \n– **Tr\u00e8s \u00e9loign\u00e9e du prix actuel (out-of-the-money)** : option qui n\u2019aurait pas d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 \u00eatre exerc\u00e9e au prix actuel, donc moins ch\u00e8re. \n– **Rachat rapide des positions vendeuses (short squeeze)** : quand ceux qui ont pari\u00e9 sur la baisse doivent racheter en urgence, ce qui fait monter fortement le prix.\n\nCr\u00e9ez votre compte r\u00e9el VT Markets<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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Et si l\u2019\u00e9nergie relan\u00e7ait l\u2019inflation durablement ? Villeroy (BCE) vise les effets de second tour, juge pr\u00e9matur\u00e9 un calendrier de hausse des taux. Traders: options VSTOXX, prudence sur baisses Euribor, calls EUR\/USD.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43557","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43557","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43557"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43557\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43557"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43557"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43557"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}