{"id":43515,"date":"2026-03-27T19:51:17","date_gmt":"2026-03-27T19:51:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/stamer-de-commerzbank-affirme-que-les-chocs-energetiques-lies-a-la-guerre-en-iran-feront-grimper-linflation-de-la-zone-euro-au-dessus-de-3-en-2026-avant-de-se-rapprocher-de-2-di\/"},"modified":"2026-03-27T19:51:17","modified_gmt":"2026-03-27T19:51:17","slug":"stamer-de-commerzbank-affirme-que-les-chocs-energetiques-lies-a-la-guerre-en-iran-feront-grimper-linflation-de-la-zone-euro-au-dessus-de-3-en-2026-avant-de-se-rapprocher-de-2-di","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/stamer-de-commerzbank-affirme-que-les-chocs-energetiques-lies-a-la-guerre-en-iran-feront-grimper-linflation-de-la-zone-euro-au-dessus-de-3-en-2026-avant-de-se-rapprocher-de-2-di\/","title":{"rendered":"Stamer, de Commerzbank, affirme que les chocs \u00e9nerg\u00e9tiques li\u00e9s \u00e0 la guerre en Iran feront grimper l\u2019inflation de la zone euro au-dessus de 3 % en 2026, avant de se rapprocher de 2 % d\u2019ici 2027"},"content":{"rendered":"Commerzbank a mis \u00e0 jour ses pr\u00e9visions d\u2019inflation dans la zone euro pour tenir compte de la guerre en Iran et du choc sur l\u2019\u00e9nergie qui en d\u00e9coule. La banque s\u2019attend \u00e0 ce que la hausse des prix du p\u00e9trole et du gaz naturel fasse monter l\u2019inflation globale au-dessus de 3 % en 2026, avant un retour vers l\u2019objectif de 2 % de la BCE en 2027.\n\nLa guerre en Iran et la fermeture de fait du d\u00e9troit d\u2019Ormuz (passage maritime essentiel pour transporter le p\u00e9trole et le gaz) sont li\u00e9es \u00e0 une hausse des prix des produits p\u00e9troliers (carburants et d\u00e9riv\u00e9s), du gaz naturel, des engrais (produits pour l\u2019agriculture) et des services logistiques (transport et stockage) dans la zone euro. Les pr\u00e9visions supposent que le co\u00fbt de l\u2019\u00e9nergie se r\u00e9percute (se transmet) sur les autres prix avec un d\u00e9lai.\n\n

Sc\u00e9nario de base de l\u2019inflation dans la zone euro<\/h3>\nDans le sc\u00e9nario de base, l\u2019inflation globale (tous prix confondus, \u00e9nergie et alimentation incluses) d\u00e9passe l\u00e9g\u00e8rement 3 % au deuxi\u00e8me trimestre 2026. Elle baisse ensuite progressivement jusqu\u2019\u00e0 un peu moins de 2 % au deuxi\u00e8me trimestre 2027.\n\nL\u2019inflation sous-jacente (inflation hors \u00e9nergie et alimentation, souvent plus stable) devrait remonter \u00e0 partir d\u2019octobre. Elle atteindrait un pic de 2,4 % au premier trimestre 2027.\n\nAvec la nouvelle situation li\u00e9e \u00e0 la guerre en Iran, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une inflation plus \u00e9lev\u00e9e due \u00e0 un choc sur l\u2019\u00e9nergie (hausse brutale de l\u2019\u00e9nergie). Les contrats \u00e0 terme sur le Brent (accords d\u2019achat\/vente \u00e0 une date future sur le p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence) ont d\u00e9j\u00e0 d\u00e9pass\u00e9 115 dollars le baril, un niveau plus vu depuis la hausse de 2022, car le d\u00e9troit d\u2019Ormuz se ferme en pratique. Cette pression imm\u00e9diate sur les prix rend les options tr\u00e8s courtes sur le p\u00e9trole et le gaz (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre, arrivant tr\u00e8s vite \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance) int\u00e9ressantes pour chercher des gains dans les prochaines semaines.\n\nLa trajectoire attendue de baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de la BCE (banque centrale de la zone euro) a d\u00e9sormais peu de chances de se r\u00e9aliser comme pr\u00e9vu. Alors qu\u2019en f\u00e9vrier 2026 les march\u00e9s anticipaient deux baisses de taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, les swaps index\u00e9s au jour le jour (contrats qui refl\u00e8tent les attentes de taux de court terme) indiquent maintenant un report vers 2027. Les op\u00e9rateurs peuvent envisager de vendre des contrats \u00e0 terme Euribor (instruments li\u00e9s au taux interbancaire en euros, utilis\u00e9s pour se couvrir ou sp\u00e9culer sur les taux) afin de se positionner sur des taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps.\n\n

Opportunit\u00e9s de trading li\u00e9es \u00e0 l\u2019inflation<\/h3>\nNous pensons que l\u2019inflation globale pourrait d\u00e9passer 3 % au prochain trimestre, ce qui cr\u00e9e une opportunit\u00e9 dans les d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s \u00e0 l\u2019inflation (produits financiers dont la valeur d\u00e9pend de l\u2019inflation). Les swaps d\u2019inflation de la zone euro pour le second semestre 2026 (\u00e9changes de paiements bas\u00e9s sur un taux d\u2019inflation) semblent mal \u00e9valu\u00e9s, offrant une possibilit\u00e9 de profit \u00e0 mesure que le choc \u00e9nerg\u00e9tique se diffuse dans l\u2019\u00e9conomie. Cela contraste fortement avec la baisse graduelle de l\u2019inflation observ\u00e9e en 2025.\n\nLe d\u00e9calage sur l\u2019inflation sous-jacente, attendue en hausse plus tard cette ann\u00e9e et d\u00e9but 2027, sugg\u00e8re une strat\u00e9gie en plusieurs \u00e9tapes. Lors de la crise \u00e9nerg\u00e9tique de 2022, un retard similaire avait \u00e9t\u00e9 observ\u00e9 avant que l\u2019\u00e9nergie n\u2019affecte largement les prix des services et des biens. Ce sch\u00e9ma historique soutient un positionnement pour une reprise de l\u2019inflation sous-jacente \u00e0 partir d\u2019octobre.\n\nCet \u00e9v\u00e9nement g\u00e9opolitique soudain a fait monter l\u2019incertitude sur les march\u00e9s, l\u2019indice VSTOXX (indicateur de la volatilit\u00e9, c\u2019est-\u00e0-dire des variations rapides des prix, du Euro Stoxx 50) ayant progress\u00e9 de plus de 35 % ces deux derni\u00e8res semaines. Acheter des options d\u2019achat VSTOXX (contrats donnant le droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) ou des straddles (achat simultan\u00e9 d\u2019une option d\u2019achat et d\u2019une option de vente pour profiter d\u2019un grand mouvement, quel que soit le sens) sur les principaux indices europ\u00e9ens est une fa\u00e7on directe de miser sur cette volatilit\u00e9 plus forte. Nous pensons que cette nervosit\u00e9 peut durer pendant l\u2019\u00e9volution du conflit.\n

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Choc iranien: Commerzbank revoit l\u2019inflation euro. Fermeture d\u2019Ormuz fait bondir \u00e9nergie; inflation d\u00e9passerait 3% en 2026, sous-jacente pic 2,4% d\u00e9but 2027. Taux BCE retard\u00e9s; trades: inflation, Euribor, volatilit\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43515","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43515","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43515"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43515\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43515"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43515"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43515"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}