{"id":43511,"date":"2026-03-27T18:51:12","date_gmt":"2026-03-27T18:51:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/jan-von-gerich-de-nordea-affirme-que-les-replis-des-actions-nont-pas-renforce-le-dollar-ce-qui-affaiblit-son-statut-de-valeur-refuge\/"},"modified":"2026-03-27T18:51:12","modified_gmt":"2026-03-27T18:51:12","slug":"jan-von-gerich-de-nordea-affirme-que-les-replis-des-actions-nont-pas-renforce-le-dollar-ce-qui-affaiblit-son-statut-de-valeur-refuge","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/jan-von-gerich-de-nordea-affirme-que-les-replis-des-actions-nont-pas-renforce-le-dollar-ce-qui-affaiblit-son-statut-de-valeur-refuge\/","title":{"rendered":"Jan von Gerich de Nordea affirme que les replis des actions n\u2019ont pas renforc\u00e9 le dollar, ce qui affaiblit son statut de valeur refuge"},"content":{"rendered":"Les baisses r\u00e9centes des cours des actions n\u2019ont pas entra\u00een\u00e9 un Dollar am\u00e9ricain plus fort. Cela sugg\u00e8re que le r\u00f4le du Dollar comme valeur refuge (monnaie recherch\u00e9e quand les march\u00e9s ont peur) s\u2019est affaibli par rapport aux p\u00e9riodes pr\u00e9c\u00e9dentes.\n\nLes mouvements de march\u00e9 ont continu\u00e9 \u00e0 mesure que le conflit au Moyen-Orient \u00e9volue. Les prix du p\u00e9trole et les rendements obligataires (le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pay\u00e9 par les obligations) ont r\u00e9agi plus clairement que le Dollar pendant les phases de baisse de l\u2019app\u00e9tit pour le risque (quand les investisseurs \u00e9vitent les actifs risqu\u00e9s).\n\n

Changement du r\u00f4le refuge du Dollar<\/h3>\nLe rapport note de fortes variations sur les march\u00e9s financiers. Il indique aussi des signaux contradictoires sur les chances de mettre fin \u00e0 la guerre.\n\nIl pr\u00e9cise que des n\u00e9gociations ont commenc\u00e9 durant la semaine. Il ajoute que des propositions de paix ont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9es, mais que les positions restent tr\u00e8s \u00e9loign\u00e9es et que l\u2019incertitude demeure \u00e9lev\u00e9e.\n\nNous constatons que la faiblesse r\u00e9cente du march\u00e9 actions ne fait pas monter le dollar am\u00e9ricain comme auparavant. La baisse de 3% du S&P 500 (indice boursier am\u00e9ricain regroupant de grandes entreprises) plus t\u00f4t ce mois-ci, par exemple, n\u2019a entra\u00een\u00e9 qu\u2019une hausse limit\u00e9e de 0,2% du Dollar Index (DXY, indice qui mesure le dollar face \u00e0 un panier de grandes monnaies), ce qui sugg\u00e8re que son attrait de valeur refuge diminue. Cette r\u00e9action faible signifie que les traders (op\u00e9rateurs de march\u00e9) doivent \u00e9viter d\u2019acheter automatiquement le dollar simplement parce que les actions baissent.\n\n

Cons\u00e9quences strat\u00e9giques pour les traders<\/h3>\nPour ceux qui tradent des options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9), ce contexte sugg\u00e8re que la volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 \u201cattendue\u201d et int\u00e9gr\u00e9e dans le prix des options) sur les principales paires en USD pourrait \u00eatre trop ch\u00e8re lors des \u00e9pisodes de baisse de l\u2019app\u00e9tit pour le risque. Vendre des options d\u2019achat hors du prix d\u2019exercice (options d\u2019achat avec un prix d\u2019exercice plus haut que le prix actuel, donc moins susceptibles d\u2019\u00eatre exerc\u00e9es) sur le dollar contre des monnaies comme l\u2019euro ou le franc suisse peut \u00eatre une strat\u00e9gie possible. Il faut aussi penser que les couvertures (positions destin\u00e9es \u00e0 r\u00e9duire le risque) qui comptent sur un dollar plus fort peuvent prot\u00e9ger moins qu\u2019avant.\n\nAvec le recul de 2025, on se souvient des fortes hausses du dollar pendant le stress de march\u00e9 de 2020 et lors des hausses de taux de 2022 (rel\u00e8vements des taux directeurs par la banque centrale). Le comportement du march\u00e9 en 2026 ne suit pas ce sch\u00e9ma, ce qui indique un changement durable dans la fa\u00e7on dont l\u2019argent mondial cherche la s\u00e9curit\u00e9. Cet \u00e9cart par rapport au pass\u00e9 est un \u00e9l\u00e9ment cl\u00e9 pour les strat\u00e9gies actuelles.\n\nAu lieu d\u2019aller vers le dollar, l\u2019argent se r\u00e9fugie d\u00e9sormais dans d\u2019autres actifs quand l\u2019incertitude augmente. L\u2019or, par exemple, a d\u00e9pass\u00e9 le DXY de plus de 4% pendant les p\u00e9riodes de baisse de l\u2019app\u00e9tit pour le risque au premier trimestre 2026, et le franc suisse a aussi tr\u00e8s bien r\u00e9sist\u00e9. Les traders devraient examiner ces refuges alternatifs pour couvrir le risque.\n\nLes conflits g\u00e9opolitiques, surtout au Moyen-Orient, ont maintenant un effet plus direct sur les march\u00e9s des mati\u00e8res premi\u00e8res (biens comme le p\u00e9trole) que sur le dollar. Le CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX, indice qui mesure les attentes de variation des prix du p\u00e9trole via les options) a grimp\u00e9 de 12% au cours du dernier mois, un mouvement bien plus fort que ce qui a \u00e9t\u00e9 observ\u00e9 sur le march\u00e9 des changes (march\u00e9 des monnaies). Cela montre que les traders int\u00e8grent le risque dans des actifs pr\u00e9cis comme le p\u00e9trole plut\u00f4t que de fuir largement vers le dollar.\n\nDonc, il faut ajuster l\u2019approche pour les prochaines semaines en \u00e9vitant de prendre automatiquement des positions \u00e0 la baisse (paris sur une baisse) sur des monnaies li\u00e9es aux mati\u00e8res premi\u00e8res comme le dollar australien ou le dollar canadien lors des reculs des actions. Il peut \u00eatre plus rentable d\u2019utiliser des d\u00e9riv\u00e9s (produits financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, comme options ou contrats \u00e0 terme) pour trader la volatilit\u00e9 du p\u00e9trole lui\u2011m\u00eame ou de se concentrer sur des paires de devises entre deux monnaies (cross) moins influenc\u00e9es par le sentiment de risque g\u00e9n\u00e9ral.\n\nCr\u00e9ez votre compte r\u00e9el VT Markets<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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Et si le dollar n\u2019\u00e9tait plus le refuge? La baisse des actions ne le renforce plus: p\u00e9trole, or et franc suisse r\u00e9agissent davantage. Traders, adaptez hedges et options USD, privil\u00e9giez volatilit\u00e9 oil.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43511","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43511","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43511"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43511\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43511"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43511"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43511"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}