{"id":43489,"date":"2026-03-27T14:52:20","date_gmt":"2026-03-27T14:52:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/patsalides-estime-que-les-decideurs-devraient-eviter-des-changements-precipites-de-politique-monetaire-jusqua-ce-que-la-bce-dispose-de-suffisamment-dinformations\/"},"modified":"2026-03-27T14:52:20","modified_gmt":"2026-03-27T14:52:20","slug":"patsalides-estime-que-les-decideurs-devraient-eviter-des-changements-precipites-de-politique-monetaire-jusqua-ce-que-la-bce-dispose-de-suffisamment-dinformations","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/patsalides-estime-que-les-decideurs-devraient-eviter-des-changements-precipites-de-politique-monetaire-jusqua-ce-que-la-bce-dispose-de-suffisamment-dinformations\/","title":{"rendered":"Patsalides estime que les d\u00e9cideurs devraient \u00e9viter des changements pr\u00e9cipit\u00e9s de politique mon\u00e9taire jusqu\u2019\u00e0 ce que la BCE dispose de suffisamment d\u2019informations."},"content":{"rendered":"Christodoulos Patsalides, responsable des d\u00e9cisions de la BCE (Banque centrale europ\u00e9enne) et gouverneur de la banque centrale de Chypre, a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il n\u2019y avait pas besoin de se presser pour changer la politique mon\u00e9taire (les d\u00e9cisions qui font varier les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et la quantit\u00e9 d\u2019argent en circulation) tant que davantage d\u2019informations ne sont pas disponibles. Il a expliqu\u00e9 que la BCE n\u2019a pas encore assez de donn\u00e9es pour d\u00e9cider si les \u00e9volutions actuelles doivent \u00eatre mises de c\u00f4t\u00e9 ou si elles doivent influencer les d\u00e9cisions sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (le prix de l\u2019argent emprunt\u00e9).\n\nIl a indiqu\u00e9 que seulement deux semaines se sont \u00e9coul\u00e9es depuis la date limite des projections (la date apr\u00e8s laquelle les nouvelles informations ne sont plus int\u00e9gr\u00e9es aux pr\u00e9visions). Il a ajout\u00e9 qu\u2019il n\u2019y a eu aucun changement dans la dur\u00e9e ou l\u2019intensit\u00e9 de la guerre depuis, et il a d\u00e9crit la situation comme toujours conforme au sc\u00e9nario de base (le sc\u00e9nario \u00ab central \u00bb retenu dans les pr\u00e9visions).\n\n<h3>Waiting For More Data<\/h3>\nIl a dit que les d\u00e9cisions ne doivent pas \u00eatre prises \u00ab au feeling \u00bb, et qu\u2019il faut plus d\u2019informations avant d\u2019agir. Il a aussi pr\u00e9cis\u00e9 qu\u2019il ne se pr\u00e9cipiterait pas pour d\u00e9cider.\n\nL\u2019euro a peu r\u00e9agi \u00e0 ces propos. Au moment de la r\u00e9daction, l\u2019EUR\/USD (le taux de change euro\/dollar) \u00e9tait l\u00e9g\u00e8rement plus bas, pr\u00e8s de 1,1520.\n\nLa BCE est la banque centrale de la zone euro (le groupe de pays qui utilisent l\u2019euro), bas\u00e9e \u00e0 Francfort, et vise une inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix) autour de 2% en utilisant les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Les d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire sont prises huit fois par an par le Conseil des gouverneurs, compos\u00e9 des dirigeants des banques centrales nationales et de six membres permanents, dont la pr\u00e9sidente Christine Lagarde.\n\nL\u2019assouplissement quantitatif (achats d\u2019actifs par la banque centrale) consiste \u00e0 cr\u00e9er de l\u2019argent pour acheter des actifs (des placements financiers) comme des obligations d\u2019\u00c9tat ou d\u2019entreprises (des titres de dette). Cela affaiblit souvent l\u2019euro; il a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9 en 2009-11, en 2015 et pendant la pand\u00e9mie de Covid. Le resserrement quantitatif (r\u00e9duction de ces achats) met fin aux achats nets d\u2019obligations (on n\u2019augmente plus le total d\u00e9tenu) et arr\u00eate de r\u00e9investir le principal (la somme de d\u00e9part) quand les obligations arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance; cela soutient souvent l\u2019euro.\n\n<h3>Market Implications Ahead<\/h3>\nNous voyons que les responsables de la BCE signalent une p\u00e9riode sans action. Ils insistent sur le besoin de plus de donn\u00e9es avant d\u2019envisager des changements de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Cela sugg\u00e8re que, pour les prochaines semaines, il ne faut pas se positionner en s\u2019attendant \u00e0 une hausse ou une baisse surprise des taux.\n\nLa derni\u00e8re estimation rapide de l\u2019inflation en zone euro reste bloqu\u00e9e \u00e0 2,4%, au-dessus de l\u2019objectif de 2% de la banque centrale. En m\u00eame temps, les pr\u00e9visions r\u00e9centes de croissance du PIB (produit int\u00e9rieur brut, une mesure de la production totale de l\u2019\u00e9conomie) ont \u00e9t\u00e9 abaiss\u00e9es \u00e0 0,1%, ce qui cr\u00e9e une situation difficile. Ce conflit entre une inflation qui ne baisse pas et une croissance qui ralentit explique l\u2019envie d\u2019attendre une vision plus claire.\n\nCette prudence devrait r\u00e9duire les mouvements brusques des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme en zone euro. On le voit dans l\u2019indice de volatilit\u00e9 VSTOXX (un indicateur des variations attendues sur le march\u00e9 actions de la zone euro), autour de 18, ce qui montre de l\u2019incertitude sans panique imm\u00e9diate. Donc, des strat\u00e9gies qui profitent d\u2019un march\u00e9 qui reste dans une fourchette, comme vendre des options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance via un straddle (achat\/vente simultan\u00e9 d\u2019une option d\u2019achat et d\u2019une option de vente au m\u00eame prix d\u2019exercice) sur des paires de devises comme EUR\/USD, peuvent \u00eatre envisag\u00e9es.\n\nL\u2019euro devrait rester sans direction claire face au dollar am\u00e9ricain, actuellement pr\u00e8s de 1,0850. Avec une BCE en pause, il n\u2019y a pas de facteur imm\u00e9diat pour pousser fortement la monnaie vers le haut via les \u00e9carts de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (diff\u00e9rences de rendement entre deux pays). L\u2019absence de trajectoire claire de Francfort devrait maintenir la paire EUR\/USD dans sa fourchette r\u00e9cente.\n\nNous nous rappelons la s\u00e9rie de baisses de taux prudentes que la BCE a faites pendant une grande partie de 2025, quand l\u2019inflation est retomb\u00e9e apr\u00e8s ses pics d\u2019apr\u00e8s-pand\u00e9mie. Mais la pause actuelle indique que la partie la plus simple de la d\u00e9sinflation (la baisse progressive de l\u2019inflation) est termin\u00e9e. Cette exp\u00e9rience r\u00e9cente sugg\u00e8re que le seuil pour de nouveaux changements de politique, dans un sens ou dans l\u2019autre, est maintenant bien plus \u00e9lev\u00e9.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Pause \u00e0 la BCE : Patsalides appelle \u00e0 attendre plus de donn\u00e9es avant tout changement de taux. Inflation \u00e0 2,4%, croissance \u00e0 0,1% : dilemme. Euro stable, volatilit\u00e9 contenue, march\u00e9 sans surprise.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43489","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43489","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43489"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43489\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43489"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43489"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43489"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}