{"id":43486,"date":"2026-03-27T11:56:44","date_gmt":"2026-03-27T11:56:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-analystes-de-dbs-estiment-que-les-flux-vers-les-valeurs-refuges-lies-au-conflit-et-la-hausse-des-prix-du-petrole-ont-mis-en-pause-le-recul-plus-large-du-dollar\/"},"modified":"2026-03-27T11:56:44","modified_gmt":"2026-03-27T11:56:44","slug":"les-analystes-de-dbs-estiment-que-les-flux-vers-les-valeurs-refuges-lies-au-conflit-et-la-hausse-des-prix-du-petrole-ont-mis-en-pause-le-recul-plus-large-du-dollar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-analystes-de-dbs-estiment-que-les-flux-vers-les-valeurs-refuges-lies-au-conflit-et-la-hausse-des-prix-du-petrole-ont-mis-en-pause-le-recul-plus-large-du-dollar\/","title":{"rendered":"Les analystes de DBS estiment que les flux vers les valeurs refuges li\u00e9s au conflit et la hausse des prix du p\u00e9trole ont mis en pause le recul plus large du dollar."},"content":{"rendered":"Les analystes de DBS Philip Wee et Chang Wei Liang estiment que la baisse g\u00e9n\u00e9rale du dollar am\u00e9ricain s\u2019est interrompue. Ils l\u2019expliquent par une demande d\u2019**actifs refuge** (placements jug\u00e9s plus s\u00fbrs quand il y a une crise, comme les obligations d\u2019\u00c9tat am\u00e9ricaines ou l\u2019or) li\u00e9e aux conflits, et par la hausse des prix du p\u00e9trole. Ils avertissent toutefois que les doutes sur l\u2019**ind\u00e9pendance de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale** (la banque centrale des \u00c9tats-Unis, cens\u00e9e prendre ses d\u00e9cisions sans pression politique) et sur la **viabilit\u00e9 des finances publiques** (capacit\u00e9 de l\u2019\u00c9tat \u00e0 g\u00e9rer sa dette et ses d\u00e9penses sans d\u00e9rive) restent des risques majeurs.\n\nIls parlent d\u2019un niveau de soutien g\u00e9opolitique temporaire pour le dollar, li\u00e9 \u00e0 \u00ab Operation Fury \u00bb, et disent que des prix du p\u00e9trole \u00e9lev\u00e9s ont retard\u00e9 une \u00ab mutinerie contre l\u2019USD \u00bb (un rejet du dollar, quand les investisseurs cherchent \u00e0 s\u2019en d\u00e9tourner).\n\n

Rupture entre alli\u00e9s et statut de monnaie de r\u00e9serve<\/h3>\nIls notent que les frappes \u00c9tats-Unis\u2013Isra\u00ebl ont eu lieu sans consultation plus large et que certains alli\u00e9s du G7 n\u2019ont pas apport\u00e9 de soutien naval, en citant la France, l\u2019Allemagne et l\u2019Italie. Ils pr\u00e9sentent cela comme un \u00e9loignement du **parapluie de s\u00e9curit\u00e9 am\u00e9ricain** (protection militaire et strat\u00e9gique fournie par les \u00c9tats-Unis \u00e0 leurs alli\u00e9s).\n\nIls relient l\u2019isolement des \u00c9tats-Unis et le retour de pressions inflationnistes mondiales \u00e0 un risque de fermeture du **d\u00e9troit d\u2019Ormuz** (passage maritime cl\u00e9 pour le transport du p\u00e9trole). Selon eux, cela a pouss\u00e9 les acteurs du march\u00e9 \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer les **bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain** (obligations \u00e9mises par l\u2019\u00c9tat am\u00e9ricain) comme un actif r\u00e9ellement **sans risque** (cens\u00e9 ne pas faire d\u00e9faut et rester liquide, c\u2019est-\u00e0-dire facile \u00e0 vendre).\n\nNous avons vu la demande d\u2019actifs refuge li\u00e9e \u00e0 la guerre se mat\u00e9rialiser ces derniers mois, ce qui a port\u00e9 le **Dollar Index** (indice qui mesure la valeur du dollar face \u00e0 un panier de grandes devises) vers des sommets proches de 115, tandis que le **Brent** (r\u00e9f\u00e9rence mondiale du prix du p\u00e9trole) d\u00e9passait 140 dollars le baril en janvier. Mais ce plancher g\u00e9opolitique temporaire semble maintenant s\u2019affaiblir, le dollar revenant vers 110, avec une reprise prudente de la diplomatie et des inqui\u00e9tudes d\u2019approvisionnement en baisse.\n\n

Se positionner pour un retournement du dollar<\/h3>\nLes risques structurels \u00e9voqu\u00e9s plus t\u00f4t deviennent plus visibles dans les flux de capitaux. Des donn\u00e9es sur les bons du Tr\u00e9sor pour janvier 2026 montrent une sortie nette de 50 milliards de dollars des comptes officiels \u00e9trangers \u2014 la plus forte depuis la panique de la pand\u00e9mie en 2020 \u2014 ce qui indique que les investisseurs r\u00e9\u00e9valuent la dette am\u00e9ricaine sur fond d\u2019inqui\u00e9tudes budg\u00e9taires.\n\nLe caract\u00e8re unilat\u00e9ral des actions am\u00e9ricaines fin 2025 a creus\u00e9 les divergences entre alli\u00e9s, et le communiqu\u00e9 des ministres des Finances du G7 de la semaine derni\u00e8re ne mentionnait aucun soutien politique coordonn\u00e9. C\u2019est une rupture notable avec les pratiques pass\u00e9es, qui souligne un affaiblissement du statut du dollar comme **monnaie de r\u00e9serve mondiale** (devise principale d\u00e9tenue par les banques centrales et utilis\u00e9e dans le commerce international).\n\nDans ce contexte, des traders peuvent envisager de se positionner pour un retournement de la r\u00e9cente force du dollar, par exemple en achetant des **options de vente** (contrats donnant le droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) **hors de la monnaie** (prix d\u2019exercice d\u00e9favorable au moment de l\u2019achat, donc moins cher mais plus sp\u00e9culatif) sur l\u2019indice du dollar (DXY), avec des \u00e9ch\u00e9ances de 3 \u00e0 6 mois, afin d\u2019exprimer une vision baissi\u00e8re avec un risque limit\u00e9.\n\nDes opportunit\u00e9s peuvent aussi appara\u00eetre sur des devises aux fondamentaux plus solides qui ont \u00e9t\u00e9 p\u00e9nalis\u00e9es par la hausse du dollar, notamment des **options d\u2019achat** (contrats donnant le droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur EUR\/USD avec des donn\u00e9es **PMI** (indice bas\u00e9 sur des enqu\u00eates aupr\u00e8s des directeurs d\u2019achat, utilis\u00e9 pour suivre l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique) solides en zone euro. Il peut aussi \u00eatre envisag\u00e9 de vendre USD\/JPY via des **contrats \u00e0 terme** (contrats standardis\u00e9s pour acheter ou vendre plus tard \u00e0 un prix convenu), si un retour de l\u2019app\u00e9tit pour le risque (\u201crisk-on\u201d, quand les investisseurs acceptent davantage de risque) provoque une faiblesse g\u00e9n\u00e9rale du dollar face au yen.\n

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Le dollar marque une pause: refuges et p\u00e9trole l\u2019ont soutenu, mais ce plancher g\u00e9opolitique s\u2019effrite. Doutes sur la Fed, finances publiques et fractures du G7 menacent son statut; traders anticipent retournement.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43486","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43486","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43486"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43486\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43486"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43486"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43486"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}