{"id":43481,"date":"2026-03-27T11:51:18","date_gmt":"2026-03-27T11:51:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-economistes-de-standard-chartered-estiment-que-les-etats-unis-peuvent-gerer-la-flambee-des-prix-du-petrole-evitant-ainsi-les-risques-de-stagflation-a-la-maniere-des-annees-1970\/"},"modified":"2026-03-27T11:51:18","modified_gmt":"2026-03-27T11:51:18","slug":"les-economistes-de-standard-chartered-estiment-que-les-etats-unis-peuvent-gerer-la-flambee-des-prix-du-petrole-evitant-ainsi-les-risques-de-stagflation-a-la-maniere-des-annees-1970","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-economistes-de-standard-chartered-estiment-que-les-etats-unis-peuvent-gerer-la-flambee-des-prix-du-petrole-evitant-ainsi-les-risques-de-stagflation-a-la-maniere-des-annees-1970\/","title":{"rendered":"Les \u00e9conomistes de Standard Chartered estiment que les \u00c9tats-Unis peuvent g\u00e9rer la flamb\u00e9e des prix du p\u00e9trole, \u00e9vitant ainsi les risques de stagflation \u00e0 la mani\u00e8re des ann\u00e9es 1970."},"content":{"rendered":"Les \u00e9conomistes de Standard Chartered, Dan Pan et Steve Englander, estiment que la r\u00e9cente hausse des prix du p\u00e9trole a peu de chances de provoquer un \u00e9pisode de \u00ab stagflation \u00bb (inflation \u00e9lev\u00e9e avec faible croissance) comme dans les ann\u00e9es 1970 aux \u00c9tats-Unis. Selon eux, l\u2019effet principal serait une hausse ponctuelle de l\u2019inflation globale (inflation totale, incluant l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation), avec des effets plus faibles sur l\u2019inflation sous-jacente (inflation hors \u00e9nergie et alimentation) et sur le PIB (production totale de l\u2019\u00e9conomie). Pendant ce temps, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (banque centrale des \u00c9tats-Unis) laisserait sa politique inchang\u00e9e, car le march\u00e9 du travail se calme.\n\nIls soulignent que la consommation d\u2019\u00e9nergie aux \u00c9tats-Unis a largement cess\u00e9 d\u2019augmenter depuis la fin des ann\u00e9es 2000, et que les d\u00e9penses d\u2019\u00e9nergie repr\u00e9sentent d\u00e9sormais une part plus faible des budgets des m\u00e9nages et des entreprises. Ils notent aussi un march\u00e9 du travail plus faible sur les deux derni\u00e8res ann\u00e9es, avec des hausses de salaires moins fortes qu\u2019au d\u00e9but du cycle \u00e9conomique.\n\n<h3>Choc p\u00e9trolier moins propice \u00e0 la stagflation<\/h3>\nIls ajoutent qu\u2019un \u00e9cart de production (diff\u00e9rence entre ce que l\u2019\u00e9conomie pourrait produire et ce qu\u2019elle produit r\u00e9ellement) plus large qu\u2019en 2022 signifie qu\u2019une plus grande partie du choc pourrait se traduire par une baisse des salaires r\u00e9els (salaires corrig\u00e9s de l\u2019inflation), plut\u00f4t que par une hausse durable de l\u2019inflation. Dans leur sc\u00e9nario central, \u00e0 partir du mod\u00e8le FRBUS de la Fed (un mod\u00e8le \u00e9conomique utilis\u00e9 pour simuler l\u2019inflation, la croissance, l\u2019emploi et les effets de la politique mon\u00e9taire), ils estiment que l\u2019inflation PCE globale (indice des d\u00e9penses de consommation, mesure d\u2019inflation suivie par la Fed) pourrait atteindre environ 3,1 % au T2.\n\nIls estiment que l\u2019inflation sous-jacente pourrait se stabiliser pr\u00e8s de 3,0 % sur un an \u00e0 court terme, avant de se tasser au T4. Ils voient aussi le ch\u00f4mage d\u00e9passer l\u00e9g\u00e8rement 4,5 %, avec un effet seulement l\u00e9g\u00e8rement n\u00e9gatif sur la croissance.\n\nIls indiquent que les march\u00e9s ont retir\u00e9 plus de 50 points de base (pbs, soit 0,01 point de pourcentage chacun) de baisses de taux attendues cette ann\u00e9e et int\u00e8grent d\u00e9sormais une faible probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux. Cependant, ils jugent que le mod\u00e8le sugg\u00e8re qu\u2019une croissance plus faible devrait compenser le risque d\u2019inflation \u00e0 court terme, ce qui pousserait les responsables \u00e0 attendre des preuves plus claires avant d\u2019agir.\n\nSelon leur analyse, la r\u00e9cente hausse des prix du p\u00e9trole ne ressemble pas au choc de stagflation redout\u00e9 par certains. M\u00eame apr\u00e8s le pic du Brent (r\u00e9f\u00e9rence mondiale du prix du p\u00e9trole) au-dessus de 110 dollars le baril fin de l\u2019an dernier, le prix s\u2019est ensuite fix\u00e9 autour de 95 dollars, et les \u00c9tats-Unis semblent plus solides, avec une part des d\u00e9penses d\u2019\u00e9nergie proche de 4 % des d\u00e9penses de consommation, contre plus de 8 % lors des chocs des ann\u00e9es 1970.\n\n<h3>La Fed resterait en pause<\/h3>\nIls s\u2019attendent \u00e0 ce que l\u2019impact se concentre sur l\u2019inflation globale, avec peu d\u2019effet indirect sur les prix de fond. Les donn\u00e9es r\u00e9centes sont pr\u00e9sent\u00e9es comme allant dans ce sens, avec une inflation PCE globale \u00e0 2,9 % sur un an, tandis que la PCE sous-jacente est rest\u00e9e \u00e0 2,8 %, et un march\u00e9 du travail qui se d\u00e9tend, ce qui aide \u00e0 limiter la hausse des prix de fond.\n\nDans ce contexte, ils voient la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale rester en pause, comme lors de sa r\u00e9union la plus r\u00e9cente. Alors que les anticipations de fortes baisses de taux sont revues \u00e0 la baisse, mais qu\u2019un nouveau cycle de hausses para\u00eet aussi peu probable, ils en d\u00e9duisent une posture d\u2019attente de la Fed, et sugg\u00e8rent un positionnement qui profite d\u2019une volatilit\u00e9 plus faible des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (variations des taux dans le temps).\n\nIls s\u2019attendent \u00e0 des effets mod\u00e9r\u00e9s sur la croissance, avec un ch\u00f4mage qui monterait un peu au-dessus de 4,5 % plus tard cette ann\u00e9e, contre environ 4,3 %. Selon eux, il s\u2019agit d\u2019un ralentissement plut\u00f4t que d\u2019une r\u00e9cession (baisse marqu\u00e9e de l\u2019activit\u00e9), ce qui signifie que les craintes d\u2019un fort recul sont probablement exag\u00e9r\u00e9es ; sur les march\u00e9s, ils estiment que la volatilit\u00e9 implicite des actions (volatilit\u00e9 attendue, d\u00e9duite des prix des options) para\u00eet \u00e9lev\u00e9e et que vendre des contrats \u00e0 terme sur le VIX (indice de volatilit\u00e9 du march\u00e9 actions am\u00e9ricain ; un contrat \u00e0 terme est un accord pour acheter ou vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) pourrait \u00eatre une op\u00e9ration int\u00e9ressante \u00e0 court terme.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Stagflation version ann\u00e9es 1970? Peu probable. Standard Chartered voit surtout un pic d\u2019inflation globale, faible impact sur c\u0153ur\/PIB. \u00c9nergie moins pesante, emploi ralentit: Fed en pause, croissance mod\u00e9r\u00e9e.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43481","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43481","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43481"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43481\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43481"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43481"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43481"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}