{"id":33352,"date":"2026-03-27T07:54:38","date_gmt":"2026-03-27T07:54:38","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/pendant-la-seance-europeenne-un-rapport-de-la-boj-a-estime-que-le-taux-dinteret-naturel-du-japon-se-situait-entre-environ-09-et-05\/"},"modified":"2026-03-27T07:54:38","modified_gmt":"2026-03-27T07:54:38","slug":"pendant-la-seance-europeenne-un-rapport-de-la-boj-a-estime-que-le-taux-dinteret-naturel-du-japon-se-situait-entre-environ-09-et-05","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/pendant-la-seance-europeenne-un-rapport-de-la-boj-a-estime-que-le-taux-dinteret-naturel-du-japon-se-situait-entre-environ-09-et-05\/","title":{"rendered":"Pendant la s\u00e9ance europ\u00e9enne, un rapport de la BoJ a estim\u00e9 que le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat naturel du Japon se situait entre environ -0,9 % et +0,5 %."},"content":{"rendered":"La Banque du Japon a publi\u00e9 une analyse sur l\u2019\u00e9volution du **taux d\u2019int\u00e9r\u00eat naturel** (le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00ab neutre \u00bb, qui ne stimule ni ne freine l\u2019\u00e9conomie) et sur la fa\u00e7on dont elle \u00e9value le degr\u00e9 de **soutien mon\u00e9taire** (politique qui rend le cr\u00e9dit plus facile, par exemple via des taux bas). Elle a indiqu\u00e9 que, lorsque le **taux directeur** (taux fix\u00e9 par la banque centrale) se rapproche de la zone neutre, il devient plus important d\u2019\u00e9valuer comment ce soutien \u00e9volue.\n\nLa Banque du Japon a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019elle examinera les donn\u00e9es sur les d\u00e9penses des entreprises et des m\u00e9nages, ainsi que les **conditions financi\u00e8res** (co\u00fbt et acc\u00e8s au cr\u00e9dit, taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, situation des banques) qui influencent ces d\u00e9penses. Elle a recalcul\u00e9 le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat naturel avec les donn\u00e9es les plus r\u00e9centes.\n\n<h3>Estimations du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat naturel<\/h3>\nD\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es les plus r\u00e9centes, l\u2019estimation du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat naturel au Japon se situait autour de -0,9 % \u00e0 +0,5 %. La fourchette est globalement inchang\u00e9e, mais de nombreuses estimations ont r\u00e9cemment augment\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement.\n\nLa Banque du Japon a reli\u00e9 cette hausse \u00e0 une croissance potentielle plus \u00e9lev\u00e9e (capacit\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie \u00e0 cro\u00eetre durablement) et \u00e0 une **prise de risque** plus forte des acteurs de march\u00e9 (acceptation plus grande d\u2019investissements risqu\u00e9s). Elle a indiqu\u00e9 que le taux naturel est difficile \u00e0 d\u00e9terminer \u00e0 l\u2019avance.\n\nLa Banque du Japon a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019elle ajuste le soutien mon\u00e9taire afin d\u2019atteindre de mani\u00e8re durable et stable son objectif d\u2019inflation de 2 % (hausse des prix). Elle a pr\u00e9cis\u00e9 que l\u2019\u00e9valuation doit \u00eatre globale, couvrant l\u2019activit\u00e9, les prix et l\u2019\u00e9volution financi\u00e8re.\n\nElle a indiqu\u00e9 que les co\u00fbts de financement augmentent apr\u00e8s les changements du taux directeur, mais que la demande globale de financement reste solide. Elle a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019elle continuera d\u2019ajuster sa politique en surveillant la r\u00e9action de l\u2019\u00e9conomie et des prix aux changements des taux \u00e0 court terme.\n\n<h3>Cons\u00e9quences pour le trading et les march\u00e9s<\/h3>\nLe rapport r\u00e9cent de la Banque du Japon indique une orientation plus claire, mais prudente, de la politique mon\u00e9taire. Ses estimations mises \u00e0 jour montrent que le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat naturel augmente, ce qui sugg\u00e8re que l\u2019\u00e9conomie peut supporter un co\u00fbt d\u2019emprunt plus \u00e9lev\u00e9 qu\u2019on ne le pensait. Cela donne \u00e0 la banque centrale plus de marge pour poursuivre un retour vers une politique plus normale (moins de taux tr\u00e8s bas), \u00e9volution observ\u00e9e depuis la premi\u00e8re hausse de taux en mars 2024.\n\nCette orientation l\u00e9g\u00e8rement plus stricte (tendance \u00e0 relever les taux) est soutenue par les donn\u00e9es r\u00e9centes. L\u2019inflation de base (inflation hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s variables comme l\u2019\u00e9nergie et les aliments) reste au-dessus de l\u2019objectif de 2 %, avec les derniers chiffres de f\u00e9vrier 2026 indiquant +2,3 % sur un an. Cette persistance, avec la hausse des salaires obtenue lors des n\u00e9gociations du printemps 2025, renforce l\u2019id\u00e9e que la Banque du Japon pourrait agir \u00e0 nouveau pour r\u00e9duire la pression sur les prix.\n\nPour les traders centr\u00e9s sur les **produits d\u00e9riv\u00e9s de change** (contrats dont la valeur d\u00e9pend du taux de change, comme options et contrats \u00e0 terme), cela renforce l\u2019argument d\u2019un yen plus fort \u00e0 moyen terme. Comme le taux de change USD\/JPY (dollar contre yen) est rest\u00e9 au-dessus de 155 fin 2025 et au d\u00e9but de cette ann\u00e9e, il existe une marge de hausse du yen. On peut donc envisager une strat\u00e9gie visant une baisse de l\u2019USD\/JPY, par exemple en achetant des **options d\u2019achat JPY** (droit d\u2019acheter du yen \u00e0 un prix fix\u00e9) ou en vendant des options USD\/JPY tr\u00e8s \u00e9loign\u00e9es du prix actuel (options \u00ab hors du prix \u00bb, donc moins probables d\u2019\u00eatre exerc\u00e9es) afin de profiter d\u2019un changement de politique.\n\nLes effets sur les **produits d\u00e9riv\u00e9s de taux** (contrats li\u00e9s aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) sont \u00e9galement importants. Le message du rapport pointe vers des rendements plus \u00e9lev\u00e9s des obligations d\u2019\u00c9tat japonaises (JGB, obligations \u00e9mises par l\u2019\u00c9tat japonais). On peut s\u2019attendre \u00e0 une pente plus marqu\u00e9e de la courbe des taux (\u00e9cart plus grand entre taux courts et taux longs). Les traders peuvent se positionner en payant le taux fixe sur des **swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat** (contrat d\u2019\u00e9change entre taux fixe et taux variable) en yen, ou en achetant des **options de vente** (droit de vendre) sur des contrats \u00e0 terme sur JGB.\n\nCependant, la Banque du Japon a soulign\u00e9 qu\u2019elle s\u2019appuie sur les donn\u00e9es et que ses estimations restent incertaines. Cela implique une volatilit\u00e9 (variations rapides des prix) persistante, car le march\u00e9 r\u00e9agit \u00e0 chaque publication importante, des chiffres d\u2019inflation aux donn\u00e9es de PIB (production totale de l\u2019\u00e9conomie). M\u00eame si la tendance g\u00e9n\u00e9rale va vers des taux plus \u00e9lev\u00e9s et un yen plus fort, tout signe de faiblesse \u00e9conomique pourrait inverser rapidement ces positions, ce qui rend les strat\u00e9gies avec risque limit\u00e9 via options particuli\u00e8rement adapt\u00e9es.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si le Japon entrait vraiment en \u00e8re post-taux z\u00e9ro ? La BoJ voit le taux naturel remonter (-0,9 \u00e0 +0,5), ajuste prudemment le soutien, et les march\u00e9s anticipent yen plus fort, rendements JGB plus \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33352","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33352","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33352"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33352\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33352"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33352"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33352"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}