{"id":33349,"date":"2026-03-27T07:51:05","date_gmt":"2026-03-27T07:51:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-gouverneur-de-la-fed-miran-affirme-quun-bilan-plus-reduit-faciliterait-la-fixation-des-taux-les-sceptiques-de-la-reduction-manquent-dimagination\/"},"modified":"2026-03-27T07:51:05","modified_gmt":"2026-03-27T07:51:05","slug":"le-gouverneur-de-la-fed-miran-affirme-quun-bilan-plus-reduit-faciliterait-la-fixation-des-taux-les-sceptiques-de-la-reduction-manquent-dimagination","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-gouverneur-de-la-fed-miran-affirme-quun-bilan-plus-reduit-faciliterait-la-fixation-des-taux-les-sceptiques-de-la-reduction-manquent-dimagination\/","title":{"rendered":"Le gouverneur de la Fed, Miran, affirme qu\u2019un bilan plus r\u00e9duit faciliterait la fixation des taux ; les sceptiques de la r\u00e9duction manquent d\u2019imagination"},"content":{"rendered":"Le gouverneur de la Fed (banque centrale des \u00c9tats-Unis) Stephen Miran a dit que r\u00e9duire le bilan de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (la taille totale de ses actifs, comme les obligations qu\u2019elle d\u00e9tient) peut rendre la politique de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus simple. Il a dit qu\u2019il existe une voie pour r\u00e9duire les avoirs de la Fed de 1 000 \u00e0 2 000 milliards de dollars.\n\nIl a dit qu\u2019un bilan plus petit demanderait plusieurs ann\u00e9es. Il a ajout\u00e9 que la capacit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les avoirs d\u00e9pend de l\u2019\u00e9volution de la demande de r\u00e9serves (l\u2019argent que les banques gardent \u00e0 la banque centrale pour payer entre elles et respecter certaines r\u00e8gles).\n\n

Bilan plus petit, politique plus flexible<\/h3>\nMiran a dit qu\u2019un bilan plus petit donnerait \u00e0 la Fed plus d\u2019options lors de la prochaine crise. Il a dit qu\u2019un bilan trop grand peut perturber les march\u00e9s (d\u00e9former les prix et le fonctionnement normal) et cr\u00e9er des difficult\u00e9s pour la Fed.\n\nIl a dit qu\u2019il ne voit pas de raison de vendre les avoirs de la Fed. Il a aussi dit qu\u2019il ne demande pas un retour \u00e0 un syst\u00e8me de r\u00e9serves rares (un syst\u00e8me o\u00f9 les banques ont tr\u00e8s peu de r\u00e9serves, ce qui peut rendre le march\u00e9 mon\u00e9taire plus fragile).\n\nIl a dit que des interventions plus actives de la Fed sur les march\u00e9s pourraient aider \u00e0 g\u00e9rer la taille du bilan. Il a dit que la Fed devrait r\u00e9duire la peur d\u2019utiliser les op\u00e9rations de pension (repo : un pr\u00eat tr\u00e8s court terme garanti, souvent contre des obligations) et la fen\u00eatre d\u2019escompte (discount window : un guichet o\u00f9 les banques peuvent emprunter directement \u00e0 la banque centrale en cas de besoin).\n\nLes commentaires n\u2019ont pas beaucoup fait bouger le dollar am\u00e9ricain. Les march\u00e9s sont rest\u00e9s concentr\u00e9s sur l\u2019\u00e9volution des conflits au Moyen-Orient.\n

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Et si la Fed retrouvait de la marge de man\u0153uvre? Stephen Miran propose r\u00e9duire le bilan de 1 000 \u00e0 2 000 milliards sur plusieurs ann\u00e9es, sans ventes, en g\u00e9rant r\u00e9serves, repo et fen\u00eatre d\u2019escompte.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33349","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33349","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33349"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33349\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33349"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33349"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33349"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}