{"id":33339,"date":"2026-03-27T06:51:24","date_gmt":"2026-03-27T06:51:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/au-milieu-des-turbulences-du-petrole-brut-lusd-jpy-se-rapproche-de-160-grimpant-a-15970-apres-une-hausse-de-trois-semaines-depuis-15210\/"},"modified":"2026-03-27T06:51:24","modified_gmt":"2026-03-27T06:51:24","slug":"au-milieu-des-turbulences-du-petrole-brut-lusd-jpy-se-rapproche-de-160-grimpant-a-15970-apres-une-hausse-de-trois-semaines-depuis-15210","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/au-milieu-des-turbulences-du-petrole-brut-lusd-jpy-se-rapproche-de-160-grimpant-a-15970-apres-une-hausse-de-trois-semaines-depuis-15210\/","title":{"rendered":"Au milieu des turbulences du p\u00e9trole brut, l\u2019USD\/JPY se rapproche de 160, grimpant \u00e0 159,70 apr\u00e8s une hausse de trois semaines depuis 152,10"},"content":{"rendered":"L\u2019USD\/JPY a progress\u00e9 d\u2019environ 0,1% jeudi pour atteindre environ 159,70, apr\u00e8s avoir touch\u00e9 pr\u00e8s de 159,85. Il est mont\u00e9 d\u2019environ 152,10 d\u00e9but mars, soit une hausse d\u2019environ 770 pips (le \u00ab pip \u00bb est une tr\u00e8s petite unit\u00e9 de variation du taux de change, utilis\u00e9e en trading) en moins de trois semaines.\n\nLe conflit entre les \u00c9tats-Unis et Isra\u00ebl avec l\u2019Iran et les perturbations dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz font monter les prix de l\u2019\u00e9nergie. Le Brent (p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence mondial, utilis\u00e9 comme prix \u00ab rep\u00e8re \u00bb) a tourn\u00e9 autour de 97 $ le baril en mars, soit +33% par rapport \u00e0 f\u00e9vrier, et la perturbation concerne environ 20% de l\u2019offre mondiale de p\u00e9trole.\n\n

Exposition \u00e9nerg\u00e9tique du Japon et risque d\u2019intervention<\/h3>\nLe Japon est vuln\u00e9rable, car environ 95% de ses importations de p\u00e9trole brut viennent du Moyen-Orient. Reuters indique que le minist\u00e8re japonais des Finances \u00e9tudie une intervention sur les contrats \u00e0 terme (des achats\/ventes programm\u00e9s \u00e0 l\u2019avance sur un actif, ici le p\u00e9trole, \u00e0 une date et un prix fix\u00e9s) pour freiner la baisse du yen.\n\nLa Banque du Japon a maintenu ses taux \u00e0 0,75% le 19 mars. Une enqu\u00eate Bloomberg montre que 37% des \u00e9conomistes attendent une hausse en avril, contre 17% il y a deux mois, et les rendements japonais \u00e0 deux ans (le taux pay\u00e9 par une obligation d\u2019\u00c9tat sur 2 ans) ont atteint leur plus haut niveau depuis 1996.\n\nLa R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a maintenu ses taux entre 3,50% et 3,75% le 18 mars, et le \u00ab dot plot \u00bb (graphique des points: projection des taux futurs par les membres de la Fed) sugg\u00e8re une baisse cette ann\u00e9e. La pr\u00e9vision de la Fed pour l\u2019inflation c\u0153ur PCE 2026 (mesure d\u2019inflation suivie par la Fed, hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s variables comme l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentaire) a \u00e9t\u00e9 relev\u00e9e \u00e0 2,7%, et les chiffres attendus vendredi incluent le moral des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan et les anticipations d\u2019inflation \u00e0 un an (ce que les m\u00e9nages pensent que l\u2019inflation fera sur 12 mois).\n\n

Cons\u00e9quences strat\u00e9giques pour le yen et la volatilit\u00e9<\/h3>\nBeaucoup de choses ont chang\u00e9 depuis l\u2019intervention des autorit\u00e9s japonaises l\u2019an dernier pour soutenir le yen. L\u2019USD\/JPY se traite maintenant autour de 153,50, loin de ces sommets, car les tensions au Moyen-Orient se sont calm\u00e9es et la crise \u00e9nerg\u00e9tique imm\u00e9diate est pass\u00e9e. Des donn\u00e9es r\u00e9centes de l\u2019Administration am\u00e9ricaine d\u2019information sur l\u2019\u00e9nergie montrent que le Brent s\u2019est stabilis\u00e9, autour de 86 $ le baril ce mois-ci, ce qui r\u00e9duit une pression importante sur le yen.\n\nLe contexte de politique mon\u00e9taire a aussi \u00e9volu\u00e9, r\u00e9duisant l\u2019\u00e9cart de taux (diff\u00e9rence de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat entre deux pays, qui influence les flux d\u2019argent et donc les devises) qui avait soutenu le dollar. La Banque du Japon avance lentement vers des taux plus \u00ab normaux \u00bb, avec un taux directeur \u00e0 1,00%. De son c\u00f4t\u00e9, la Fed a baiss\u00e9 ses taux deux fois de 0,25 point depuis l\u2019an dernier, pla\u00e7ant le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux (taux de r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 court terme aux \u00c9tats-Unis) dans une fourchette de 3,00% \u00e0 3,25%.\n\nDans ce contexte, vendre la volatilit\u00e9 (parier sur des mouvements plus faibles du taux de change, souvent via des options) peut \u00eatre int\u00e9ressant dans les prochaines semaines. Avec un risque d\u2019intervention imm\u00e9diate plus faible et des trajectoires de banques centrales plus proches, les mouvements extr\u00eames de 2025 semblent derri\u00e8re nous. Nous envisageons de vendre des \u00ab strangles \u00bb USD\/JPY (strat\u00e9gie d\u2019options: vendre une option de vente et une option d\u2019achat avec des prix d\u2019exercice diff\u00e9rents, pour profiter d\u2019un march\u00e9 stable) avec des prix d\u2019exercice autour de 150,00 et 156,00, car la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 un mois (volatilit\u00e9 anticip\u00e9e par le march\u00e9 et int\u00e9gr\u00e9e dans le prix des options) est pass\u00e9e de plus de 14% l\u2019an dernier \u00e0 un peu moins de 9% aujourd\u2019hui.\n\nPour ceux qui ont une vue plus directionnelle, viser un yen plus fort para\u00eet prudent, car le \u00ab carry trade \u00bb long dollar (strat\u00e9gie consistant \u00e0 emprunter dans une monnaie \u00e0 faible taux et investir dans une monnaie \u00e0 taux plus \u00e9lev\u00e9; ici \u00eatre expos\u00e9 au dollar pour profiter des taux) continue de se d\u00e9faire. Acheter des options de vente USD\/JPY (\u00ab puts \u00bb: options donnant le droit de vendre, qui gagnent en valeur si la paire baisse) avec un prix d\u2019exercice \u00e0 150,00 pour des \u00e9ch\u00e9ances fin avril ou mai offre un risque limit\u00e9 pour profiter de cette tendance. Les facteurs qui avaient pouss\u00e9 la paire vers 160,00 se sont invers\u00e9s.\n\nUne approche plus fine consiste \u00e0 mettre en place des \u00ab risk reversals \u00bb baissiers (montage d\u2019options: acheter un put et financer ce co\u00fbt en vendant un call, c\u2019est-\u00e0-dire une option d\u2019achat) en achetant un put USD\/JPY et en le finan\u00e7ant en vendant un call hors de la monnaie (option avec un prix d\u2019exercice \u00e9loign\u00e9, moins probable \u00e0 atteindre). Cela permet de viser une baisse graduelle de la paire \u00e0 faible co\u00fbt, voire sans co\u00fbt. Cette structure profite du changement de sentiment, le march\u00e9 voyant d\u00e9sormais plus de risque de baisse qu\u2019un retour vers les sommets de 2025.\n

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L\u2019USD\/JPY flirte avec 160 : choc p\u00e9trolier, risque d\u2019intervention japonaise, puis reflux. Avec Brent stabilis\u00e9 et \u00e9carts de taux r\u00e9duits, volatilit\u00e9 en baisse ; traders ciblent yen plus fort via options.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33339","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33339","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33339"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33339\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33339"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33339"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33339"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}