{"id":33331,"date":"2026-03-27T05:54:14","date_gmt":"2026-03-27T05:54:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/geoff-yu-de-bny-affirme-que-lasie-du-nord-fait-face-a-des-risques-de-balance-des-paiements-lies-a-loffre-malgre-dabondantes-reserves-energetiques\/"},"modified":"2026-03-27T05:54:14","modified_gmt":"2026-03-27T05:54:14","slug":"geoff-yu-de-bny-affirme-que-lasie-du-nord-fait-face-a-des-risques-de-balance-des-paiements-lies-a-loffre-malgre-dabondantes-reserves-energetiques","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/geoff-yu-de-bny-affirme-que-lasie-du-nord-fait-face-a-des-risques-de-balance-des-paiements-lies-a-loffre-malgre-dabondantes-reserves-energetiques\/","title":{"rendered":"Geoff Yu de BNY affirme que l\u2019Asie du Nord fait face \u00e0 des risques de balance des paiements li\u00e9s \u00e0 l\u2019offre, malgr\u00e9 d\u2019abondantes r\u00e9serves \u00e9nerg\u00e9tiques."},"content":{"rendered":"Les \u00e9conomies d\u2019Asie du Nord font face \u00e0 des risques li\u00e9s \u00e0 l\u2019offre (probl\u00e8mes d\u2019approvisionnement) pour leur balance des paiements (tout ce qui entre et sort du pays en devises), m\u00eame si des rapports parlent de r\u00e9serves d\u2019\u00e9nergie suffisantes. Ces risques influencent leurs monnaies (devises) et leur position ext\u00e9rieure (capacit\u00e9 \u00e0 payer l\u2019\u00e9tranger, dette et actifs vis\u2011\u00e0\u2011vis du reste du monde).\n\nDes mesures budg\u00e9taires (actions de l\u2019\u00c9tat sur taxes, subventions et d\u00e9penses) peuvent \u00eatre utilis\u00e9es pour limiter la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie. L\u2019inflation globale (inflation totale, incluant \u00e9nergie et alimentation) devrait augmenter \u00e0 court terme, et les banques centrales (institutions qui fixent les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et g\u00e8rent la monnaie) peuvent r\u00e9agir.\n\n

Risques d\u2019inflation et de balance ext\u00e9rieure<\/h3>\nLes partenaires des march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s (pays riches) ont une hausse des salaires qui reste rigide (qui baisse difficilement), ce qui a maintenu l\u2019inflation \u00e9lev\u00e9e. Cela a cr\u00e9\u00e9 des \u00e9carts de prix par rapport \u00e0 l\u2019Asie du Nord.\n\nCes \u00e9carts de prix ont fait baisser les taux de change effectifs r\u00e9els (REER : valeur d\u2019une monnaie contre un panier de monnaies, corrig\u00e9e des diff\u00e9rences d\u2019inflation) en Asie\u2011Pacifique (APAC : r\u00e9gion Asie\u2011Pacifique). La faible hausse des salaires en APAC par rapport aux pays d\u00e9velopp\u00e9s a ajout\u00e9 une pression \u00e0 la baisse sur le REER.\n\nUn nouveau choc d\u2019inflation mondial caus\u00e9 par l\u2019offre (hausse des prix due \u00e0 des co\u00fbts d\u2019\u00e9nergie ou de mati\u00e8res premi\u00e8res) pourrait changer la fa\u00e7on dont les taux de change s\u2019ajustent. Dans ce cas, les monnaies d\u2019APAC pourraient supporter des REER plus \u00e9lev\u00e9s (une monnaie plus \u00ab forte \u00bb en termes r\u00e9els).\n\nSi les REER montent, les \u00e9carts de valorisation (diff\u00e9rences entre niveau actuel et niveau jug\u00e9 normal) pourraient se r\u00e9duire. L\u2019ajustement passerait par l\u2019inflation (prix qui montent) plut\u00f4t que par une pression venant des salaires.\n\n

Cons\u00e9quences pour la strat\u00e9gie sur les devises<\/h3>\nNous observons que les \u00e9conomies d\u2019Asie du Nord font face \u00e0 des risques li\u00e9s \u00e0 l\u2019offre qui peuvent toucher leur balance des paiements. M\u00eame si les banques centrales et les \u00c9tats peuvent utiliser des outils budg\u00e9taires (taxes, subventions) pour att\u00e9nuer la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie, l\u2019inflation globale devrait augmenter \u00e0 court terme. Cela poussera probablement \u00e0 une r\u00e9ponse de politique mon\u00e9taire (actions sur les taux et la liquidit\u00e9) qui favorise des monnaies plus fortes.\n\nCette dynamique d\u2019inflation vient de facteurs externes (prix mondiaux, \u00e9nergie), contrairement aux pays d\u00e9velopp\u00e9s o\u00f9 la rigidit\u00e9 des salaires \u00e9tait la cause principale. Cela cr\u00e9e un \u00e9cart de valorisation important : les REER d\u2019Asie du Nord semblent tr\u00e8s bas. La r\u00e9cente hausse des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res (produits de base comme p\u00e9trole, gaz, m\u00e9taux), avec le p\u00e9trole en hausse de 12% le mois dernier \u00e0 plus de 90$ le baril, est un exemple de choc d\u2019offre mondial.\n\nDans cet environnement, ces monnaies sous\u2011\u00e9valu\u00e9es (jug\u00e9es trop faibles) peuvent se renforcer pour limiter l\u2019inflation import\u00e9e (hausse des prix venant de l\u2019\u00e9tranger via les importations). Le REER du won sud\u2011cor\u00e9en, par exemple, reste 8% sous sa moyenne sur cinq ans, un \u00e9cart qui peut commencer \u00e0 se fermer. Nous pensons que ces \u00e9conomies peuvent accepter, et m\u00eame souhaiter, un taux de change r\u00e9el plus \u00e9lev\u00e9.\n\nLes traders (op\u00e9rateurs de march\u00e9) devraient envisager de se positionner pour une appr\u00e9ciation (hausse de valeur) des monnaies d\u2019Asie du Nord face au dollar am\u00e9ricain et \u00e0 l\u2019euro dans les prochaines semaines. Avec des produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif), cela peut vouloir dire acheter des options d\u2019achat (call : droit d\u2019acheter une devise \u00e0 un prix fix\u00e9) sur le won cor\u00e9en ou prendre des positions longues (parier sur la hausse) via des contrats \u00e0 terme de change (forward : accord d\u2019\u00e9changer une devise \u00e0 une date future \u00e0 un taux fix\u00e9) sur le dollar ta\u00efwanais. Le profil risque\u2011rendement (\u00e9quilibre entre pertes possibles et gains attendus) s\u2019est am\u00e9lior\u00e9 avec ce changement du r\u00e9cit sur l\u2019inflation mondiale.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

\n\n

Commencez \u00e0 trader maintenant – Cliquez ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Et si l\u2019inflation mondiale relan\u00e7ait les devises d\u2019Asie du Nord ? Chocs d\u2019offre et \u00e9nergie menacent balance des paiements, mais politiques budg\u00e9taires\/mon\u00e9taires pourraient renforcer REER, won et dollar ta\u00efwanais.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33331","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33331","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33331"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33331\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33331"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33331"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33331"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}