{"id":33310,"date":"2026-03-27T00:53:09","date_gmt":"2026-03-27T00:53:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-membre-du-comite-de-politique-monetaire-mpc-de-la-banque-dangleterre-alan-taylor-estime-que-les-hausses-de-taux-se-heurtent-a-de-serieux-obstacles-le-choc-energetique-ressemblant-a-ce\/"},"modified":"2026-03-27T00:53:09","modified_gmt":"2026-03-27T00:53:09","slug":"le-membre-du-comite-de-politique-monetaire-mpc-de-la-banque-dangleterre-alan-taylor-estime-que-les-hausses-de-taux-se-heurtent-a-de-serieux-obstacles-le-choc-energetique-ressemblant-a-ce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-membre-du-comite-de-politique-monetaire-mpc-de-la-banque-dangleterre-alan-taylor-estime-que-les-hausses-de-taux-se-heurtent-a-de-serieux-obstacles-le-choc-energetique-ressemblant-a-ce\/","title":{"rendered":"Le membre du Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire (MPC) de la Banque d\u2019Angleterre, Alan Taylor, estime que les hausses de taux se heurtent \u00e0 de s\u00e9rieux obstacles, le choc \u00e9nerg\u00e9tique ressemblant \u00e0 celui de 2011 plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 celui de 2022."},"content":{"rendered":"Alan Taylor, membre externe du comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire (Monetary Policy Committee, MPC) de la Banque d\u2019Angleterre, a d\u00e9clar\u00e9 que la barre est haute pour augmenter les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Il s\u2019exprimait lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 New York organis\u00e9e par Exante Data.\n\nIl a dit que le choc actuel sur l\u2019\u00e9nergie (hausse soudaine des prix de l\u2019\u00e9nergie qui augmente les co\u00fbts pour les m\u00e9nages et les entreprises) ressemble davantage \u00e0 2011 qu\u2019\u00e0 2022 en ampleur. Il a indiqu\u00e9 qu\u2019il vaut mieux laisser la politique mon\u00e9taire inchang\u00e9e (ne pas modifier les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) tant que les effets du choc ne sont pas plus clairs.\n\n<h3>Anticipations d\u2019inflation et signaux du march\u00e9 du travail<\/h3>\nIl a dit que le Royaume-Uni court peu de risques de voir les anticipations d\u2019inflation se \u00ab d\u00e9sancrer \u00bb (c\u2019est-\u00e0-dire que les gens cessent de croire que l\u2019inflation reviendra vers l\u2019objectif). Il a reli\u00e9 cela \u00e0 un affaiblissement du march\u00e9 du travail et \u00e0 un ralentissement de la croissance des salaires.\n\nIl a ajout\u00e9 que si les perturbations durent et que le choc s\u2019amplifie, le comit\u00e9 pourrait faire face \u00e0 un choix plus difficile entre une inflation plus \u00e9lev\u00e9e et une croissance plus faible.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 qu\u2019il est difficile de justifier une hausse des taux, il faut plut\u00f4t se pr\u00e9parer \u00e0 des taux britanniques stables ou en baisse dans les prochains mois. Ce message d\u2019un d\u00e9cideur important sugg\u00e8re que le march\u00e9 anticipe trop de futures hausses. Les strat\u00e9gies sur produits d\u00e9riv\u00e9s (instruments financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un autre actif, comme les taux) devraient d\u00e9sormais privil\u00e9gier une Banque d\u2019Angleterre plus \u00ab accommodante \u00bb (dovish : plus favorable \u00e0 des taux bas pour soutenir l\u2019\u00e9conomie).\n\nLa comparaison du choc actuel sur l\u2019\u00e9nergie \u00e0 2011, plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 la flamb\u00e9e extr\u00eame de 2022, est parlante. En 2011, le p\u00e9trole Brent (prix de r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole en Europe) a connu un pic temporaire \u00e0 cause de la crise libyenne, que la Banque d\u2019Angleterre a choisi d\u2019ignorer en grande partie sans relever fortement les taux. Ce rappel historique renforce l\u2019id\u00e9e que le comit\u00e9 tol\u00e9rera une hausse temporaire de l\u2019inflation pour soutenir l\u2019activit\u00e9.\n\n<h3>Cons\u00e9quences pour le trading et la couverture sur les march\u00e9s britanniques<\/h3>\nCette attitude prudente s\u2019explique par une \u00e9conomie int\u00e9rieure plus faible. Les donn\u00e9es r\u00e9centes montrent que la croissance des salaires au Royaume-Uni a ralenti \u00e0 3,5 % et que le taux de ch\u00f4mage a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 \u00e0 4,5 % en f\u00e9vrier 2026. Avec ces pressions sous-jacentes sur les prix en baisse (facteurs de fond qui entretiennent l\u2019inflation), l\u2019argument pour laisser la politique inchang\u00e9e devient plus solide.\n\nPour les traders de taux, cela sugg\u00e8re que la courbe \u00e0 terme du SONIA (Sterling Overnight Index Average : taux au jour le jour en livres, utilis\u00e9 comme r\u00e9f\u00e9rence) est probablement mal \u00e9valu\u00e9e. On peut envisager des positions qui profitent de taux plus bas plus tard dans l\u2019ann\u00e9e, comme recevoir un taux fixe dans des swaps de taux (contrats o\u00f9 deux parties \u00e9changent un taux fixe contre un taux variable) ou acheter des contrats \u00e0 terme (futures : contrats standardis\u00e9s d\u2019achat\/vente \u00e0 une date future) sur fin 2026. Le commentaire implique que si la situation \u00e9nerg\u00e9tique se calme, des baisses de taux pourraient arriver plus t\u00f4t que pr\u00e9vu.\n\nSur le march\u00e9 des changes (achat\/vente de devises), cette perspective rend la livre sterling plus fragile. Une Banque d\u2019Angleterre accommodante, surtout si d\u2019autres banques centrales sont plus strictes (hawkish : plus favorables \u00e0 des taux \u00e9lev\u00e9s pour freiner l\u2019inflation), p\u00e8se g\u00e9n\u00e9ralement sur une monnaie. On peut envisager d\u2019acheter des options de vente (put : droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur GBP\/USD pour se couvrir ou profiter d\u2019une baisse possible de la livre.\n\nIl existe toutefois un risque : si le choc \u00e9nerg\u00e9tique s\u2019aggrave, cela pourrait forcer un changement rapide de politique et une hausse de la volatilit\u00e9 (variations rapides et importantes des prix). Cela signifie que, m\u00eame si la strat\u00e9gie principale vise des taux plus bas, conserver des options \u00e0 longue \u00e9ch\u00e9ance (long-dated : qui expirent loin dans le futur) et peu co\u00fbteuses, qui profiteraient d\u2019une hausse de la volatilit\u00e9, peut \u00eatre une couverture prudente (hedge : protection contre un sc\u00e9nario d\u00e9favorable).\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si la Banque d\u2019Angleterre ne relevait plus les taux ? Alan Taylor juge la barre haute, voit un choc \u00e9nerg\u00e9tique fa\u00e7on 2011, et anticipe stabilit\u00e9 puis baisses, pression sur la livre.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33310","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33310","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33310"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33310\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33310"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33310"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33310"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}