{"id":33306,"date":"2026-03-26T23:53:12","date_gmt":"2026-03-26T23:53:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-rendement-de-ladjudication-des-bons-du-tresor-americain-a-sept-ans-a-grimpe-a-4255-contre-379-auparavant\/"},"modified":"2026-03-26T23:53:12","modified_gmt":"2026-03-26T23:53:12","slug":"le-rendement-de-ladjudication-des-bons-du-tresor-americain-a-sept-ans-a-grimpe-a-4255-contre-379-auparavant","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-rendement-de-ladjudication-des-bons-du-tresor-americain-a-sept-ans-a-grimpe-a-4255-contre-379-auparavant\/","title":{"rendered":"Le rendement de l\u2019adjudication des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 sept ans a grimp\u00e9 \u00e0 4,255 %, contre 3,79 % auparavant."},"content":{"rendered":"Les \u00c9tats-Unis ont organis\u00e9 une adjudication (vente aux ench\u00e8res) d\u2019obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 7 ans, o\u00f9 le rendement (le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pay\u00e9 aux investisseurs) est mont\u00e9 \u00e0 4,255 %. Le rendement de l\u2019adjudication pr\u00e9c\u00e9dente \u00e9tait de 3,79 %.\n\nCela montre que le co\u00fbt d\u2019emprunt (ce que l\u2019\u00c9tat doit payer pour emprunter) pour cette dur\u00e9e a augment\u00e9 par rapport \u00e0 la vente pr\u00e9c\u00e9dente. Les chiffres indiqu\u00e9s \u00e9taient 4,255 % et 3,79 %.\n\n

Inqui\u00e9tudes du march\u00e9 sur l\u2019inflation et l\u2019offre de dette<\/h3>\nCette adjudication \u00e0 7 ans, avec un rendement qui grimpe \u00e0 4,255 %, montre de fortes inqui\u00e9tudes sur l\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix) et sur la future offre de dette publique (quantit\u00e9 d\u2019obligations que le gouvernement \u00e9mettra). Cela sugg\u00e8re que le march\u00e9 exige une r\u00e9mun\u00e9ration plus \u00e9lev\u00e9e pour d\u00e9tenir de la dette am\u00e9ricaine \u00e0 plus long terme. Les derni\u00e8res donn\u00e9es sur les cr\u00e9ations d\u2019emplois hors agriculture (Nonfarm Payrolls, rapport mensuel sur l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis hors secteur agricole) ont aussi \u00e9t\u00e9 plus fortes que pr\u00e9vu, avec plus de 250 000 emplois, ce qui renforce l\u2019id\u00e9e que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed, la banque centrale des \u00c9tats-Unis) restera restrictive (politique de taux \u00e9lev\u00e9s pour freiner l\u2019inflation).\n\nNous augmentons des positions vendeuses (parier sur une baisse) sur des contrats \u00e0 terme (futures, contrats standardis\u00e9s qui fixent aujourd\u2019hui un prix pour une transaction future) sur les bons du Tr\u00e9sor, car des rendements plus \u00e9lev\u00e9s impliquent des prix d\u2019obligations plus bas. Nous nous souvenons de la forte baisse du march\u00e9 obligataire \u00e0 l\u2019automne 2025, qui avait commenc\u00e9 avec des signes similaires de faible demande lors d\u2019adjudications. En cons\u00e9quence, il para\u00eet pertinent de se pr\u00e9parer \u00e0 davantage de variations des taux (volatilit\u00e9 des taux, ampleur des mouvements) en achetant des options (contrats donnant le droit, pas l\u2019obligation, d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur l\u2019indice MOVE (indice qui mesure la volatilit\u00e9 attendue des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains via les options sur obligations).\n\nPour les produits d\u00e9riv\u00e9s sur actions (instruments financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019actions ou d\u2019indices), ce contexte est d\u00e9favorable aux actions de croissance (entreprises valoris\u00e9es surtout sur leurs profits futurs) sensibles aux taux. Nous achetons des options de vente (put, droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur l\u2019ETF Nasdaq 100 (fonds cot\u00e9 en Bourse qui r\u00e9plique l\u2019indice Nasdaq 100) pour se prot\u00e9ger (couvrir le risque) contre une baisse potentielle du secteur technologique. Cette approche s\u2019appuie sur la relation observ\u00e9e en 2025 : une hausse de 50 points de base (0,50 %) du rendement \u00e0 10 ans correspondait \u00e0 une baisse d\u2019environ 5 \u00e0 7 % du Nasdaq.\n\n

Hausse du dollar et positionnement sur le march\u00e9 des changes<\/h3>\nDes taux d\u2019int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains plus \u00e9lev\u00e9s renforcent souvent le dollar, car des capitaux \u00e9trangers recherchent de meilleurs rendements. Nous pensons que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY, mesure de la valeur du dollar face \u00e0 plusieurs grandes devises), actuellement autour de 105,50, pourrait retester ses r\u00e9cents sommets. Nous renfor\u00e7ons donc des positions acheteuses (parier sur une hausse) sur le dollar am\u00e9ricain face \u00e0 des devises dont les banques centrales sont plus accommodantes (politique de taux plus bas), comme l\u2019euro et le yen.\n

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Choc sur les march\u00e9s : l\u2019adjudication US \u00e0 7 ans voit le rendement bondir \u00e0 4,255% contre 3,79%, signalant inflation et dette. Strat\u00e9gies : ventes Treasury, options MOVE, puts Nasdaq100, achats dollar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33306","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33306","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33306"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33306\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33306"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33306"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33306"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}