{"id":33290,"date":"2026-03-26T19:53:04","date_gmt":"2026-03-26T19:53:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/tukker-et-schroeder-observent-que-les-marches-integrent-dans-les-prix-deux-ou-trois-hausses-de-taux-de-la-bce-en-2026-contrairement-aux-attentes-de-lagarde\/"},"modified":"2026-03-26T19:53:04","modified_gmt":"2026-03-26T19:53:04","slug":"tukker-et-schroeder-observent-que-les-marches-integrent-dans-les-prix-deux-ou-trois-hausses-de-taux-de-la-bce-en-2026-contrairement-aux-attentes-de-lagarde","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/tukker-et-schroeder-observent-que-les-marches-integrent-dans-les-prix-deux-ou-trois-hausses-de-taux-de-la-bce-en-2026-contrairement-aux-attentes-de-lagarde\/","title":{"rendered":"Tukker et Schroeder observent que les march\u00e9s int\u00e8grent dans les prix deux ou trois hausses de taux de la BCE en 2026, contrairement aux attentes de Lagarde."},"content":{"rendered":"Les march\u00e9s continuent d\u2019int\u00e9grer (dans les prix) deux \u00e0 trois hausses de taux de la Banque centrale europ\u00e9enne en 2026. Pour avril, les prix impliquent encore 60% de chances d\u2019une hausse.\n\nLa Banque centrale europ\u00e9enne \u00e9value comment rester guid\u00e9e par les donn\u00e9es qui arrivent (statistiques publi\u00e9es au fil du temps) tout en orientant les attentes de taux sur toute la courbe des taux (taux \u00e0 diff\u00e9rentes \u00e9ch\u00e9ances). Les march\u00e9s ont r\u00e9agi aux efforts des \u00c9tats-Unis pour trouver un accord, mais l\u2019anticipation de deux \u00e0 trois hausses reste en place.\n\n<h3>Prix du p\u00e9trole et perspectives d\u2019inflation<\/h3>\nLes prix du p\u00e9trole sont consid\u00e9r\u00e9s comme un facteur important pour l\u2019inflation \u00e0 court terme (hausse des prix dans les prochains mois) et ils ont peu boug\u00e9 depuis le d\u00e9but de la semaine. La pr\u00e9sidente Christine Lagarde a d\u00e9clar\u00e9 mercredi matin que la BCE n\u2019agirait pas sans assez d\u2019informations et qu\u2019elle pourrait ignorer un choc de prix de courte dur\u00e9e (hausse temporaire et rapide).\n\nLes prix de march\u00e9 sugg\u00e8rent la possibilit\u00e9 d\u2019une r\u00e9action plus ferme de la BCE pour \u00e9viter une spirale des prix (hausse des prix qui s\u2019auto-entretient). Les swaps d\u2019inflation \u00e0 terme de longue \u00e9ch\u00e9ance (contrats qui refl\u00e8tent l\u2019inflation attendue plus loin dans le temps) ont \u00e9t\u00e9 plut\u00f4t stables, tandis que les contrats \u00e0 terme Euribor (contrats bas\u00e9s sur le taux Euribor, un taux de r\u00e9f\u00e9rence du march\u00e9 en euros) montrent une \u00ab bosse \u00bb indiquant des hausses d\u2019abord, puis un recul plus tard.\n\nLa BCE doit choisir ses mots, car un ton plus accommodant (plus favorable \u00e0 des taux bas) peut faire monter les rendements longs (taux sur les obligations \u00e0 longue dur\u00e9e) si les attentes d\u2019inflation augmentent. Un ton plus strict (plus favorable \u00e0 des taux plus hauts) peut d\u00e9placer l\u2019attention vers une croissance plus faible.\n\nLe march\u00e9 semble convaincu que la BCE fera au moins deux hausses de taux cette ann\u00e9e, avec une probabilit\u00e9 forte de 60% pour une d\u00e9cision d\u00e8s avril. Avec la derni\u00e8re estimation rapide de l\u2019inflation en zone euro \u00e0 2,8%, tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie, la pression sur la BCE augmente. Ces anticipations \u00e9lev\u00e9es sugg\u00e8rent que les traders devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une BCE plus stricte.\n\n<h3>Trader la courbe Euribor<\/h3>\nLa variable principale reste le prix du p\u00e9trole, qui cr\u00e9e un vrai dilemme pour la banque centrale. Le Brent (p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence international) reste au-dessus de 92$ le baril, et toute nouvelle perturbation de l\u2019offre pourrait forcer la BCE \u00e0 agir fortement pour \u00e9viter une spirale des prix. Cela contraste avec les propos r\u00e9cents de la pr\u00e9sidente Lagarde sur le fait d\u2019ignorer les chocs de court terme, ce qui cr\u00e9e une incertitude exploitable.\n\nDans ce contexte, l\u2019id\u00e9e est de jouer la \u00ab bosse \u00bb sur la s\u00e9rie des contrats \u00e0 terme Euribor (suite d\u2019\u00e9ch\u00e9ances). Cela veut dire que le march\u00e9 attend des hausses bient\u00f4t, puis une baisse partielle ensuite. On peut envisager de vendre des contrats proches (parier sur une hausse de taux, ce qui fait baisser le prix des contrats) et d\u2019acheter des contrats plus lointains (se placer pour un assouplissement futur, donc des taux plus bas). L\u2019objectif est de trader le changement de forme de la courbe (comment les taux se r\u00e9partissent selon les \u00e9ch\u00e9ances), pas seulement la direction g\u00e9n\u00e9rale.\n\nVu l\u2019\u00e9quilibre difficile de la BCE entre contr\u00f4ler les attentes d\u2019inflation et \u00e9viter une r\u00e9cession (baisse durable de l\u2019activit\u00e9), la volatilit\u00e9 (fortes variations de prix) est un \u00e9l\u00e9ment cl\u00e9. L\u2019\u00e9cart entre ce que le march\u00e9 int\u00e8gre et ce que la BCE laisse entendre cr\u00e9e une opportunit\u00e9 d\u2019acheter de la volatilit\u00e9 via des options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre). Un straddle (acheter une option d\u2019achat et une option de vente au m\u00eame prix d\u2019exercice, pour profiter d\u2019un mouvement fort dans un sens ou dans l\u2019autre) sur les contrats \u00e0 terme Bund allemand (contrat bas\u00e9 sur l\u2019obligation allemande) avant la r\u00e9union d\u2019avril peut \u00eatre rentable si la banque surprend.\n\nLes swaps d\u2019inflation de long terme restent plut\u00f4t stables, ce qui sugg\u00e8re une confiance dans la capacit\u00e9 de la BCE \u00e0 ma\u00eetriser l\u2019inflation, une cr\u00e9dibilit\u00e9 gagn\u00e9e pendant le cycle de hausses rapides termin\u00e9 en 2025. Cependant, la situation change, car les derni\u00e8res donn\u00e9es PMI (indice d\u2019activit\u00e9 bas\u00e9 sur des enqu\u00eates aupr\u00e8s des entreprises) montrent une industrie fragile qui pourrait souffrir d\u2019une politique trop stricte. La BCE pourrait finalement devoir relever les taux simplement pour r\u00e9pondre aux attentes du march\u00e9 et gagner du temps.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si le p\u00e9trole dictait la prochaine surprise de la BCE ? Les march\u00e9s pricent 2\u20133 hausses en 2026 (60% d\u00e8s avril), malgr\u00e9 prudence de Lagarde, cr\u00e9ant une \u201cbosse\u201d Euribor et des opportunit\u00e9s: courbe, volatilit\u00e9, options.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33290","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33290","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33290"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33290\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33290"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33290"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33290"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}