{"id":33205,"date":"2026-03-26T01:56:04","date_gmt":"2026-03-26T01:56:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/kunal-kundu-de-societe-generale-affirme-que-la-serie-revisee-du-pib-indien-implique-une-croissance-passee-et-une-demande-plus-faibles\/"},"modified":"2026-03-26T01:56:04","modified_gmt":"2026-03-26T01:56:04","slug":"kunal-kundu-de-societe-generale-affirme-que-la-serie-revisee-du-pib-indien-implique-une-croissance-passee-et-une-demande-plus-faibles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/kunal-kundu-de-societe-generale-affirme-que-la-serie-revisee-du-pib-indien-implique-une-croissance-passee-et-une-demande-plus-faibles\/","title":{"rendered":"Kunal Kundu, de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, affirme que la s\u00e9rie r\u00e9vis\u00e9e du PIB indien implique une croissance pass\u00e9e et une demande plus faibles"},"content":{"rendered":"Kunal Kundu de Societe Generale a d\u00e9clar\u00e9 que la nouvelle s\u00e9rie du PIB (produit int\u00e9rieur brut, c\u2019est-\u00e0-dire la valeur totale de ce que le pays produit) de l\u2019Inde montre une croissance pass\u00e9e plus faible et une demande int\u00e9rieure (achats des m\u00e9nages et des entreprises dans le pays) moins forte que les anciennes donn\u00e9es. La s\u00e9rie r\u00e9vis\u00e9e indique aussi un niveau d\u2019activit\u00e9 global plus bas.\n\nLa r\u00e9vision sugg\u00e8re que la croissance du PIB r\u00e9el (PIB corrig\u00e9 de l\u2019inflation) a \u00e9t\u00e9 surestim\u00e9e d\u2019environ 2 points de pourcentage. Elle indique aussi que le PIB r\u00e9el et la consommation (d\u00e9penses des m\u00e9nages) \u00e9taient trop \u00e9lev\u00e9s dans l\u2019ancienne s\u00e9rie.\n\n

Nouvelle s\u00e9rie et r\u00e9alit\u00e9 de la croissance<\/h3>\nLa nouvelle s\u00e9rie correspond davantage aux indicateurs \u00e0 haute fr\u00e9quence (donn\u00e9es publi\u00e9es souvent, comme chaque mois) et aux enqu\u00eates sur le march\u00e9 du travail (sondages sur l\u2019emploi). Elle va aussi dans le sens de l\u2019id\u00e9e que la reprise apr\u00e8s la pand\u00e9mie a rencontr\u00e9 des limites.\n\nLes donn\u00e9es mises \u00e0 jour montrent un d\u00e9flateur du secteur manufacturier (indice de prix implicite servant \u00e0 s\u00e9parer \u00ab prix \u00bb et \u00ab volumes \u00bb) n\u00e9gatif sur plusieurs p\u00e9riodes, y compris quand l\u2019inflation montait. Cela signale une demande int\u00e9rieure faible sur ces p\u00e9riodes.\n\nL\u2019analyse mentionne des contraintes structurelles (probl\u00e8mes durables qui freinent l\u2019\u00e9conomie) et des tensions sur les bilans des m\u00e9nages (leur situation financi\u00e8re: revenus, dettes, \u00e9pargne). Elle dit aussi que la baisse du taux de GST (taxe sur les biens et services) de septembre 2025 apporte peu de soutien \u00e0 la demande globale.\n\n

Id\u00e9es de trading et positionnement de march\u00e9<\/h3>\nCompte tenu de cette r\u00e9\u00e9valuation, on peut envisager d\u2019acheter des options de vente (options \u00ab put \u00bb, instruments qui gagnent de la valeur si le march\u00e9 baisse) sur de grands indices comme le Nifty 50 dans les prochaines semaines. Le signal de faiblesse de la demande dans l\u2019industrie est coh\u00e9rent avec les derniers chiffres de l\u2019IIP (Index of Industrial Production, indice de la production industrielle) de janvier 2026, qui montrent une hausse d\u00e9cevante de 1,2% sur un an (comparaison avec le m\u00eame mois de l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente). Cela sugg\u00e8re que l\u2019\u00e9conomie ralentit plus qu\u2019on ne le pensait.\n\nOn peut aussi s\u2019attendre \u00e0 une forte hausse de la volatilit\u00e9 (amplitude des variations de prix) lorsque les investisseurs int\u00e9greront une r\u00e9vision \u00e0 la baisse d\u2019environ 2 points de la croissance pass\u00e9e. Acheter des contrats \u00e0 terme (futures, engagements d\u2019achat\/vente \u00e0 une date future) sur l\u2019India VIX (indice de volatilit\u00e9) ou des options d\u2019achat (calls, options qui gagnent si l\u2019indice monte) est une fa\u00e7on directe de profiter de l\u2019incertitude.\n\nLe rapport, en insistant sur la faiblesse de la demande int\u00e9rieure et la pression sur les m\u00e9nages, sugg\u00e8re une vision n\u00e9gative pour les secteurs li\u00e9s \u00e0 la consommation. On peut prendre des positions vendeuses (parier sur la baisse), par exemple via des options de vente sur de grandes actions automobiles et de biens \u00ab discr\u00e9tionnaires \u00bb (d\u00e9penses non essentielles).\n\nUne perspective \u00e9conomique plus faible p\u00e8sera sur la roupie indienne, car les capitaux \u00e9trangers (investisseurs hors Inde) r\u00e9\u00e9valueront leur exposition. Une nouvelle baisse est possible, d\u2019autant que la paire USD\/INR (taux de change dollar\/roupie) a d\u00e9j\u00e0 franchi 84,50 ce mois-ci. \u00catre acheteur sur des futures USD\/INR peut servir \u00e0 se couvrir (r\u00e9duire le risque) et \u00e0 profiter d\u2019\u00e9ventuelles sorties de capitaux.\n\nLa Reserve Bank of India se retrouve dans une situation difficile, car les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation CPI (indice des prix \u00e0 la consommation, mesure de l\u2019augmentation des prix pay\u00e9s par les m\u00e9nages) de f\u00e9vrier 2026 restent \u00e9lev\u00e9es \u00e0 5,4%. Ce m\u00e9lange de faible croissance et d\u2019inflation persistante r\u00e9duit la possibilit\u00e9 d\u2019un assouplissement mon\u00e9taire (baisse des taux pour stimuler l\u2019\u00e9conomie) \u00e0 court terme. Sans baisse de taux \u00e0 venir pour soutenir le march\u00e9, les actions ont plus de chances de reculer.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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Choc \u00e0 Delhi: le PIB indien r\u00e9vis\u00e9 r\u00e9v\u00e8le une croissance surestim\u00e9e d\u2019environ 2 points, demande int\u00e9rieure plus faible et activit\u00e9 en baisse. Risques: volatilit\u00e9, actions consommation, roupie; puts Nifty, VIX, USD\/INR.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33205","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33205","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33205"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33205\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33205"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33205"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33205"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}