{"id":33190,"date":"2026-03-25T23:51:10","date_gmt":"2026-03-25T23:51:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/td-securities-affirme-quun-choc-petrolier-lie-a-liran-envoie-des-signaux-contradictoires-a-la-reserve-federale-compliquant-ses-futures-decisions-en-matiere-de-taux-dinteret\/"},"modified":"2026-03-25T23:51:10","modified_gmt":"2026-03-25T23:51:10","slug":"td-securities-affirme-quun-choc-petrolier-lie-a-liran-envoie-des-signaux-contradictoires-a-la-reserve-federale-compliquant-ses-futures-decisions-en-matiere-de-taux-dinteret","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/td-securities-affirme-quun-choc-petrolier-lie-a-liran-envoie-des-signaux-contradictoires-a-la-reserve-federale-compliquant-ses-futures-decisions-en-matiere-de-taux-dinteret\/","title":{"rendered":"TD Securities affirme qu\u2019un choc p\u00e9trolier li\u00e9 \u00e0 l\u2019Iran envoie des signaux contradictoires \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, compliquant ses futures d\u00e9cisions en mati\u00e8re de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat."},"content":{"rendered":"Les strat\u00e9gistes de TD Securities disent que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (la banque centrale des \u00c9tats-Unis) re\u00e7oit des signaux contradictoires, car le conflit en Iran d\u00e9clenche un choc p\u00e9trolier (hausse brutale du prix du p\u00e9trole). Ils d\u00e9crivent l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine comme mitig\u00e9e, avec les deux objectifs de la Fed (stabilit\u00e9 des prix, donc l\u2019inflation, et plein emploi) toujours en tension au d\u00e9but de 2026.\n\nIls s\u2019attendent \u00e0 ce que la Fed laisse les taux (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeurs fix\u00e9s par la banque centrale) inchang\u00e9s \u00e0 court terme, avec un Comit\u00e9 pouvant adopter un ton plus dur (plus strict contre l\u2019inflation) en gardant des conditions financi\u00e8res plus serr\u00e9es (cr\u00e9dit plus cher, emprunt plus difficile). Ils pr\u00e9voient aussi des baisses de taux plus tard en 2026 si la situation le permet.\n\n<h3>Choc \u00e9nerg\u00e9tique et attentes d\u2019inflation<\/h3>\nIls disent que les dirigeants de la Fed pourraient consid\u00e9rer le choc \u00e9nerg\u00e9tique comme temporaire si les attentes d\u2019inflation \u00e0 long terme (ce que m\u00e9nages et entreprises pensent que l\u2019inflation sera dans plusieurs ann\u00e9es) restent stables. Ils ajoutent que les effets de second tour (quand une hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie finit par faire monter d\u2019autres prix via les salaires et les co\u00fbts) sur l\u2019inflation sous-jacente (inflation hors \u00e9nergie et alimentation, plus stable) devraient rester largement limit\u00e9s.\n\nIls comparent la situation actuelle \u00e0 2022 et disent que la politique mon\u00e9taire et la politique budg\u00e9taire (d\u00e9penses et imp\u00f4ts de l\u2019\u00c9tat) ne sont pas trop accommodantes (pas trop favorables \u00e0 la demande). Ils disent aussi que le march\u00e9 du travail n\u2019est plus extr\u00eamement tendu (moins de p\u00e9nuries de main-d\u2019\u0153uvre), qu\u2019il n\u2019y a pas de demande en attente port\u00e9e par un exc\u00e8s d\u2019\u00e9pargne (\u00e9pargne accumul\u00e9e puis d\u00e9pens\u00e9e d\u2019un coup), et que les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement mondiales (r\u00e9seaux de production et transport) sont moins sous pression.\n\nIls notent que la situation au Moyen-Orient reste changeante et que plusieurs sc\u00e9narios pourraient modifier les perspectives, menant soit \u00e0 une position plus dure, soit \u00e0 un assouplissement plus rapide (politique plus favorable \u00e0 la croissance, avec baisse des taux). Ils ajoutent qu\u2019une \u00e9conomie am\u00e9ricaine solide laisse \u00e0 la Fed le temps d\u2019attendre.\n\nLa R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est dans une situation difficile, car le conflit en Iran pousse le p\u00e9trole WTI (r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole am\u00e9ricain) au-dessus de 115 dollars le baril, ce qui provoque un choc important. Cette hausse r\u00e9cente a port\u00e9 la derni\u00e8re inflation CPI globale (indice des prix \u00e0 la consommation, mesure g\u00e9n\u00e9rale) \u00e0 4,1%, cr\u00e9ant une pression pour agir. Selon nous, la Fed passera outre, car l\u2019inflation sous-jacente reste plus limit\u00e9e \u00e0 3,2%, ce qui lui permet de rester dans une phase d\u2019attente.\n\n<h3>Cons\u00e9quences de trading sur les taux<\/h3>\nCette attitude prudente est possible parce que l\u2019\u00e9conomie de fond est plus faible que les ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes. Le rapport sur l\u2019emploi de f\u00e9vrier a montr\u00e9 une hausse plus faible que pr\u00e9vu, de seulement 150 000 emplois, et le taux de ch\u00f4mage est mont\u00e9 \u00e0 4,2%. Cela donne \u00e0 la banque centrale de la marge pour attendre et \u00e9valuer les risques de ralentissement de la croissance avant de r\u00e9agir \u00e0 la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie.\n\nAvec le recul, l\u2019\u00e9conomie est dans une situation tr\u00e8s diff\u00e9rente de celle de l\u2019\u00e9pisode d\u2019inflation de 2022. La d\u00e9sinflation jusqu\u2019en 2025 (baisse progressive de l\u2019inflation) a laiss\u00e9 une \u00e9conomie sans surchauffe du march\u00e9 du travail ni demande excessive des consommateurs qui avait forc\u00e9 la Fed \u00e0 agir fortement \u00e0 l\u2019\u00e9poque. Cela lui donne la possibilit\u00e9 de ne pas exag\u00e9rer sa r\u00e9action au choc p\u00e9trolier actuel.\n\nVu l\u2019incertitude \u00e9lev\u00e9e, les traders devraient envisager des strat\u00e9gies qui profitent de la volatilit\u00e9 elle-m\u00eame (fortes variations de prix). Comme la situation g\u00e9opolitique reste impr\u00e9visible, des strat\u00e9gies avec des options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) qui gagnent si le prix bouge beaucoup dans un sens ou dans l\u2019autre sont plus logiques que de parier sur un sc\u00e9nario pr\u00e9cis. L\u2019indice MOVE, une mesure de la volatilit\u00e9 du march\u00e9 obligataire (incertitude sur les prix des obligations), refl\u00e8te cette tension car il reste proche de ses plus hauts de l\u2019ann\u00e9e.\n\nPour les traders de taux, la position la plus int\u00e9ressante pourrait \u00eatre d\u2019anticiper une courbe des taux plus pentue (\u00e9cart plus grand entre taux \u00e0 long terme et \u00e0 court terme) \u00e0 moyen terme. Le plan de la Fed de garder les taux stables maintenant tout en visant des baisses plus tard en 2026 devrait maintenir les taux \u00e0 court terme en place. Cela rend attractives les positions qui profitent de l\u2019\u00e9largissement de l\u2019\u00e9cart entre les rendements \u00e0 deux ans et \u00e0 dix ans (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des obligations d\u2019\u00c9tat sur 2 ans et 10 ans), en vue d\u2019un changement de politique.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Iran fait flamber le p\u00e9trole: la Fed, tiraill\u00e9e inflation-emploi, temporise. TD Securities pr\u00e9voit taux stables, ton plus dur, puis baisses fin 2026. Traders: jouer la volatilit\u00e9 et une courbe plus pentue.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33190","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33190","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33190"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33190\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33190"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33190"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33190"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}