{"id":33183,"date":"2026-03-25T20:55:49","date_gmt":"2026-03-25T20:55:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/ryan-mckay-de-td-securities-affirme-que-le-marche-petrolier-se-tend-alors-que-les-restrictions-a-ormuz-persistent-et-que-les-reductions-dans-le-golfe-depassent-10-millions-de-barils-par-jour\/"},"modified":"2026-03-25T20:55:49","modified_gmt":"2026-03-25T20:55:49","slug":"ryan-mckay-de-td-securities-affirme-que-le-marche-petrolier-se-tend-alors-que-les-restrictions-a-ormuz-persistent-et-que-les-reductions-dans-le-golfe-depassent-10-millions-de-barils-par-jour","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/ryan-mckay-de-td-securities-affirme-que-le-marche-petrolier-se-tend-alors-que-les-restrictions-a-ormuz-persistent-et-que-les-reductions-dans-le-golfe-depassent-10-millions-de-barils-par-jour\/","title":{"rendered":"Ryan McKay de TD Securities affirme que le march\u00e9 p\u00e9trolier se tend alors que les restrictions \u00e0 Ormuz persistent et que les r\u00e9ductions dans le Golfe d\u00e9passent 10\u202fmillions de barils par jour"},"content":{"rendered":"Le p\u00e9trole et les produits (carburants, diesel, etc.) qui passent par le d\u00e9troit d\u2019Ormuz sont d\u2019environ 18m b\/j (millions de barils par jour) en dessous des niveaux d\u2019avant-guerre. Au total, les flux ont chut\u00e9 d\u2019environ 98% par rapport aux niveaux d\u2019avant-guerre, tandis que les flux iraniens ont continu\u00e9 et que certains p\u00e9troliers (grands navires transportant du p\u00e9trole) ont transit\u00e9 avec paiement et coordination.\n\nLes r\u00e9ductions de production des pays du Golfe (baisse volontaire des volumes extraits) ont d\u00e9pass\u00e9 10m b\/j et pourraient encore augmenter. D\u2019ici la fin du mois, au moins 200m barils de p\u00e9trole du Moyen-Orient pourraient ne pas \u00eatre produits, avec des pertes d\u2019au moins 70m barils chaque semaine.\n\n

Perturbation de l\u2019offre et limites des flux<\/h3>\nLe stockage flottant (p\u00e9trole conserv\u00e9 dans des navires au lieu de r\u00e9servoirs \u00e0 terre) en dehors du Moyen-Orient a baiss\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 35%, soit 33m barils, depuis le d\u00e9but du conflit. En Asie, tout le surplus de stocks flottants au-dessus de la moyenne sur cinq ans a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9, ce qui augmente la d\u00e9pendance aux stocks \u00e0 terre (r\u00e9servoirs sur le territoire) dans les prochaines semaines si les flux ne reprennent pas.\n\nLe rythme de mise sur le march\u00e9 des r\u00e9serves strat\u00e9giques de p\u00e9trole de l\u2019AIE (Agence internationale de l\u2019\u00e9nergie, organisme public) est estim\u00e9 autour de 3m b\/j. La premi\u00e8re mise \u00e0 disposition de la r\u00e9serve strat\u00e9gique am\u00e9ricaine (SPR, stock public d\u2019urgence des \u00c9tats-Unis) a attribu\u00e9 45,2m barils sur 86m barils accord\u00e9s, mais la structure d\u2019\u00e9change (pr\u00eat\/retour de p\u00e9trole plut\u00f4t qu\u2019achat direct) et le risque li\u00e9 aux prix \u00e0 terme (prix du futur vs prix actuel) ont limit\u00e9 la demande.\n\nLa capacit\u00e9 de contournement limit\u00e9e via Yanbu et Fujairah (ports permettant d\u2019\u00e9viter en partie le d\u00e9troit) est signal\u00e9e comme un frein si Ormuz reste restreint. Les prix de r\u00e9f\u00e9rence (prix utilis\u00e9s comme rep\u00e8re) devraient augmenter fortement si Ormuz ne rouvre pas bient\u00f4t.\n\nNous faisons face \u00e0 une p\u00e9nurie d\u2019offre tr\u00e8s forte, avec des r\u00e9ductions de production du Golfe d\u00e9sormais au-del\u00e0 de 10 millions de barils par jour et le d\u00e9troit d\u2019Ormuz pratiquement ferm\u00e9. Le signal est une pression haussi\u00e8re continue sur les prix du p\u00e9trole, car des r\u00e9f\u00e9rences comme le Brent (p\u00e9trole de la mer du Nord servant de rep\u00e8re mondial) ont d\u00e9j\u00e0 d\u00e9pass\u00e9 165$ lors des derni\u00e8res s\u00e9ances. Cette situation rend logique le fait de prendre des positions \u00e0 la hausse sur des d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont le prix d\u00e9pend du p\u00e9trole) pour les prochaines semaines.\n\n

Positions sur d\u00e9riv\u00e9s en forte volatilit\u00e9<\/h3>\nLe \u201ccoussin\u201d apport\u00e9 par le stockage flottant a presque disparu, avec une baisse de plus de 35% depuis le d\u00e9but de la crise. On voit maintenant les stocks \u00e0 terre baisser, avec les derni\u00e8res donn\u00e9es de l\u2019EIA (Energy Information Administration, agence officielle am\u00e9ricaine de statistiques) montrant une baisse hebdomadaire de 8 millions de barils aux \u00c9tats-Unis. Cela cr\u00e9e une forte backwardation (prix des contrats proches plus \u00e9lev\u00e9s que ceux \u00e0 plus long terme), ce qui avantage les positions longues (parier sur une hausse) sur les contrats \u00e0 court terme.\n\nLa mise sur le march\u00e9 annonc\u00e9e par l\u2019AIE d\u2019environ 3 millions de barils par jour ne calme pas le march\u00e9, car cela ne couvre qu\u2019une petite part de la perte quotidienne. L\u2019utilisation des offres d\u2019\u00e9change de la SPR am\u00e9ricaine est rest\u00e9e limit\u00e9e, en partie \u00e0 cause de probl\u00e8mes logistiques dans des terminaux (sites de chargement\/d\u00e9chargement) d\u00e9j\u00e0 satur\u00e9s. L\u2019absence de r\u00e9ponse efficace laisse le march\u00e9 expos\u00e9 au choc d\u2019offre.\n\nVu le risque \u00e9lev\u00e9 sur les prix, acheter des options d\u2019achat (call: droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur le WTI (West Texas Intermediate, rep\u00e8re am\u00e9ricain) et le Brent est une strat\u00e9gie principale pour viser une hausse tout en limitant le risque. Avec des indices de volatilit\u00e9 du p\u00e9trole comme l\u2019OVX (indice qui mesure l\u2019ampleur attendue des variations de prix) au-dessus de 80, ces options co\u00fbtent cher, ce qui pousse beaucoup d\u2019acteurs \u00e0 utiliser des spreads haussiers (acheter un call et vendre un autre call plus haut pour r\u00e9duire le co\u00fbt). On a vu une hausse plus modeste de la volatilit\u00e9 pendant les perturbations de transport en mer Rouge en 2025, mais la situation actuelle est beaucoup plus grave.\n

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Ormuz quasi ferm\u00e9: flux p\u00e9troliers -98% et coupes du Golfe >10 Mb\/j ass\u00e8chent l\u2019offre. Stocks flottants fondent, r\u00e9serves insuffisantes, Brent >165$. Volatilit\u00e9 explose: calls\/spreads haussiers privil\u00e9gi\u00e9s.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33183","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33183","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33183"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33183\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33183"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33183"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33183"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}