{"id":33176,"date":"2026-03-25T18:53:07","date_gmt":"2026-03-25T18:53:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/apres-le-choc-energetique-iranien-abn-amro-anticipe-une-croissance-plus-faible-dans-la-zone-euro-une-inflation-plus-elevee-et-deux-hausses-de-taux-de-la-bce-au-deuxieme-trimestre\/"},"modified":"2026-03-25T18:53:07","modified_gmt":"2026-03-25T18:53:07","slug":"apres-le-choc-energetique-iranien-abn-amro-anticipe-une-croissance-plus-faible-dans-la-zone-euro-une-inflation-plus-elevee-et-deux-hausses-de-taux-de-la-bce-au-deuxieme-trimestre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/apres-le-choc-energetique-iranien-abn-amro-anticipe-une-croissance-plus-faible-dans-la-zone-euro-une-inflation-plus-elevee-et-deux-hausses-de-taux-de-la-bce-au-deuxieme-trimestre\/","title":{"rendered":"Apr\u00e8s le choc \u00e9nerg\u00e9tique iranien, ABN AMRO anticipe une croissance plus faible dans la zone euro, une inflation plus \u00e9lev\u00e9e et deux hausses de taux de la BCE au deuxi\u00e8me trimestre"},"content":{"rendered":"Les \u00e9conomistes d\u2019ABN AMRO ont revu leurs pr\u00e9visions pour la zone euro apr\u00e8s un choc \u00e9nerg\u00e9tique li\u00e9 \u00e0 l\u2019Iran, en anticipant une croissance plus faible et une inflation plus \u00e9lev\u00e9e. Ils s\u2019attendent \u00e0 une politique mon\u00e9taire plus stricte \u00e0 court terme afin de limiter le risque que l\u2019inflation se propage davantage aux prix et aux salaires.\n\nL\u2019inflation devrait d\u00e9passer l\u2019objectif de 2% de la BCE \u00e0 partir de mars et atteindre un pic au-dessus de 3% dans les mois suivants, car la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie se r\u00e9percute (c\u2019est-\u00e0-dire qu\u2019elle est progressivement int\u00e9gr\u00e9e dans les prix pay\u00e9s par les consommateurs). Une pression suppl\u00e9mentaire \u00e0 la hausse est attendue via les prix alimentaires li\u00e9s au co\u00fbt plus \u00e9lev\u00e9 des engrais (produits utilis\u00e9s pour aider les cultures \u00e0 pousser), ainsi que via les biens dont la fabrication consomme beaucoup d\u2019\u00e9nergie.\n\n<h3>Perspectives de politique apr\u00e8s le choc \u00e9nerg\u00e9tique<\/h3>\nLa banque s\u2019attend \u00e0 ce que la BCE augmente ses taux en avril et en juin, portant le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,50% (le taux de d\u00e9p\u00f4t est le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat que la BCE verse aux banques pour l\u2019argent qu\u2019elles d\u00e9posent chez elle, et il influence les taux dans toute l\u2019\u00e9conomie). Elle juge une hausse en avril plus probable qu\u2019en juin en raison de l\u2019incertitude li\u00e9e au conflit.\n\nD\u2019ici d\u00e9but 2027, ABN AMRO s\u2019attend \u00e0 ce que la BCE commence \u00e0 assouplir sa politique vers une position neutre (une position neutre signifie un niveau de taux qui ne freine ni ne stimule fortement l\u2019\u00e9conomie) si l\u2019inflation reste proche de l\u2019objectif. Elle pr\u00e9voit une baisse de taux au T1 2027 et une au T2 2027, ramenant le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2%.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 que le taux de d\u00e9p\u00f4t de la BCE est maintenu \u00e0 2,50% depuis juin 2025, l\u2019attention se reporte sur le calendrier des futures baisses. La derni\u00e8re estimation rapide d\u2019Eurostat pour mars 2026 (une estimation pr\u00e9liminaire) montre que l\u2019inflation globale est retomb\u00e9e \u00e0 2,4%, contre un pic de 3,2% l\u2019an pass\u00e9. Cette baisse r\u00e9guli\u00e8re soutient un positionnement pour des taux plus bas, par exemple en recevant un taux fixe sur des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (un swap de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est un contrat o\u00f9 deux parties \u00e9changent des paiements d\u2019int\u00e9r\u00eats, souvent \u00ab taux fixe contre taux variable \u00bb; \u00ab recevoir le fixe \u00bb signifie gagner si les taux de march\u00e9 baissent) avec une \u00e9ch\u00e9ance d\u00e9but 2027.\n\n<h3>Implications de march\u00e9 et consid\u00e9rations de trading<\/h3>\nLa pr\u00e9vision d\u2019une croissance plus faible s\u2019est aussi confirm\u00e9e, avec un PIB (produit int\u00e9rieur brut, c\u2019est-\u00e0-dire la production totale de biens et services) de la zone euro en hausse de seulement 0,5% en 2025. Les donn\u00e9es r\u00e9centes montrent une reprise fragile: le PMI manufacturier (indice bas\u00e9 sur des enqu\u00eates aupr\u00e8s des entreprises; sous 50, il indique une baisse de l\u2019activit\u00e9) de l\u2019Allemagne en mars 2026 s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 49,8, signalant encore une l\u00e9g\u00e8re contraction (une baisse de l\u2019activit\u00e9). Les traders peuvent envisager d\u2019acheter des options de vente (put: un contrat donnant le droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9, utile si le march\u00e9 baisse) sur l\u2019indice EURO STOXX 50 afin de se prot\u00e9ger contre de nouvelles d\u00e9ceptions \u00e9conomiques.\n\nLe Brent (p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence) qui avait d\u00e9pass\u00e9 110$ le baril pendant la crise de 2025 s\u2019est stabilis\u00e9 et se n\u00e9gocie autour de 85$. M\u00eame si le choc imm\u00e9diat est pass\u00e9, la hausse des prix alimentaires et des biens qu\u2019il a provoqu\u00e9e ne se dissipe que maintenant. La baisse de la volatilit\u00e9 implicite (la volatilit\u00e9 implicite est l\u2019estimation, int\u00e9gr\u00e9e dans le prix des options, des variations futures attendues) sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie rend la vente d\u2019options d\u2019achat couvertes (covered calls: vendre une option d\u2019achat tout en d\u00e9tenant d\u00e9j\u00e0 l\u2019actif, pour encaisser une prime) sur des contrats \u00e0 terme sur le p\u00e9trole (contrats standardis\u00e9s pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) potentiellement int\u00e9ressante pour g\u00e9n\u00e9rer un revenu.\n\nL\u2019analyse initiale pr\u00e9voyait des baisses de taux d\u00e8s d\u00e9but 2027 vers un taux neutre de 2%. Toutefois, les commentaires r\u00e9cents de la BCE ont \u00e9t\u00e9 plus prudents, en liant toute baisse directement aux donn\u00e9es sur la croissance des salaires, qui reste \u00e9lev\u00e9e \u00e0 4,1% sur un an (variation par rapport \u00e0 il y a 12 mois). Cette incertitude sugg\u00e8re que les baisses pr\u00e9vues pourraient \u00eatre repouss\u00e9es, rendant plus attrayantes des strat\u00e9gies d\u2019options qui visent des taux qui restent dans une fourchette, comme les short strangles (vendre simultan\u00e9ment une option d\u2019achat et une option de vente, pour gagner si le prix reste dans une zone) sur les contrats Euribor (contrats bas\u00e9s sur un taux interbancaire de r\u00e9f\u00e9rence en euros).\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Choc \u00e9nerg\u00e9tique iranien: ABN AMRO revoit l\u2019eurozone. Croissance fragilis\u00e9e, inflation au-dessus de 3%, BCE plus stricte: hausses en avril et juin vers 2,50%, baisses possibles en 2027 selon salaires.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33176","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33176","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33176"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33176\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33176"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33176"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33176"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}