{"id":33175,"date":"2026-03-25T18:52:06","date_gmt":"2026-03-25T18:52:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/james-smith-ding-affirme-que-les-trajectoires-des-prix-de-lenergie-orientent-les-perspectives-de-la-banque-dangleterre-linflation-culminant-entre-35-et-4\/"},"modified":"2026-03-25T18:52:06","modified_gmt":"2026-03-25T18:52:06","slug":"james-smith-ding-affirme-que-les-trajectoires-des-prix-de-lenergie-orientent-les-perspectives-de-la-banque-dangleterre-linflation-culminant-entre-35-et-4","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/james-smith-ding-affirme-que-les-trajectoires-des-prix-de-lenergie-orientent-les-perspectives-de-la-banque-dangleterre-linflation-culminant-entre-35-et-4\/","title":{"rendered":"James Smith d\u2019ING affirme que les trajectoires des prix de l\u2019\u00e9nergie orientent les perspectives de la Banque d\u2019Angleterre, l\u2019inflation culminant entre 3,5 % et 4 %"},"content":{"rendered":"L\u2019inflation au Royaume-Uni devrait baisser \u00e0 court terme, avec la prochaine mise \u00e0 jour du plafond des prix de l\u2019\u00e9nergie pour les m\u00e9nages par Ofgem (l\u2019autorit\u00e9 de r\u00e9gulation de l\u2019\u00e9nergie au Royaume-Uni) pr\u00e9vue en juillet. Les prix de gros actuels (prix pay\u00e9s avant la vente au d\u00e9tail) sugg\u00e8rent une hausse d\u2019environ 25 % des factures d\u2019\u00e9nergie en juillet.\n\nL\u2019inflation globale mesur\u00e9e par le CPI (indice des prix \u00e0 la consommation, qui suit l\u2019\u00e9volution des prix pour les m\u00e9nages) devrait tomber \u00e0 2,3 % en avril, contre 3 % en f\u00e9vrier, car les variations du d\u00e9but du dernier exercice fiscal ne compteront plus dans la comparaison sur un an. L\u2019inflation des services (hausse des prix dans les services, comme les transports, l\u2019h\u00f4tellerie ou les soins) devrait baisser de plus d\u20191 point, contre 4,3 %.\n\n

Trajectoire de l\u2019inflation \u00e0 court terme<\/h3>\nAvec le p\u00e9trole \u00e0 100 USD\/bbl (dollars par baril) et le gaz naturel TTF (prix de r\u00e9f\u00e9rence du gaz en Europe) \u00e0 50\u201355 EUR\/MWh (euros par m\u00e9gawattheure, une unit\u00e9 d\u2019\u00e9nergie), l\u2019inflation pourrait bri\u00e8vement atteindre 4 % \u00e0 l\u2019automne. Dans le sc\u00e9nario de base d\u2019ING, o\u00f9 les perturbations s\u2019att\u00e9nuent au 2T (deuxi\u00e8me trimestre) et o\u00f9 les prix de l\u2019\u00e9nergie baissent progressivement, l\u2019inflation devrait culminer \u00e0 3,5 % en septembre.\n\nLe pic d\u2019inflation est d\u00e9crit comme sup\u00e9rieur d\u20191 point \u00e0 ce qui \u00e9tait pr\u00e9vu avant le d\u00e9but de la guerre. Les perspectives indiquent aussi que 2025 est une meilleure ann\u00e9e de comparaison pour comprendre comment l\u2019\u00e9conomie pourrait r\u00e9agir \u00e0 la situation actuelle.\n\nAvec l\u2019incertitude, il faut s\u2019appuyer sur le pass\u00e9 pour estimer la r\u00e9action du march\u00e9 dans les prochaines semaines. Le choc \u00e9nerg\u00e9tique de 2022 (hausse brutale des prix et p\u00e9nurie d\u2019offre) rappelle \u00e0 quelle vitesse les pr\u00e9visions peuvent \u00eatre fausses. \u00c0 l\u2019\u00e9poque, les premi\u00e8res estimations voyaient un pic d\u2019inflation autour de 4 %, mais on sait maintenant que le CPI a grimp\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 11,1 % en octobre 2022, un record depuis 41 ans.\n\nCela montre que les premi\u00e8res estimations apr\u00e8s un choc d\u2019offre (baisse soudaine de l\u2019offre, ce qui pousse les prix \u00e0 la hausse) sont souvent trop faibles. Les traders (acteurs de march\u00e9 qui ach\u00e8tent et vendent des produits financiers) doivent donc se m\u00e9fier d\u2019un avis g\u00e9n\u00e9ral disant que les pressions actuelles seront faibles ou courtes. Les options de volatilit\u00e9 (contrats qui gagnent en valeur si les march\u00e9s bougent fortement) peuvent \u00eatre sous-\u00e9valu\u00e9es si le march\u00e9 s\u2019attend \u00e0 un ajustement sans \u00e0-coups.\n\n

Cons\u00e9quences pour les traders<\/h3>\nCependant, nous pensons que la r\u00e9action \u00e9conomique suivra plut\u00f4t le sch\u00e9ma de 2025, pas celui de 2022. L\u2019an dernier, l\u2019inflation est revenue vers l\u2019objectif de 2 %, mais avec un march\u00e9 du travail fragile (emploi instable) et une croissance du PIB (produit int\u00e9rieur brut, mesure de la production de l\u2019\u00e9conomie) faible, que l\u2019ONS (Office for National Statistics, l\u2019institut public de statistiques du Royaume-Uni) a confirm\u00e9e \u00e0 seulement 0,4 % sur l\u2019ann\u00e9e. Cela a rendu la Banque d\u2019Angleterre prudente.\n\nComme les derni\u00e8res donn\u00e9es de ch\u00f4mage de f\u00e9vrier 2026 montrent une l\u00e9g\u00e8re hausse \u00e0 4,5 %, la Banque devrait privil\u00e9gier la stabilit\u00e9 \u00e9conomique plut\u00f4t que de lutter fortement contre la r\u00e9cente hausse de l\u2019inflation des services. Elle restera prudente avant de durcir sa politique (augmenter les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et rendre les cr\u00e9dits plus chers), afin d\u2019\u00e9viter une r\u00e9cession (baisse g\u00e9n\u00e9rale de l\u2019activit\u00e9). Cela sugg\u00e8re que les contrats \u00e0 terme sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (produits qui refl\u00e8tent les attentes de taux \u00e0 l\u2019avenir) anticipent une r\u00e9action plus forte que celle qui est probable.\n\nLes traders peuvent envisager des positions qui profitent du fait que la Banque d\u2019Angleterre restera en retard sur l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation (r\u00e9agit trop lentement). Cela peut passer par des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (contrats o\u00f9 deux parties \u00e9changent des paiements, souvent pour se prot\u00e9ger ou parier sur l\u2019\u00e9volution des taux) misant sur des taux plus bas plus longtemps que ce que le march\u00e9 pr\u00e9voit. L\u2019essentiel est de trader la r\u00e9action probable de la banque centrale, influenc\u00e9e par le souvenir d\u2019une \u00e9conomie fragile en 2025.\n

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Inflation britannique en baisse imm\u00e9diate, mais gare au rebond : factures d\u2019\u00e9nergie +25% en juillet, CPI \u00e0 2,3% en avril puis possible pic 3,5\u20134% \u00e0 l\u2019automne. BoE prudente, traders: volatilit\u00e9 sous-estim\u00e9e, taux plus bas plus longtemps.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33175","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33175","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33175"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33175\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33175"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33175"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33175"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}