{"id":33164,"date":"2026-03-25T15:56:02","date_gmt":"2026-03-25T15:56:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/nomura-affirme-que-les-marches-anticipent-trois-hausses-de-taux-de-la-bce-dici-decembre-2026-a-limage-de-la-reponse-de-la-banque-dangleterre-au-choc-iranien\/"},"modified":"2026-03-25T15:56:02","modified_gmt":"2026-03-25T15:56:02","slug":"nomura-affirme-que-les-marches-anticipent-trois-hausses-de-taux-de-la-bce-dici-decembre-2026-a-limage-de-la-reponse-de-la-banque-dangleterre-au-choc-iranien","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/nomura-affirme-que-les-marches-anticipent-trois-hausses-de-taux-de-la-bce-dici-decembre-2026-a-limage-de-la-reponse-de-la-banque-dangleterre-au-choc-iranien\/","title":{"rendered":"Nomura affirme que les march\u00e9s anticipent trois hausses de taux de la BCE d\u2019ici d\u00e9cembre 2026, \u00e0 l\u2019image de la r\u00e9ponse de la Banque d\u2019Angleterre au choc iranien."},"content":{"rendered":"Les march\u00e9s anticipent actuellement environ trois hausses de taux de la BCE d\u2019ici d\u00e9cembre 2026, ainsi qu\u2019une trajectoire similaire pour la BoE, en r\u00e9action au choc \u00e9nerg\u00e9tique li\u00e9 \u00e0 la guerre en Iran. La pr\u00e9vision de base de Nomura maintient les taux directeurs inchang\u00e9s pour la BCE et la BoE jusqu\u2019au T4 2027.  \n\nLe rapport indique que le choc \u00e9nerg\u00e9tique li\u00e9 \u00e0 la guerre en Iran est diff\u00e9rent de la crise \u00e9nerg\u00e9tique europ\u00e9enne de 2022. Il souligne aussi des diff\u00e9rences entre la zone euro et le Royaume-Uni.  \n\n<h3>Zone euro et Royaume-Uni : divergence<\/h3>\nNomura fixe une condition pour un durcissement de la BCE en fonction du prix du p\u00e9trole. Si le Brent (prix de r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole en Europe) reste \u00e0 95\u2013100 USD par baril lors de la r\u00e9union de juin de la BCE, la BCE augmenterait ses taux de 25 points de base (soit 0,25 point de pourcentage) en juin puis \u00e0 nouveau en septembre.  \n\nL\u2019article pr\u00e9cise qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 produit avec l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019IA (logiciel qui g\u00e9n\u00e8re du texte automatiquement) et relu par un \u00e9diteur.  \n\nLes march\u00e9s int\u00e8grent actuellement environ trois hausses de taux de la Banque centrale europ\u00e9enne d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, ce qui interpr\u00e8te mal la situation. Cette attente vient du r\u00e9cent choc \u00e9nerg\u00e9tique caus\u00e9 par la guerre en Iran, mais les conditions \u00e9conomiques de fond sont bien plus faibles qu\u2019en 2022. Les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un prix de r\u00e9f\u00e9rence, comme les taux) peuvent y voir une occasion de se placer contre un march\u00e9 qui semble trop \u00ab faucon \u00bb (c\u2019est-\u00e0-dire qui anticipe des hausses de taux trop fortes).  \n\nLa diff\u00e9rence principale avec le pass\u00e9 est que l\u2019inflation sous-jacente (inflation hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s volatils comme l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation) se calme ; les donn\u00e9es de f\u00e9vrier 2026 l\u2019ont montr\u00e9e en baisse \u00e0 2,1%, loin des 5% en hausse observ\u00e9s en 2022. Les derni\u00e8res donn\u00e9es du PMI manufacturier (indice bas\u00e9 sur des enqu\u00eates aupr\u00e8s des entreprises ; sous 50, l\u2019activit\u00e9 se contracte) pointent aussi vers une contraction \u00e0 48,5, signe d\u2019une demande faible, donc moins de pression sur les prix. Cela contraste fortement avec la reprise post-pand\u00e9mie qui avait pouss\u00e9 les banques centrales \u00e0 agir rapidement.  \n\n<h3>Cons\u00e9quences de trading sur les taux<\/h3>\nOn observe une divergence nette entre la zone euro et le Royaume-Uni, o\u00f9 l\u2019inflation des services reste plus persistante. La croissance des salaires n\u00e9goci\u00e9s en zone euro (hausse des salaires issue d\u2019accords salariaux) a aussi nettement ralenti par rapport aux niveaux \u00e9lev\u00e9s observ\u00e9s durant une grande partie de 2025, ce qui r\u00e9duit le risque d\u2019une boucle salaires-prix (quand les salaires montent, les prix montent, puis les salaires remontent). Ces diff\u00e9rences sugg\u00e8rent que la BCE a moins de raisons de relever ses taux que la Banque d\u2019Angleterre.  \n\nAinsi, dans les prochaines semaines, les traders peuvent envisager de se positionner pour des taux de la BCE plus bas que ce qu\u2019implique la courbe des taux \u00e0 terme (prix de march\u00e9 qui refl\u00e8te les taux attendus). Cela peut passer par l\u2019achat de contrats \u00e0 terme Euribor d\u00e9cembre 2026 (contrats standardis\u00e9s bas\u00e9s sur un taux interbancaire ; leur prix monte si le march\u00e9 retire des attentes de hausse). Recevoir le taux fixe sur des swaps de taux \u00e0 court terme (contrats o\u00f9 l\u2019on \u00e9change un taux variable contre un taux fixe ; \u00ab recevoir le fixe \u00bb gagne si les taux attendus baissent) est aussi une mani\u00e8re directe d\u2019exprimer cette id\u00e9e contre le prix actuel du march\u00e9.  \n\nLe principal risque pour cette strat\u00e9gie est le prix du p\u00e9trole, le Brent ayant r\u00e9cemment atteint 98 $ le baril ce mois-ci. Si le p\u00e9trole reste \u00e9lev\u00e9 dans la zone 95\u2013100 $ \u00e0 l\u2019approche de la r\u00e9union de juin de la BCE, cela pourrait pousser la banque \u00e0 une hausse de taux, m\u00eame \u00e0 contrec\u0153ur, pour \u00e9viter que les anticipations d\u2019inflation (ce que m\u00e9nages et entreprises pensent de l\u2019inflation future) ne montent. Les prochaines semaines sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie seront donc le facteur cl\u00e9 \u00e0 surveiller pour cette position.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si le march\u00e9 se trompait de combat ? Malgr\u00e9 le choc p\u00e9trolier Iran, Nomura juge BCE\/BoE stables jusqu\u2019en 2027 : inflation sous-jacente et demande faiblissent, sauf au Royaume-Uni. Risque cl\u00e9 : Brent 95\u2013100 $.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33164","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33164","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33164"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33164\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33164"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33164"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33164"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}