{"id":33160,"date":"2026-03-25T15:51:12","date_gmt":"2026-03-25T15:51:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lagarde-declare-que-la-bce-surveille-le-choc-energetique-au-moyen-orient-et-suit-levolution-des-salaires-et-des-anticipations-de-prix-avant-dagir\/"},"modified":"2026-03-25T15:51:12","modified_gmt":"2026-03-25T15:51:12","slug":"lagarde-declare-que-la-bce-surveille-le-choc-energetique-au-moyen-orient-et-suit-levolution-des-salaires-et-des-anticipations-de-prix-avant-dagir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/lagarde-declare-que-la-bce-surveille-le-choc-energetique-au-moyen-orient-et-suit-levolution-des-salaires-et-des-anticipations-de-prix-avant-dagir\/","title":{"rendered":"Lagarde d\u00e9clare que la BCE surveille le choc \u00e9nerg\u00e9tique au Moyen-Orient et suit l\u2019\u00e9volution des salaires et des anticipations de prix avant d\u2019agir"},"content":{"rendered":"La Banque centrale europ\u00e9enne \u00e9value comment le conflit au Moyen-Orient pourrait affecter l\u2019inflation, en se concentrant sur la question de savoir si un choc sur les prix de l\u2019\u00e9nergie (hausse rapide et inattendue des prix du p\u00e9trole, du gaz ou de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9) entra\u00eene des effets de second tour (quand la hausse initiale des prix provoque ensuite des hausses de salaires et d\u2019autres prix, ce qui entretient l\u2019inflation). La pr\u00e9sidente Christine Lagarde a pr\u00e9sent\u00e9 cette approche lors de la conf\u00e9rence \u00ab la BCE et ses observateurs \u00bb.\n\nLe Conseil des gouverneurs (le groupe qui d\u00e9cide de la politique mon\u00e9taire de la BCE) surveille des indicateurs comme les anticipations de prix de vente des entreprises (ce que les entreprises pensent pouvoir facturer) et des suivis des salaires (indicateurs qui mesurent la progression des salaires). L\u2019objectif est de v\u00e9rifier si la hausse des prix s\u2019\u00e9tend au-del\u00e0 de l\u2019\u00e9nergie vers l\u2019inflation g\u00e9n\u00e9rale (la hausse des prix dans l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie).\n\n

Surveillance des effets de second tour<\/h3>\nUne r\u00e9action de politique mon\u00e9taire plus ferme (par exemple relever les taux directeurs, c\u2019est-\u00e0-dire les taux fix\u00e9s par la banque centrale qui influencent les taux des pr\u00eats et de l\u2019\u00e9pargne) pourrait avoir lieu si l\u2019inflation s\u2019\u00e9carte durablement de la cible de la BCE. Dans les conditions d\u00e9crites, une hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u2019est pas attendue \u00e0 court terme.\n\nLa BCE indique qu\u2019elle va attendre avant d\u2019agir face au r\u00e9cent choc \u00e9nerg\u00e9tique. Cela signifie qu\u2019elle ne rel\u00e8vera pas les taux dans l\u2019imm\u00e9diat et qu\u2019elle va plut\u00f4t suivre la croissance des salaires et la fa\u00e7on dont les entreprises fixent leurs prix. Cela sugg\u00e8re que la volatilit\u00e9 (fortes variations) des taux \u00e0 court terme devrait baisser dans les prochaines semaines.\n\nIl faut suivre de pr\u00e8s les m\u00eames donn\u00e9es que la banque centrale. L\u2019inflation globale (mesure totale, incluant l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation) est mont\u00e9e \u00e0 2,8% en f\u00e9vrier 2026, car le p\u00e9trole se maintient autour de 95 dollars le baril, tandis que l\u2019inflation sous-jacente (inflation \u00ab de fond \u00bb, hors \u00e9nergie et alimentation, souvent plus stable) ralentit \u00e0 2,5%. Point cl\u00e9 : les donn\u00e9es sur la progression des salaires n\u00e9goci\u00e9s (salaires fix\u00e9s via des accords) du dernier trimestre 2025 ont ralenti \u00e0 4,1%, ce qui laisse \u00e0 la BCE la possibilit\u00e9 d\u2019\u00eatre patiente.\n\n

Cons\u00e9quences pour les taux et l\u2019euro<\/h3>\nPour les positions, cela sugg\u00e8re que le d\u00e9but de la courbe des taux (les \u00e9ch\u00e9ances courtes) est stable pour l\u2019instant. Vendre la volatilit\u00e9 courte sur les contrats \u00e0 terme Euribor (produits financiers bas\u00e9s sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme) peut \u00eatre une strat\u00e9gie, car la banque centrale a indiqu\u00e9 qu\u2019elle comptait rester stable. Il s\u2019agit de se positionner pour une p\u00e9riode plus calme avant une \u00e9ventuelle hausse plus tard dans l\u2019ann\u00e9e.\n\nCette attitude patiente pourrait aussi peser sur l\u2019euro, surtout face \u00e0 des monnaies dont les banques centrales sont plus restrictives (plus enclines \u00e0 relever les taux). En 2025, on a vu comment des politiques mon\u00e9taires diff\u00e9rentes ont influenc\u00e9 les paires de devises, et ce sch\u00e9ma peut redevenir utile. On peut structurer des op\u00e9rations qui profitent d\u2019un euro stable ou plus faible, comme acheter des options de vente (puts, instruments qui gagnent de la valeur si le prix baisse) ou vendre des options d\u2019achat tr\u00e8s \u00e9loign\u00e9es du prix actuel (calls \u00ab hors de la monnaie \u00bb, qui rapportent une prime mais ont moins de chances d\u2019\u00eatre exerc\u00e9es).\n\nLa banque traite ce choc \u00e9nerg\u00e9tique diff\u00e9remment de celui de 2022. Elle se concentre davantage sur l\u2019inflation de fond et accepte de ne pas r\u00e9agir \u00e0 la hausse initiale des prix de l\u2019\u00e9nergie. Cela signifie qu\u2019une r\u00e9ponse \u00ab forte \u00bb d\u00e9pendra de preuves claires que l\u2019inflation s\u2019installe dans l\u2019\u00e9conomie (qu\u2019elle devient durable via les salaires et les prix).\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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Et si le p\u00e9trole rallumait l\u2019inflation ? La BCE surveille le choc \u00e9nerg\u00e9tique et les effets de second tour via salaires et prix, reste patiente, stabilise les taux courts, pouvant affaiblir l\u2019euro.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33160","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33160","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33160"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33160\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33160"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33160"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33160"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}