{"id":33147,"date":"2026-03-25T12:57:00","date_gmt":"2026-03-25T12:57:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/td-securities-sattend-a-une-hausse-du-dollar-americain-tant-que-les-primes-de-risque-restent-elevees-malgre-des-perspectives-baissieres-pour-2026\/"},"modified":"2026-03-25T12:57:00","modified_gmt":"2026-03-25T12:57:00","slug":"td-securities-sattend-a-une-hausse-du-dollar-americain-tant-que-les-primes-de-risque-restent-elevees-malgre-des-perspectives-baissieres-pour-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/td-securities-sattend-a-une-hausse-du-dollar-americain-tant-que-les-primes-de-risque-restent-elevees-malgre-des-perspectives-baissieres-pour-2026\/","title":{"rendered":"TD Securities s\u2019attend \u00e0 une hausse du dollar am\u00e9ricain tant que les primes de risque restent \u00e9lev\u00e9es, malgr\u00e9 des perspectives baissi\u00e8res pour 2026"},"content":{"rendered":"TD Securities a d\u00e9clar\u00e9 que le dollar am\u00e9ricain pourrait continuer \u00e0 monter tant que la **prime de risque mondiale** (suppl\u00e9ment de rendement demand\u00e9 par les investisseurs quand la peur augmente) reste \u00e9lev\u00e9e. La banque garde une vision n\u00e9gative pour 2026, mais estime que le dollar peut rester soutenu \u00e0 court terme gr\u00e2ce \u00e0 la demande de **valeur refuge** (actif jug\u00e9 plus s\u00fbr en p\u00e9riode d\u2019incertitude).\n\nLa banque a indiqu\u00e9 qu\u2019une **porte de sortie** du conflit dans les prochaines semaines pourrait r\u00e9duire la prime de valeur refuge et affaiblir le dollar. Elle mentionne aussi l\u2019essoufflement de l\u2019**exceptionnalisme de la croissance am\u00e9ricaine** (les \u00c9tats-Unis ne feraient plus nettement mieux que les autres) et une possible hausse du trade **\u00ab Hedge America \u00bb** (strat\u00e9gies pour se prot\u00e9ger contre un risque li\u00e9 aux \u00c9tats-Unis, par exemple en r\u00e9duisant l\u2019exposition aux actifs am\u00e9ricains) comme facteurs n\u00e9gatifs.\n\n<h3>Soutien du dollar \u00e0 court terme<\/h3>\nElle indique que la **volatilit\u00e9 du FX** (fortes variations des taux de change) pourrait augmenter une fois que les inqui\u00e9tudes sur la croissance domineront. Elle ajoute qu\u2019une **posture agressive des banques centrales** (hausse des taux ou discours en faveur de taux plus \u00e9lev\u00e9s pour freiner l\u2019inflation) peut apporter un soutien temporaire, mais qu\u2019un mouvement plus large de **rejet du risque** (vente d\u2019actifs risqu\u00e9s) sur les actions, les positions et les taux pourrait maintenir la demande de dollar.\n\nElle d\u00e9crit des moteurs de rejet du risque comme des **d\u00e9bouclements de positions** (fermeture rapide de paris financiers), des **baisses des actions** et des **chocs des termes de l\u2019\u00e9change** (d\u00e9gradation du rapport entre prix des exportations et des importations) comme des facteurs pouvant renforcer le dollar et peser sur les devises du G10 et des march\u00e9s \u00e9mergents plus sensibles. Elle ajoute que, selon son mod\u00e8le **HFFV** (mod\u00e8le interne de \u00ab juste valeur \u00bb des devises), le dollar para\u00eet cher face \u00e0 la plupart des devises et n\u2019a pas baiss\u00e9 comme l\u2019impliqueraient les r\u00e9cents prix des \u00e9carts de taux.\n\nElle indique que son portefeuille global est pass\u00e9 \u00e0 une pond\u00e9ration de trading n\u00e9gative sur le dollar apr\u00e8s un nettoyage des positions et des valorisations techniques moins attractives.\n\nNous pensons que le dollar am\u00e9ricain restera solide \u00e0 court terme tant que cette prime de risque mondiale restera \u00e9lev\u00e9e. Les tensions g\u00e9opolitiques r\u00e9centes et les faibles donn\u00e9es PMI europ\u00e9ennes de la semaine derni\u00e8re, \u00e0 48,5, poussent les investisseurs vers des actifs refuges. Notre vision n\u00e9gative sur le dollar plus tard en 2026 reste valable, mais pour l\u2019instant, la recherche de s\u00e9curit\u00e9 domine.\n\n<h3>Volatilit\u00e9 et changements de positionnement<\/h3>\nAttendez-vous \u00e0 une hausse de la volatilit\u00e9 des devises \u00e0 mesure que les inqui\u00e9tudes sur la croissance mondiale prennent le dessus. Cela signifie qu\u2019il faut envisager l\u2019achat d\u2019**options** (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou vendre \u00e0 un prix fix\u00e9), car l\u2019indice **VIX** (barom\u00e8tre de la peur sur les actions am\u00e9ricaines) est d\u00e9j\u00e0 mont\u00e9 au-dessus de 19 r\u00e9cemment. Les devises **\u00e0 b\u00eata \u00e9lev\u00e9** (plus sensibles aux mouvements de march\u00e9), comme le dollar australien et certaines paires des march\u00e9s \u00e9mergents, devraient \u00eatre les plus sous pression.\n\nNous voyons une forte prime int\u00e9gr\u00e9e dans le dollar que les fondamentaux ne justifient pas, comme pendant certaines p\u00e9riodes de 2025. M\u00eame si les anticipations de taux am\u00e9ricains se sont calm\u00e9es par rapport \u00e0 l\u2019Europe, le march\u00e9 n\u2019int\u00e9grant plus qu\u2019une seule hausse suppl\u00e9mentaire de la Fed cette ann\u00e9e, le dollar n\u2019a pas baiss\u00e9 comme attendu. Cela montre que les flux de valeur refuge dominent les effets habituels des taux pour l\u2019instant.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 un positionnement trop charg\u00e9 et des valorisations tendues, nous avons ajust\u00e9 notre portefeuille vers une pond\u00e9ration de trading n\u00e9gative sur le dollar. Les gains faciles li\u00e9s \u00e0 une position acheteuse sur USD semblent termin\u00e9s, et nous cherchons maintenant des opportunit\u00e9s tactiques pour parier contre la force du dollar. Cela peut passer par la vente d\u2019**options d\u2019achat USD** (call : droit d\u2019acheter du dollar \u00e0 un prix fix\u00e9) ou par des strat\u00e9gies qui gagnent si la prime de risque se d\u00e9fait rapidement.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si la hausse du dollar n\u2019\u00e9tait qu\u2019une prime de peur ? TD Securities voit l\u2019USD soutenu tant que le risque mondial grimpe, mais vuln\u00e9rable si d\u00e9tente, croissance US moins exceptionnelle.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33147","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33147","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33147"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33147\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33147"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33147"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33147"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}