{"id":33122,"date":"2026-03-25T05:55:49","date_gmt":"2026-03-25T05:55:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-pboc-a-fixe-la-parite-centrale-usd-cny-a-68911-contre-68943-precedemment-et-68819-attendu\/"},"modified":"2026-03-25T05:55:49","modified_gmt":"2026-03-25T05:55:49","slug":"la-pboc-a-fixe-la-parite-centrale-usd-cny-a-68911-contre-68943-precedemment-et-68819-attendu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-pboc-a-fixe-la-parite-centrale-usd-cny-a-68911-contre-68943-precedemment-et-68819-attendu\/","title":{"rendered":"La PBoC a fix\u00e9 la parit\u00e9 centrale USD\/CNY \u00e0 6,8911, contre 6,8943 pr\u00e9c\u00e9demment et 6,8819 attendu."},"content":{"rendered":"Mercredi, la Banque populaire de Chine (PBOC) a fix\u00e9 le taux central USD\/CNY \u00e0 6,8911. Cela se compare \u00e0 la fixation (\u00ab fix \u00bb : taux de r\u00e9f\u00e9rence quotidien) de la veille \u00e0 6,8943 et \u00e0 l\u2019estimation de Reuters \u00e0 6,8819.\n\nLes principaux objectifs de politique mon\u00e9taire (actions de la banque centrale sur les taux et la quantit\u00e9 de monnaie) de la PBOC sont la stabilit\u00e9 des prix, dont la stabilit\u00e9 du taux de change (prix d\u2019une monnaie contre une autre), et le soutien \u00e0 la croissance \u00e9conomique. Elle travaille aussi sur des r\u00e9formes financi\u00e8res, comme l\u2019ouverture et le d\u00e9veloppement des march\u00e9s financiers (lieux o\u00f9 s\u2019\u00e9changent actions, obligations et devises).\n\n

Gouvernance et influence de la PBOC<\/h3>\nLa PBOC appartient \u00e0 l\u2019\u00c9tat de la R\u00e9publique populaire de Chine : ce n\u2019est donc pas une institution ind\u00e9pendante. Le secr\u00e9taire du comit\u00e9 du Parti communiste chinois, nomm\u00e9 par le pr\u00e9sident du Conseil des affaires d\u2019\u00c9tat, influence fortement la gestion et l\u2019orientation. Pan Gongsheng cumule ce r\u00f4le et celui de gouverneur.\n\nLa PBOC utilise plusieurs outils, notamment :\n– le taux de \u00ab reverse repo \u00bb \u00e0 sept jours (pr\u00eat tr\u00e8s court terme : la banque centrale fournit des liquidit\u00e9s aux banques via une op\u00e9ration de rachat) ;\n– la facilit\u00e9 de pr\u00eat \u00e0 moyen terme (pr\u00eats de la banque centrale sur plusieurs mois pour financer les banques) ;\n– des interventions sur le march\u00e9 des changes (achats\/ventes de devises pour influencer le taux de change) ;\n– le ratio de r\u00e9serves obligatoires (part des d\u00e9p\u00f4ts que les banques doivent garder en r\u00e9serve, donc non pr\u00eat\u00e9e).\n\nLe taux de r\u00e9f\u00e9rence en Chine est le Loan Prime Rate (LPR : taux indicatif de pr\u00eat des banques), qui influence le co\u00fbt des emprunts, les pr\u00eats immobiliers, les taux d\u2019\u00e9pargne et le taux de change du renminbi (RMB : monnaie chinoise, appel\u00e9e aussi yuan).\n\nLa Chine compte 19 banques priv\u00e9es, qui repr\u00e9sentent une petite part du syst\u00e8me financier. WeBank et MYbank sont les plus grandes. Des r\u00e8gles de 2014 ont permis \u00e0 des pr\u00eateurs financ\u00e9s par du capital priv\u00e9 d\u2019op\u00e9rer dans un secteur dirig\u00e9 par l\u2019\u00c9tat.\n\nLa Banque populaire de Chine a fix\u00e9 un point m\u00e9dian du yuan plus fort que pr\u00e9vu, signalant clairement qu\u2019elle veut soutenir la monnaie. Cela sugg\u00e8re que les responsables jugent les pressions r\u00e9centes \u00e0 la baisse (d\u00e9pr\u00e9ciation : perte de valeur de la monnaie) pr\u00e9occupantes. Il faut y voir un avertissement contre des paris agressifs \u00e0 la baisse sur le yuan \u00e0 court terme.\n\n

Divergence des politiques et impact sur le march\u00e9<\/h3>\nCe mouvement intervient alors que la politique mon\u00e9taire diverge fortement de celle des \u00c9tats-Unis, o\u00f9 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed : banque centrale am\u00e9ricaine) devrait maintenir des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. On se souvient de la forte baisse du Loan Prime Rate \u00e0 cinq ans fin 2025, destin\u00e9e \u00e0 soutenir le secteur immobilier en difficult\u00e9, ce qui montre l\u2019orientation plus accommodante de la Chine (assouplissement : baisse des taux et\/ou plus de liquidit\u00e9s). Cette tension entre soutenir la croissance et d\u00e9fendre la monnaie restera un th\u00e8me central dans les semaines \u00e0 venir.\n\nLes donn\u00e9es r\u00e9centes vont dans ce sens : l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI : mesure de l\u2019inflation) n\u2019a atteint que 0,9% sur un an le mois dernier, laissant \u00e0 la PBOC une large marge pour garder une politique mon\u00e9taire souple. Par ailleurs, la croissance des exportations de janvier, seulement 2,1%, a d\u00e9\u00e7u, ce qui renforce le besoin de soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie int\u00e9rieure. Cette faiblesse contraste avec l\u2019affichage ext\u00e9rieur de fermet\u00e9 sur la monnaie.\n\nPour les traders de d\u00e9riv\u00e9s (produits financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, ici le taux de change), cela cr\u00e9e un terrain propice \u00e0 une forte variation des prix (volatilit\u00e9). Le conflit entre une \u00e9conomie fragile et une gestion ferme du taux de change sugg\u00e8re que la volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 \u00ab attendue \u00bb int\u00e9gr\u00e9e dans le prix des options) des options USD\/CNY est probablement sous-\u00e9valu\u00e9e. Acheter des options, par exemple des \u00ab straddles \u00bb (strat\u00e9gie : acheter un call et un put au m\u00eame prix d\u2019exercice pour profiter d\u2019un grand mouvement, dans un sens ou l\u2019autre), peut \u00eatre une approche prudente pour se positionner sur une possible sortie de range (mouvement net hors d\u2019une zone de prix).\n\nCompte tenu du signal fort de la banque centrale, vendre des options call USD\/CNY hors de la monnaie (option dont le prix d\u2019exercice est peu probable \u00e0 atteindre) avec des \u00e9ch\u00e9ances courtes pourrait aussi \u00eatre une strat\u00e9gie pour encaisser une prime (prix pay\u00e9 pour l\u2019option). C\u2019est parier que la PBOC r\u00e9ussira \u00e0 plafonner la hausse du dollar contre le yuan \u00e0 tr\u00e8s court terme. Toutefois, le portage positif (gain li\u00e9 au diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) d\u2019une position acheteuse en dollars am\u00e9ricains a continu\u00e9 d\u2019attirer des acheteurs en 2025 sur chaque repli.\n\nEn regardant des p\u00e9riodes similaires en 2024 et 2025, la PBOC a souvent utilis\u00e9 ses fixings quotidiens pour contrer le sentiment du march\u00e9 et \u00e9viter des baisses d\u00e9sordonn\u00e9es. Ce sch\u00e9ma sugg\u00e8re que la position actuelle de la banque centrale n\u2019est pas exceptionnelle. On peut s\u2019attendre \u00e0 la poursuite de ces interventions, cr\u00e9ant une stabilit\u00e9 \u00e0 court terme, mais une tension sous-jacente sur le march\u00e9.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

\n\n

Commencez \u00e0 trader maintenant – Cliquez ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Alerte yuan : la PBOC fixe un point m\u00e9dian plus fort (6,8911), d\u00e9fiant le march\u00e9. Objectif, freiner la d\u00e9pr\u00e9ciation malgr\u00e9 une \u00e9conomie molle. Divergence avec la Fed, volatilit\u00e9 options USD\/CNY potentiellement sous-\u00e9valu\u00e9e.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33122","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33122","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33122"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33122\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33122"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33122"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33122"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}