{"id":33087,"date":"2026-03-25T00:55:36","date_gmt":"2026-03-25T00:55:36","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lors-de-ladjudication-du-bon-du-tresor-americain-a-deux-ans-les-rendements-ont-grimpe-a-3936-contre-3455-auparavant\/"},"modified":"2026-03-25T00:55:36","modified_gmt":"2026-03-25T00:55:36","slug":"lors-de-ladjudication-du-bon-du-tresor-americain-a-deux-ans-les-rendements-ont-grimpe-a-3936-contre-3455-auparavant","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/lors-de-ladjudication-du-bon-du-tresor-americain-a-deux-ans-les-rendements-ont-grimpe-a-3936-contre-3455-auparavant\/","title":{"rendered":"Lors de l\u2019adjudication du bon du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 deux ans, les rendements ont grimp\u00e9 \u00e0 3,936 %, contre 3,455 % auparavant."},"content":{"rendered":"Les \u00c9tats-Unis ont vendu des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 2 ans avec un rendement (le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pay\u00e9) \u00e9lev\u00e9 de 3,936 %. Le chiffre comparable pr\u00e9c\u00e9dent \u00e9tait de 3,455 %.\n\nCela montre que le rendement de l\u2019adjudication (vente aux ench\u00e8res de dette publique) a augment\u00e9 de 0,481 point de pourcentage par rapport au niveau pr\u00e9c\u00e9dent. Les chiffres comparent le r\u00e9sultat de la derni\u00e8re vente avec un taux de r\u00e9f\u00e9rence plus ancien.\n\n<h3>Nouvelle fixation des attentes du march\u00e9 sur la Fed<\/h3>\nLa hausse du rendement du bon \u00e0 2 ans \u00e0 3,936 % est un signal important : le march\u00e9 revoit ses attentes concernant la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed, la banque centrale des \u00c9tats-Unis). Cette hausse marqu\u00e9e par rapport aux 3,455 % de l\u2019adjudication pr\u00e9c\u00e9dente sugg\u00e8re une Fed plus stricte (plus \u00ab faucon \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire plus encline \u00e0 monter les taux pour freiner l\u2019inflation). Le march\u00e9 obligataire (march\u00e9 des titres de dette) r\u00e9clame d\u00e9sormais une r\u00e9mun\u00e9ration plus \u00e9lev\u00e9e pour d\u00e9tenir de la dette \u00e0 court terme, car il anticipe des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus hauts.\n\nCe mauvais r\u00e9sultat d\u2019adjudication arrive apr\u00e8s le dernier rapport CPI (indice des prix \u00e0 la consommation, mesure de l\u2019inflation) publi\u00e9 pour f\u00e9vrier 2026, qui a montr\u00e9 une inflation remontant de fa\u00e7on inattendue \u00e0 3,1 % et restant difficile \u00e0 faire baisser. Avec un rapport sur l\u2019emploi solide ajoutant plus de 250 000 postes, ces donn\u00e9es sugg\u00e8rent que l\u2019\u00e9conomie ne ralentit pas assez vite. Cela donne \u00e0 la Fed un motif clair d\u2019envisager une nouvelle hausse de taux pour lutter contre une inflation persistante (qui dure).\n\nDans ce contexte, il faut regarder les contrats \u00e0 terme sur les taux (produits financiers qui refl\u00e8tent les attentes du march\u00e9 sur les futurs taux). Ils int\u00e8grent probablement une probabilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e d\u2019une hausse de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) lors de la r\u00e9union du FOMC (comit\u00e9 de la Fed qui d\u00e9cide des taux) en mai. Le march\u00e9 penchait vers une longue pause, mais ces nouvelles donn\u00e9es obligent \u00e0 revoir cette opinion.\n\nIl faut aussi s\u2019attendre \u00e0 plus de variations brusques (volatilit\u00e9) sur les actions, surtout dans la technologie et les valeurs de croissance sensibles aux taux. Comme les co\u00fbts d\u2019emprunt devraient augmenter, on peut envisager d\u2019acheter une protection : des options d\u2019achat sur le VIX (indice de volatilit\u00e9, souvent appel\u00e9 \u00ab barom\u00e8tre de la peur \u00bb) ou des options de vente sur des indices comme le Nasdaq 100. Cela sert de couverture (assurance financi\u00e8re) contre la baisse possible des valorisations, car des taux plus \u00e9lev\u00e9s p\u00e8sent sur les prix des actions.\n\nLe mouvement du rendement \u00e0 2 ans va probablement accentuer l\u2019inversion de la courbe des taux (situation o\u00f9 les taux \u00e0 court terme sont plus hauts que les taux \u00e0 long terme) par rapport au bon \u00e0 10 ans. Cet \u00e9cart, qui s\u2019\u00e9tait r\u00e9duit par moments en 2025, est surveill\u00e9 comme signal de risque de r\u00e9cession. On peut construire des strat\u00e9gies pour profiter d\u2019une inversion plus forte, en misant sur le fait que les inqui\u00e9tudes \u00e0 court terme sur la politique mon\u00e9taire l\u2019emporteront, pour l\u2019instant, sur les craintes de croissance et d\u2019inflation \u00e0 long terme.\n\n<h3>Id\u00e9es de positionnement et de couverture<\/h3>\nPour une exposition directe, les options sur les contrats \u00e0 terme du Tr\u00e9sor (produits d\u00e9riv\u00e9s bas\u00e9s sur des titres du Tr\u00e9sor) deviennent pertinentes. Si le sc\u00e9nario le plus probable est une hausse des rendements \u00e0 court terme, il faut envisager des options de vente (puts, qui gagnent en valeur si le prix baisse) sur les contrats \u00e0 terme des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 2 ans (\/ZT). Cette strat\u00e9gie permet de se placer simplement pour une baisse suppl\u00e9mentaire des prix des obligations dans les prochaines semaines.\n\n<b><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/trade-now\/\">Cr\u00e9ez votre compte r\u00e9el VT Markets<\/a>\u00a0et\u00a0<a href=\"https:\/\/myaccount.vtmarkets.com\/login\">commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Alerte march\u00e9s : le rendement des bons US \u00e0 2 ans bondit \u00e0 3,936 % (contre 3,455 %), signalant une Fed plus faucon, volatilit\u00e9 accrue, courbe plus invers\u00e9e et besoins de couverture.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33087","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33087","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33087"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33087\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33087"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33087"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33087"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}