{"id":33069,"date":"2026-03-24T19:54:06","date_gmt":"2026-03-24T19:54:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/un-economiste-de-dbs-affirme-que-laccent-mis-par-shin-sur-la-stabilite-implique-labsence-de-resserrement-imminent-de-la-banque-de-coree-rendant-peu-probables-des-hausses-de-taux-en\/"},"modified":"2026-03-24T19:54:06","modified_gmt":"2026-03-24T19:54:06","slug":"un-economiste-de-dbs-affirme-que-laccent-mis-par-shin-sur-la-stabilite-implique-labsence-de-resserrement-imminent-de-la-banque-de-coree-rendant-peu-probables-des-hausses-de-taux-en","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/un-economiste-de-dbs-affirme-que-laccent-mis-par-shin-sur-la-stabilite-implique-labsence-de-resserrement-imminent-de-la-banque-de-coree-rendant-peu-probables-des-hausses-de-taux-en\/","title":{"rendered":"Un \u00e9conomiste de DBS affirme que l\u2019accent mis par Shin sur la stabilit\u00e9 implique l\u2019absence de resserrement imminent de la Banque de Cor\u00e9e, rendant peu probables des hausses de taux en Cor\u00e9e du Sud."},"content":{"rendered":"Le pr\u00e9sident Yoon a nomm\u00e9 Shin Hyun-song le 22 mars pour devenir le prochain gouverneur de la Banque de Cor\u00e9e. Shin remplacerait Rhee Chang-yong \u00e0 la fin de son mandat, le 20 avril, apr\u00e8s avoir dirig\u00e9 le d\u00e9partement Mon\u00e9taire et \u00c9conomique \u00e0 la Banque des r\u00e8glements internationaux (une institution qui aide les banques centrales \u00e0 coop\u00e9rer).\n\nLes march\u00e9s anticipent une hausse de 0,25 point de pourcentage du taux directeur (le principal taux fix\u00e9 par la banque centrale) \u00e0 2,75% dans les six mois, et environ 1,00 point de hausse au total \u00e0 3,50% sur 12 mois. La note indique que ces anticipations sont trop \u00e9lev\u00e9es par rapport \u00e0 la situation \u00e9conomique actuelle, ce qui laisse de la place \u00e0 une baisse des taux \u00e0 court terme en won (taux \u00ab court terme \u00bb, surtout sur les maturit\u00e9s proches) et des rendements des obligations d\u2019\u00c9tat cor\u00e9ennes (le rendement est le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pay\u00e9 par une obligation).\n\n<h3>R\u00e9union de mai au centre de l\u2019attention<\/h3>\nL\u2019attention se porte sur la r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de mai, lorsque la Banque de Cor\u00e9e doit publier des pr\u00e9visions mises \u00e0 jour et une projection des taux sous forme de \u00ab dot plot \u00bb (un graphique de points montrant o\u00f9 les membres de la banque centrale pensent que les taux iront). Les actifs sud-cor\u00e9ens sont d\u00e9crits comme tr\u00e8s sensibles \u00e0 l\u2019app\u00e9tit ou \u00e0 l\u2019aversion pour le risque au niveau mondial (le \u00ab sentiment de risque \u00bb).\n\nLe won s\u2019est affaibli d\u2019environ 5% depuis le d\u00e9but du mois, passant au-del\u00e0 de 1 500 pour un dollar am\u00e9ricain. Le KOSPI a baiss\u00e9 de plus de 10%, tandis que les investisseurs \u00e9trangers ont enregistr\u00e9 des sorties nettes d\u2019actions (plus de ventes que d\u2019achats) d\u2019environ 20,6 billions de KRW sur les 20 premiers jours de mars.\n\nAvec un march\u00e9 qui int\u00e8gre une hausse rapide de 1,00 point des taux sur l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir, nous voyons un \u00e9cart \u00e9vident entre prix de march\u00e9 et r\u00e9alit\u00e9. La nomination de Shin Hyun-song comme nouveau gouverneur de la Banque de Cor\u00e9e est interpr\u00e9t\u00e9e \u00e0 tort comme \u00ab restrictive \u00bb (hawkish: favorable \u00e0 des hausses de taux), mais son accent sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re (\u00e9viter les crises bancaires et les risques excessifs) sugg\u00e8re une trajectoire plus pratique. Cela plaide pour une baisse des anticipations de taux en Cor\u00e9e du Sud.\n\nLes traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un autre actif, comme un taux) peuvent envisager de recevoir le taux fixe sur des swaps de taux en won \u00e0 court terme (un swap est un contrat o\u00f9 l\u2019on \u00e9change un taux fixe contre un taux variable; \u00ab recevoir fixe \u00bb gagne si les taux baissent) ou d\u2019acheter des contrats \u00e0 terme sur obligations d\u2019\u00c9tat cor\u00e9ennes (KTB futures: contrats standardis\u00e9s pour acheter\/vendre plus tard des obligations). Cette position parie que le march\u00e9 exag\u00e8re le durcissement et que les rendements vont baisser. D\u00e9but 2025, l\u2019inflation ralentissait d\u00e9j\u00e0 vers l\u2019objectif de 2%, et avec l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI: mesure de l\u2019inflation pay\u00e9e par les m\u00e9nages) de f\u00e9vrier 2026 stable \u00e0 2,9%, l\u2019argument \u00e9conomique pour des hausses aussi rapides est faible.\n\n<h3>Catalyseur d\u2019un changement de prix sur les taux<\/h3>\nLe principal catalyseur sera la r\u00e9union de mai, lorsque la Banque de Cor\u00e9e publiera ses pr\u00e9visions mises \u00e0 jour et ses projections de taux. Nous pensons que ces nouvelles projections confirmeront une approche plus \u00e9quilibr\u00e9e, ce qui entra\u00eenera un ajustement des taux attendus. Les positions devraient \u00eatre mises en place dans les prochaines semaines pour profiter de ce possible changement.\n\nLa r\u00e9cente baisse marqu\u00e9e du won au-del\u00e0 de 1 500 face au dollar est surtout li\u00e9e au climat de risque mondial, pas aux attentes sur la politique nationale. Cette faiblesse rappelle les fortes variations observ\u00e9es lors du choc mondial sur les prix de l\u2019\u00e9nergie en 2022, quand le won avait aussi chut\u00e9 de plus de 15% \u00e0 cause de la forte d\u00e9pendance de la Cor\u00e9e aux importations d\u2019\u00e9nergie. Avec les tensions persistantes au Moyen-Orient, cette pression ext\u00e9rieure devrait continuer, quelles que soient les d\u00e9cisions de la Banque de Cor\u00e9e.\n\nPour les traders sur devises, cela sugg\u00e8re que l\u2019utilisation d\u2019options est la strat\u00e9gie la plus prudente. Acheter des options d\u2019achat USD\/KRW (une option est un droit, pas une obligation; une option d\u2019achat gagne si USD\/KRW monte, donc si le won se d\u00e9pr\u00e9cie) permet de profiter d\u2019une nouvelle faiblesse du won li\u00e9e \u00e0 des facteurs mondiaux, tout en limitant les pertes si la monnaie se stabilise. La volatilit\u00e9 implicite \u00e9lev\u00e9e (niveau de variation attendu, int\u00e9gr\u00e9 dans le prix des options) rend la vente d\u2019options risqu\u00e9e, mais des montages comme les \u00ab call spreads \u00bb (acheter une option d\u2019achat et en vendre une autre \u00e0 un niveau plus \u00e9lev\u00e9) peuvent offrir un risque et un gain maximums d\u00e9finis.\n\nC\u00f4t\u00e9 actions, la baisse de 10% du KOSPI et les sorties \u00e9trang\u00e8res de 20,6 billions de KRW ce mois-ci sont des signaux d\u2019alerte. L\u2019ampleur de ces sorties se rapproche des 25 billions de KRW vendus par les \u00e9trangers sur toute l\u2019ann\u00e9e 2022, ce qui montre que les investisseurs mondiaux r\u00e9duisent fortement leur exposition. Nous pensons que cette tendance continuera tant que les incertitudes mondiales resteront \u00e9lev\u00e9es.\n\nDans ce contexte, les traders devraient utiliser des options sur l\u2019indice KOSPI 200 pour se prot\u00e9ger. Acheter des options de vente (put: gagne si le march\u00e9 baisse) peut couvrir des portefeuilles existants contre de nouvelles baisses. Parier sur un rebond para\u00eet pr\u00e9matur\u00e9 tant qu\u2019on ne voit pas une stabilisation des flux de capitaux \u00e9trangers et une baisse des risques g\u00e9opolitiques.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Changement \u00e0 la Banque de Cor\u00e9e: Shin Hyun-song succ\u00e8de \u00e0 Rhee. Le march\u00e9 surestime des hausses de taux; la r\u00e9union de mai pourrait corriger. Won et KOSPI fragiles, strat\u00e9gies options privil\u00e9gi\u00e9es prudentes.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33069","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33069","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33069"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33069\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33069"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33069"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33069"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}