{"id":33058,"date":"2026-03-24T17:55:19","date_gmt":"2026-03-24T17:55:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-couts-unitaires-de-main-doeuvre-aux-etats-unis-au-quatrieme-trimestre-se-sont-etablis-a-44-au-dessus-de-lestimation-de-33-prevue-par-le-marche\/"},"modified":"2026-03-24T17:55:19","modified_gmt":"2026-03-24T17:55:19","slug":"les-couts-unitaires-de-main-doeuvre-aux-etats-unis-au-quatrieme-trimestre-se-sont-etablis-a-44-au-dessus-de-lestimation-de-33-prevue-par-le-marche","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-couts-unitaires-de-main-doeuvre-aux-etats-unis-au-quatrieme-trimestre-se-sont-etablis-a-44-au-dessus-de-lestimation-de-33-prevue-par-le-marche\/","title":{"rendered":"Les co\u00fbts unitaires de main-d\u2019\u0153uvre aux \u00c9tats-Unis au quatri\u00e8me trimestre se sont \u00e9tablis \u00e0 4,4 %, au-dessus de l\u2019estimation de 3,3 % pr\u00e9vue par le march\u00e9."},"content":{"rendered":"Les co\u00fbts de main-d\u2019\u0153uvre unitaires aux \u00c9tats-Unis ont augment\u00e9 de 4,4 % au quatri\u00e8me trimestre. C\u2019est au-dessus de la pr\u00e9vision de 3,3 %.\n\nLes donn\u00e9es montrent que le co\u00fbt du travail par unit\u00e9 produite augmente plus vite que pr\u00e9vu. La publication compare le chiffre r\u00e9el (4,4 %) \u00e0 la pr\u00e9vision (3,3 %).\n\n<h3>La surprise sur les co\u00fbts du travail complique le calendrier d\u2019une baisse des taux<\/h3>\nLes co\u00fbts de main-d\u2019\u0153uvre unitaires du quatri\u00e8me trimestre 2025 sont ressortis bien plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu : +4,4 % au lieu de +3,3 %. Cela indique que les salaires (la r\u00e9mun\u00e9ration vers\u00e9e aux employ\u00e9s) continuent de pousser les co\u00fbts et ne ralentissent pas aussi vite qu\u2019esp\u00e9r\u00e9. Pour la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (la banque centrale des \u00c9tats-Unis, souvent appel\u00e9e \u00ab Fed \u00bb), cela remet en cause l\u2019id\u00e9e que l\u2019inflation (la hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix) est totalement ma\u00eetris\u00e9e.\n\nSelon nous, cela met en danger la possibilit\u00e9 d\u2019une baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (le prix de l\u2019argent fix\u00e9 par la banque centrale) au milieu de l\u2019ann\u00e9e. Le march\u00e9 r\u00e9agit d\u00e9j\u00e0 : les contrats \u00e0 terme SOFR (produits financiers qui parient sur le niveau futur du taux SOFR, un taux de r\u00e9f\u00e9rence li\u00e9 au co\u00fbt des emprunts au jour le jour) n\u2019int\u00e8grent plus qu\u2019une probabilit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 25 % d\u2019une baisse des taux avant septembre 2026, contre plus de 60 % la semaine derni\u00e8re. Les traders (op\u00e9rateurs de march\u00e9) peuvent envisager de vendre des contrats \u00e0 terme sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (instruments n\u00e9goci\u00e9s qui \u00e9voluent en fonction des taux) pour se positionner sur une Fed plus stricte dans les prochains mois.\n\nCette incertitude peut augmenter la volatilit\u00e9 (variations rapides et importantes des prix). L\u2019indice VIX (indicateur de la peur du march\u00e9, bas\u00e9 sur les attentes de variations du S&#038;P 500) est d\u00e9j\u00e0 pass\u00e9 d\u2019un creux de 14 le mois dernier \u00e0 plus de 18, et nous pensons qu\u2019il pourrait tester 20. Nous voyons un int\u00e9r\u00eat \u00e0 acheter des options d\u2019achat sur le VIX (contrats donnant le droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) ou \u00e0 mettre en place des spreads d\u2019options de vente sur le SPX (strat\u00e9gie avec plusieurs options de vente sur l\u2019indice S&#038;P 500, pour se prot\u00e9ger contre une baisse).\n\nLa situation rappelle le d\u00e9but de 2022, quand des chiffres d\u2019inflation \u00e9lev\u00e9s ont pouss\u00e9 la Fed \u00e0 abandonner l\u2019id\u00e9e d\u2019une inflation \u00ab temporaire \u00bb et \u00e0 lancer une s\u00e9rie de hausses de taux rapides. Sans pr\u00e9voir un sc\u00e9nario aussi fort, l\u2019histoire montre que le march\u00e9 sous-estime souvent la d\u00e9termination de la Fed face \u00e0 une inflation persistante (qui dure). Cela plaide pour une approche prudente et d\u00e9fensive.\n\n<h3>Le dollar pourrait se renforcer avec l\u2019id\u00e9e de taux \u00e9lev\u00e9s plus longtemps<\/h3>\nLe dollar am\u00e9ricain pourrait aussi se renforcer, car les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pourraient rester \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY, mesure de la valeur du dollar face \u00e0 un panier de grandes monnaies) a d\u00e9j\u00e0 progress\u00e9 de 1,5 % ce mois-ci, \u00e0 un niveau in\u00e9dit depuis fin 2025. Nous pensons qu\u2019acheter le dollar et vendre des monnaies dont les banques centrales restent accommodantes (qui gardent des taux bas), comme le yen ou l\u2019euro, est une id\u00e9e avec de bonnes perspectives.\n\n<b><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/trade-now\/\">Cr\u00e9ez votre compte r\u00e9el VT Markets<\/a>\u00a0et\u00a0<a href=\"https:\/\/myaccount.vtmarkets.com\/login\">commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Choc sur les co\u00fbts du travail US : +4,4% au T4 vs 3,3% attendu. La Fed pourrait retarder ses baisses, dopant volatilit\u00e9 (VIX) et dollar, et renfor\u00e7ant le sc\u00e9nario de taux \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33058","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33058","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33058"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33058\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33058"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33058"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33058"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}