{"id":33034,"date":"2026-03-24T11:51:11","date_gmt":"2026-03-24T11:51:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lamelioration-de-lappetit-pour-le-risque-aide-le-yen-a-effacer-ses-pertes-precedentes-face-au-dollar-laissant-lusd-jpy-pres-de-15850\/"},"modified":"2026-03-24T11:51:11","modified_gmt":"2026-03-24T11:51:11","slug":"lamelioration-de-lappetit-pour-le-risque-aide-le-yen-a-effacer-ses-pertes-precedentes-face-au-dollar-laissant-lusd-jpy-pres-de-15850","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/lamelioration-de-lappetit-pour-le-risque-aide-le-yen-a-effacer-ses-pertes-precedentes-face-au-dollar-laissant-lusd-jpy-pres-de-15850\/","title":{"rendered":"L\u2019am\u00e9lioration de l\u2019app\u00e9tit pour le risque aide le yen \u00e0 effacer ses pertes pr\u00e9c\u00e9dentes face au dollar, laissant l\u2019USD\/JPY pr\u00e8s de 158,50"},"content":{"rendered":"Le yen japonais a effac\u00e9 ses pertes du d\u00e9but face au dollar am\u00e9ricain et s\u2019est \u00e9chang\u00e9 presque inchang\u00e9 autour de 158,50 pendant la s\u00e9ance europ\u00e9enne de mardi. L\u2019USD\/JPY a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9, car le dollar am\u00e9ricain a rendu une partie de ses gains initiaux, dans un contexte de retour de l\u2019app\u00e9tit pour le risque (envie d\u2019acheter des actifs plus risqu\u00e9s comme les actions).\n\nLes contrats \u00e0 terme (futures, c\u2019est-\u00e0-dire des contrats pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) sur le S&P 500 ont effac\u00e9 leurs baisses pr\u00e9c\u00e9dentes et sont pass\u00e9s en hausse autour de 6\u202f600,00 pendant les \u00e9changes en Europe. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY, un indicateur qui mesure la force du dollar face \u00e0 un panier de grandes devises) est pass\u00e9 d\u2019un plus haut de la journ\u00e9e \u00e0 99,45 \u00e0 environ 99,15.\n\n

L\u2019app\u00e9tit pour le risque s\u2019am\u00e9liore<\/h3>\nLe climat de march\u00e9 s\u2019est am\u00e9lior\u00e9, car les investisseurs pensent que le conflit au Moyen-Orient pourrait ne pas s\u2019\u00e9tendre. Cela fait suite \u00e0 une d\u00e9claration du pr\u00e9sident am\u00e9ricain Trump, qui dit avoir demand\u00e9 au D\u00e9partement de la Guerre de suspendre pendant cinq jours les attaques contre les centrales \u00e9lectriques iraniennes.\n\nL\u2019Iran a rejet\u00e9 les informations parlant de discussions directes avec les \u00c9tats-Unis pour une d\u00e9sescalade (baisse des tensions). Malgr\u00e9 cela, les propos de Trump ont renforc\u00e9 l\u2019id\u00e9e qu\u2019une issue est possible.\n\nAu Japon, le yen a \u00e9t\u00e9 soutenu apr\u00e8s des propos de la Banque du Japon (BoJ, la banque centrale du pays) signalant une hausse mod\u00e9r\u00e9e des pressions inflationnistes (tendance des prix \u00e0 augmenter). Le gouverneur Ueda a d\u00e9clar\u00e9 que l\u2019inflation sous-jacente (inflation \u00ab de fond \u00bb, moins influenc\u00e9e par des variations temporaires) devrait acc\u00e9l\u00e9rer mod\u00e9r\u00e9ment, en citant un march\u00e9 du travail tendu (peu de main-d\u2019\u0153uvre disponible) et l\u2019\u00e9volution des salaires ainsi que des prix fix\u00e9s par les entreprises.\n\nL\u2019indice national des prix \u00e0 la consommation (CPI, mesure de l\u2019\u00e9volution des prix pay\u00e9s par les m\u00e9nages) au Japon, hors produits alimentaires frais, pour f\u00e9vrier, a augment\u00e9 de 1,6% sur un an. Ce chiffre est inf\u00e9rieur aux pr\u00e9visions de 1,7% et \u00e0 la lecture pr\u00e9c\u00e9dente de 2%.\n\n

Perspectives de volatilit\u00e9<\/h3>\nL\u2019am\u00e9lioration de l\u2019app\u00e9tit pour le risque, soutenue par la pause des hostilit\u00e9s au Moyen-Orient, p\u00e8se sur le r\u00f4le de valeur refuge (actif consid\u00e9r\u00e9 comme plus s\u00fbr en p\u00e9riode d\u2019incertitude) du yen. On le voit aussi dans le rebond des contrats \u00e0 terme sur le S&P 500, ce qui sugg\u00e8re que des capitaux quittent les placements prudents pour aller vers des actifs plus risqu\u00e9s. Dans ce contexte, les investisseurs vendent souvent le yen pour financer des \u00ab carry trades \u00bb (strat\u00e9gie qui consiste \u00e0 emprunter dans une monnaie \u00e0 taux bas, comme le yen, pour acheter une monnaie \u00e0 taux plus \u00e9lev\u00e9 et gagner la diff\u00e9rence de taux), surtout contre des devises offrant des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus hauts.\n\nCependant, il faut comparer cela avec le ton plus confiant de la Banque du Japon, appuy\u00e9 par des donn\u00e9es. Apr\u00e8s les derni\u00e8res n\u00e9gociations \u00ab Shunto \u00bb (n\u00e9gociations salariales annuelles au Japon) o\u00f9 de grandes entreprises ont accept\u00e9 des hausses de salaires moyennes sup\u00e9rieures \u00e0 4,3%, les plus fortes depuis des d\u00e9cennies, le sc\u00e9nario d\u2019inflation de la BoJ para\u00eet plus cr\u00e9dible. Les traders peuvent envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat (call, droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur le JPY ou de vendre des contrats \u00e0 terme USD\/JPY pour se positionner en vue d\u2019une hausse de taux possible plus t\u00f4t que pr\u00e9vu.\n\nPar le pass\u00e9, on a vu des situations similaires en 2025, o\u00f9 des d\u00e9clarations fermes de responsables japonais ont entra\u00een\u00e9 des hausses rapides mais br\u00e8ves du yen. Le moteur principal \u00e9tait alors, et pourrait l\u2019\u00eatre encore, l\u2019\u00e9cart important de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat entre le Japon et les \u00c9tats-Unis. Ainsi, utiliser des structures d\u2019options comme des \u00ab put spreads \u00bb sur le JPY (strat\u00e9gie avec options de vente consistant \u00e0 acheter une option de vente et \u00e0 en vendre une autre \u00e0 un niveau diff\u00e9rent pour r\u00e9duire le co\u00fbt) peut aider \u00e0 se prot\u00e9ger contre un pic temporaire, tout en gardant une vision baissi\u00e8re si la BoJ n\u2019agit pas clairement.\n\nLes signaux contradictoires entre une inflation faible et une forte progression des salaires sugg\u00e8rent qu\u2019une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 (variations rapides et importantes des prix) approche. La volatilit\u00e9 implicite \u00e0 un mois (niveau de volatilit\u00e9 attendu par le march\u00e9, d\u00e9duit du prix des options) pour l\u2019USD\/JPY est r\u00e9cemment tomb\u00e9e \u00e0 8,5%, ce qui rend les \u00ab straddles \u00bb (strat\u00e9gie d\u2019options qui ach\u00e8te un call et un put au m\u00eame prix d\u2019exercice pour miser sur un grand mouvement, sans parier sur la direction) relativement peu co\u00fbteux. Nous pensons que cela peut offrir une opportunit\u00e9 de se positionner sur une sortie de range (mouvement hors d\u2019une zone de prix \u00e9troite), car la paire a peu de chances de rester coinc\u00e9e quand la politique mon\u00e9taire (d\u00e9cisions de la banque centrale sur les taux et la liquidit\u00e9) et les risques g\u00e9opolitiques (risques li\u00e9s aux tensions entre pays) tirent dans des directions oppos\u00e9es.\n

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Accalmie au Moyen-Orient, yen stable: l\u2019USD\/JPY oscille vers 158,50 tandis que le dollar reflue et le risque revient. Mais la BoJ, salaires forts et options bon march\u00e9 annoncent volatilit\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-33034","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33034","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33034"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33034\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33034"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33034"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33034"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}