{"id":32889,"date":"2026-03-20T18:48:02","date_gmt":"2026-03-20T18:48:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/christopher-wong-docbc-estime-que-lor-subit-des-pressions-a-court-terme-la-hausse-des-rendements-et-les-craintes-dinflation-entrainent-des-sorties-de-capitaux-et-des-liqui\/"},"modified":"2026-03-20T18:48:02","modified_gmt":"2026-03-20T18:48:02","slug":"christopher-wong-docbc-estime-que-lor-subit-des-pressions-a-court-terme-la-hausse-des-rendements-et-les-craintes-dinflation-entrainent-des-sorties-de-capitaux-et-des-liqui","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/christopher-wong-docbc-estime-que-lor-subit-des-pressions-a-court-terme-la-hausse-des-rendements-et-les-craintes-dinflation-entrainent-des-sorties-de-capitaux-et-des-liqui\/","title":{"rendered":"Christopher Wong d\u2019OCBC estime que l\u2019or subit des pressions \u00e0 court terme ; la hausse des rendements et les craintes d\u2019inflation entra\u00eenent des sorties de capitaux et des liquidations."},"content":{"rendered":"L\u2019or a recul\u00e9 parce que les rendements des obligations (le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat que le march\u00e9 demande pour pr\u00eater \u00e0 un \u00c9tat ou une entreprise) ont augment\u00e9 dans le monde, et parce que le risque d\u2019inflation (hausse durable des prix) est remont\u00e9. La hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie a r\u00e9duit l\u2019id\u00e9e que les banques centrales baisseront bient\u00f4t leurs taux.\n\nLes avoirs des ETF adoss\u00e9s \u00e0 l\u2019or (fonds cot\u00e9s en Bourse qui d\u00e9tiennent de l\u2019or physique pour suivre son prix) ont diminu\u00e9, ce qui a renforc\u00e9 la baisse. L\u2019or a aussi subi des ventes rapides (\u00ab liquidation \u00bb : ventes forc\u00e9es pour trouver du cash) pendant des p\u00e9riodes de stress de march\u00e9, m\u00eame si l\u2019incertitude g\u00e9opolitique reste \u00e9lev\u00e9e.\n\n

Conditions de trading \u00e0 court terme<\/h3>\nLes conditions \u00e0 court terme devraient rester irr\u00e9guli\u00e8res, avec des prix qui peinent \u00e0 lancer un mouvement durable. Le contexte de fond reste favorable, avec l\u2019id\u00e9e d\u2019un retour \u00e0 une tendance haussi\u00e8re \u00e0 moyen terme.\n\nNous voyons le prix de l\u2019or baisser \u00e0 mesure que les rendements mondiaux montent et que les craintes d\u2019inflation reviennent. Le r\u00e9cent rapport CPI (indice des prix \u00e0 la consommation, un indicateur d\u2019inflation) de f\u00e9vrier 2026 montre une inflation encore \u00e9lev\u00e9e \u00e0 3,1 %, ce qui a pouss\u00e9 le rendement du bon du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans (obligation d\u2019\u00c9tat des \u00c9tats-Unis) au-dessus de 4,75 %. Ce contexte r\u00e9duit les attentes d\u2019une baisse rapide des taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (banque centrale des \u00c9tats-Unis).\n\nEn r\u00e9action, les investisseurs continuent de retirer de l\u2019argent des ETF adoss\u00e9s \u00e0 l\u2019or, avec des sorties nettes (plus de retraits que d\u2019achats) d\u00e9passant 2 milliards de dollars au premier trimestre 2026. Cela ajoute une pression baissi\u00e8re sur le m\u00e9tal. Nous avons aussi observ\u00e9 des \u00e9pisodes de liquidation pendant des phases de stress de march\u00e9, comme lors des tensions de march\u00e9 au troisi\u00e8me trimestre 2025.\n\nDans les prochaines semaines, cette volatilit\u00e9 irr\u00e9guli\u00e8re peut amener certains traders \u00e0 envisager de vendre des options d\u2019achat hors de la monnaie (call \u00ab out-of-the-money \u00bb : droit d\u2019acheter \u00e0 un prix au-dessus du prix actuel, avec une faible chance d\u2019\u00eatre rentable) pour encaisser une prime (le prix pay\u00e9 pour l\u2019option), en pariant qu\u2019une forte cassure de prix est peu probable. Autre possibilit\u00e9 : acheter des options de vente \u00e0 court terme (put : droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) pour se couvrir (r\u00e9duire le risque) ou pour miser sur une baisse suppl\u00e9mentaire. Ces approches correspondent \u00e0 l\u2019id\u00e9e que l\u2019or aura du mal \u00e0 construire un mouvement durable.\n\n

Positionnement \u00e0 plus long terme<\/h3>\nMalgr\u00e9 la pression \u00e0 court terme, le contexte structurel \u2014 incertitudes g\u00e9opolitiques persistantes et demande des banques centrales \u2014 reste favorable. Les banques centrales, surtout dans les pays \u00e9mergents (\u00e9conomies en d\u00e9veloppement), ont beaucoup achet\u00e9 en 2025, et cette demande continue d\u2019aider \u00e0 limiter les baisses. Ce soutien justifie une vision plus positive \u00e0 moyen terme.\n\nAinsi, les traders avec un horizon plus long peuvent envisager des positions haussi\u00e8res via des options expirant fin 2026. Acheter des options d\u2019achat (calls) ou vendre des options de vente (puts) \u00e0 des prix d\u2019exercice plus bas (strike : prix fix\u00e9 dans le contrat) peut \u00eatre une mani\u00e8re efficace de se placer pour un retour de la tendance haussi\u00e8re \u00e0 moyen terme, tout en d\u00e9finissant le risque (limiter \u00e0 l\u2019avance la perte possible).\n

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Pourquoi l\u2019or d\u00e9croche-t-il malgr\u00e9 les crises ? Rendements obligataires en hausse, inflation persistante et \u00e9nergie ch\u00e8re r\u00e9duisent l\u2019espoir de baisses de taux, accentu\u00e9s par sorties d\u2019ETF. Volatilit\u00e9 court terme, biais haussier moyen terme.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32889","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32889","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32889"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32889\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32889"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32889"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32889"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}