{"id":32883,"date":"2026-03-20T16:48:32","date_gmt":"2026-03-20T16:48:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-attentes-ont-ete-satisfaites-lorsque-la-banque-centrale-russe-a-maintenu-son-taux-dinteret-a-15\/"},"modified":"2026-03-20T16:48:32","modified_gmt":"2026-03-20T16:48:32","slug":"les-attentes-ont-ete-satisfaites-lorsque-la-banque-centrale-russe-a-maintenu-son-taux-dinteret-a-15","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-attentes-ont-ete-satisfaites-lorsque-la-banque-centrale-russe-a-maintenu-son-taux-dinteret-a-15\/","title":{"rendered":"Les attentes ont \u00e9t\u00e9 satisfaites lorsque la banque centrale russe a maintenu son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 15 %"},"content":{"rendered":"La Russie a maintenu son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur \u00e0 15%, comme pr\u00e9vu. Cette d\u00e9cision garde un niveau \u00e9lev\u00e9 de restriction mon\u00e9taire (politique qui rend le cr\u00e9dit plus cher pour freiner les prix).\n\nCe choix intervient alors que les responsables surveillent l\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix) et la demande int\u00e9rieure (d\u00e9penses des m\u00e9nages et des entreprises). Le niveau de 15% reste en place apr\u00e8s des hausses pr\u00e9c\u00e9dentes destin\u00e9es \u00e0 ralentir la progression des prix.\n\n

Prix de march\u00e9 et volatilit\u00e9 du rouble<\/h3>\nLa d\u00e9cision de la banque centrale de laisser le taux \u00e0 15% \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e par le march\u00e9 (les prix refl\u00e9taient d\u00e9j\u00e0 ce sc\u00e9nario). Cela r\u00e9duit une grande source d\u2019incertitude pour les prochaines semaines, donc la volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 attendue, d\u00e9duite des prix des options) sur le rouble devrait baisser. Les traders positionn\u00e9s sur une surprise peuvent maintenant r\u00e9duire ces positions.\n\nCette d\u00e9cision confirme que la priorit\u00e9 reste la lutte contre l\u2019inflation, qui, selon les donn\u00e9es de f\u00e9vrier, \u00e9tait encore \u00e9lev\u00e9e \u00e0 7,8%. Un taux aussi haut soutient le rouble (il rend la monnaie plus attractive), ce qui devrait limiter la hausse de la paire USD\/RUB (dollar am\u00e9ricain contre rouble) au-del\u00e0 de la zone 95\u201397. Nous n\u2019anticipons pas une forte hausse, mais cela apporte de la stabilit\u00e9 face aux pressions externes.\n\nGarder les taux aussi \u00e9lev\u00e9s longtemps p\u00e8sera sur la croissance (augmentation de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique), ce qui inqui\u00e8te apr\u00e8s les chiffres du PIB (produit int\u00e9rieur brut, mesure de la production \u00e9conomique) du T4 2025 qui ont montr\u00e9 une l\u00e9g\u00e8re baisse. Cela cr\u00e9e un contexte difficile pour les actions russes, ce qui va dans le sens d\u2019une baisse du MOEX (indice boursier principal de Moscou). Acheter des puts de protection (options donnant le droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9, pour se couvrir) ou vendre des call spreads hors de la monnaie (strat\u00e9gie avec options misant sur une hausse limit\u00e9e; \u201chors de la monnaie\u201d signifie que l\u2019option n\u2019a pas de valeur imm\u00e9diate) peut \u00eatre une approche prudente.\n\nEn repensant au cycle de hausses rapides observ\u00e9 en 2024 et 2025, le communiqu\u00e9 de la banque indique qu\u2019elle n\u2019est pas press\u00e9e de baisser les taux. Le message est la prudence: il faut partir du principe que cette politique restrictive se poursuivra jusqu\u2019au deuxi\u00e8me trimestre. Cela renforce une strat\u00e9gie consistant \u00e0 acheter du rouble lors des replis (acheter apr\u00e8s une baisse) tout en restant prudent sur les actions locales.\n

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Taux directeur russe maintenu \u00e0 15%: surprise nulle, mais effet majeur. Le rouble devrait se stabiliser, la volatilit\u00e9 baisser; l\u2019inflation reste \u00e9lev\u00e9e. Taux durablement restrictifs: croissance et MOEX sous pression, prudence.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32883","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32883","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32883"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32883\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32883"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32883"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32883"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}