{"id":32879,"date":"2026-03-20T15:46:06","date_gmt":"2026-03-20T15:46:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/makhlouf-affirme-que-la-bce-ne-presente-pas-de-biais-de-resserrement-et-fixe-ses-taux-reunion-apres-reunion-sans-trajectoire-predefinie\/"},"modified":"2026-03-20T15:46:06","modified_gmt":"2026-03-20T15:46:06","slug":"makhlouf-affirme-que-la-bce-ne-presente-pas-de-biais-de-resserrement-et-fixe-ses-taux-reunion-apres-reunion-sans-trajectoire-predefinie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/makhlouf-affirme-que-la-bce-ne-presente-pas-de-biais-de-resserrement-et-fixe-ses-taux-reunion-apres-reunion-sans-trajectoire-predefinie\/","title":{"rendered":"Makhlouf affirme que la BCE ne pr\u00e9sente pas de biais de resserrement et fixe ses taux r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, sans trajectoire pr\u00e9d\u00e9finie"},"content":{"rendered":"Gabriel Makhlouf a d\u00e9clar\u00e9 que la Banque centrale europ\u00e9enne n\u2019a pas de trajectoire d\u00e9finie \u00e0 l\u2019avance pour les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (le \u00ab prix \u00bb de l\u2019argent fix\u00e9 par la banque centrale) et d\u00e9cidera de sa politique r\u00e9union par r\u00e9union. Il a dit que la banque fait face \u00e0 une incertitude extr\u00eame (beaucoup d\u2019\u00e9l\u00e9ments difficiles \u00e0 pr\u00e9voir) et reste concentr\u00e9e sur un objectif d\u2019inflation de 2 % (hausse des prix vis\u00e9e).\n\nIl a d\u00e9clar\u00e9 que la BCE n\u2019a pas de biais de resserrement (pas d\u2019intention automatique d\u2019augmenter les taux), et que deux hausses de taux font partie de son sc\u00e9nario de base (son sc\u00e9nario le plus probable). Il a ajout\u00e9 que la BCE agira si les faits l\u2019exigent, et qu\u2019elle examinera les donn\u00e9es avant avril.\n\n<h3>La politique de la BCE reste guid\u00e9e par les donn\u00e9es<\/h3>\nCes commentaires, \u00e0 eux seuls, n\u2019ont pas fait bouger l\u2019euro, tandis que l\u2019EUR\/USD reculait de 0,4 % vers 1,1540. La BCE est la banque centrale de la zone euro, bas\u00e9e \u00e0 Francfort, et elle fixe les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour maintenir l\u2019inflation pr\u00e8s de 2 %.\n\nLe Conseil des gouverneurs se r\u00e9unit huit fois par an et comprend les responsables des banques centrales nationales de la zone euro ainsi que six membres permanents, dont la pr\u00e9sidente Christine Lagarde.\n\nL\u2019assouplissement quantitatif (QE) consiste \u00e0 cr\u00e9er de la monnaie (des euros) pour acheter des actifs (placements financiers) comme des obligations d\u2019\u00c9tat ou d\u2019entreprises (des \u00ab titres de dette \u00bb, en pratique des pr\u00eats faits \u00e0 un \u00c9tat ou \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9). Il a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9 en 2009-11, en 2015 et pendant la pand\u00e9mie de Covid.\n\nLe resserrement quantitatif (QT) est l\u2019inverse : la BCE arr\u00eate les nouveaux achats d\u2019obligations et arr\u00eate de r\u00e9investir (remettre de l\u2019argent) quand des obligations arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance (quand elles sont rembours\u00e9es). Le QT soutient souvent l\u2019euro (a tendance \u00e0 le renforcer).\n\nEn regardant ces commentaires du d\u00e9but 2025, on voit que la BCE cherchait \u00e0 g\u00e9rer les attentes concernant une s\u00e9rie de hausses de taux, sans promettre un chemin pr\u00e9cis. Cette incertitude, r\u00e9union par r\u00e9union, existe encore aujourd\u2019hui, mais le d\u00e9bat est pass\u00e9 de \u00ab jusqu\u2019o\u00f9 les taux vont monter \u00bb \u00e0 \u00ab combien de temps ils vont rester \u00e0 ce niveau \u00bb. Le march\u00e9 se concentre maintenant sur le calendrier d\u2019un possible changement de direction de la politique (un tournant vers des taux plus bas).\n\nLes faits ont bien chang\u00e9, comme les d\u00e9cideurs l\u2019avaient indiqu\u00e9. L\u2019inflation en zone euro est tomb\u00e9e \u00e0 2,3 % sur un an selon la derni\u00e8re estimation rapide (premi\u00e8re estimation publi\u00e9e avant les chiffres d\u00e9finitifs), une baisse marqu\u00e9e par rapport aux niveaux observ\u00e9s pendant 2025 et beaucoup plus proche de la cible de 2 %. Avec les derniers chiffres trimestriels du PIB (produit int\u00e9rieur brut, mesure de la production de l\u2019\u00e9conomie) montrant une croissance de seulement 0,1 %, la situation \u00e9conomique ne justifie plus un biais de resserrement.\n\n<h3>L\u2019attention du march\u00e9 se tourne vers le calendrier des baisses<\/h3>\nCe contexte sugg\u00e8re que les traders (personnes qui ach\u00e8tent et vendent sur les march\u00e9s) devraient envisager des strat\u00e9gies avec options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) pour g\u00e9rer l\u2019incertitude sur le calendrier de futures baisses de taux. La volatilit\u00e9 implicite (mouvement attendu par le march\u00e9, d\u00e9duit des prix des options) pour l\u2019euro devrait augmenter autour des dates de r\u00e9union de la BCE, surtout pour les d\u00e9cisions d\u2019avril et de juin. Acheter des straddles ou des strangles (strat\u00e9gies d\u2019options qui visent \u00e0 profiter d\u2019un fort mouvement, quel que soit le sens) sur EUR\/USD peut \u00eatre un moyen efficace de profiter d\u2019une annonce importante, peu importe la direction.\n\nL\u2019EUR\/USD, qui se n\u00e9gocie maintenant pr\u00e8s de 1,1450, refl\u00e8te ce changement de perspective et recule par rapport aux sommets observ\u00e9s mi-2025 apr\u00e8s la derni\u00e8re hausse de taux. On voit les march\u00e9s de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, comme les options) commencer \u00e0 int\u00e9grer une faible probabilit\u00e9 d\u2019une premi\u00e8re baisse de taux d\u2019ici le quatri\u00e8me trimestre de cette ann\u00e9e. Le facteur cl\u00e9 pour l\u2019euro dans les prochaines semaines sera la mani\u00e8re dont les nouvelles donn\u00e9es sur la croissance et l\u2019inflation des services (hausse des prix dans les services comme les transports, la sant\u00e9, les loisirs) feront \u00e9voluer ces probabilit\u00e9s.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Suspense sur les taux : la BCE avance r\u00e9union par r\u00e9union, sans trajectoire ni biais de resserrement, visant 2% d\u2019inflation. Inflation retomb\u00e9e, croissance faible : march\u00e9s guettent baisses, options EUR\/USD.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32879","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32879","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32879"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32879\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32879"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32879"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32879"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}