{"id":32804,"date":"2026-03-19T23:46:41","date_gmt":"2026-03-19T23:46:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/geoff-yu-de-bny-reste-optimiste-sur-le-rand-citant-les-reformes-du-gnu-meme-si-les-risques-lies-au-carry-persistent-dans-un-contexte-de-soutien-apporte-par-le-rallye-des-matieres-premieres-attendu-e\/"},"modified":"2026-03-19T23:46:41","modified_gmt":"2026-03-19T23:46:41","slug":"geoff-yu-de-bny-reste-optimiste-sur-le-rand-citant-les-reformes-du-gnu-meme-si-les-risques-lies-au-carry-persistent-dans-un-contexte-de-soutien-apporte-par-le-rallye-des-matieres-premieres-attendu-e","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/geoff-yu-de-bny-reste-optimiste-sur-le-rand-citant-les-reformes-du-gnu-meme-si-les-risques-lies-au-carry-persistent-dans-un-contexte-de-soutien-apporte-par-le-rallye-des-matieres-premieres-attendu-e\/","title":{"rendered":"Geoff Yu de BNY reste optimiste sur le rand, citant les r\u00e9formes du GNU, m\u00eame si les risques li\u00e9s au carry persistent dans un contexte de soutien apport\u00e9 par le rallye des mati\u00e8res premi\u00e8res attendu en 2026"},"content":{"rendered":"Geoff Yu de BNY voit des avanc\u00e9es en Afrique du Sud. Il les relie \u00e0 des am\u00e9liorations de fond (des changements durables de l\u2019\u00e9conomie et des institutions) sous le Gouvernement d\u2019unit\u00e9 nationale et au soutien de la hausse des mati\u00e8res premi\u00e8res (produits de base comme les m\u00e9taux, le p\u00e9trole ou les produits agricoles) au d\u00e9but de 2026. Il dit que ces \u00e9l\u00e9ments ont aid\u00e9 le rand (la monnaie sud-africaine) et les termes de l\u2019\u00e9change du pays (le rapport entre les prix de ses exportations et ceux de ses importations).\n\nIl pr\u00e9vient que ce soutien peut s\u2019inverser si les tensions sur l\u2019\u00e9nergie (manque d\u2019\u00e9lectricit\u00e9, prix de l\u2019\u00e9nergie plus \u00e9lev\u00e9s, difficult\u00e9s d\u2019approvisionnement) reviennent. Il note aussi que de nouvelles r\u00e9formes, comme des r\u00e8gles budg\u00e9taires (r\u00e8gles qui limitent le d\u00e9ficit et la dette publics), mettront du temps \u00e0 produire des effets et peuvent d\u00e9pendre de conditions financi\u00e8res mondiales souples (cr\u00e9dit facile, taux d\u2019int\u00e9r\u00eat internationaux bas, investisseurs pr\u00eats \u00e0 prendre plus de risque).\n\nYu ajoute que les r\u00e9cents accords salariaux (accords fixant les hausses de salaire) restent \u00e9lev\u00e9s. Il dit que les march\u00e9s peuvent vouloir des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominaux plus \u00e9lev\u00e9s (taux affich\u00e9s, avant prise en compte de l\u2019inflation) pour couvrir des risques li\u00e9s aux intrants (mati\u00e8res et composants n\u00e9cessaires \u00e0 la production) et \u00e0 l\u2019offre de travail (disponibilit\u00e9 de travailleurs).\n\nIl reste positif sur la dette des pays \u00e9mergents (obligations \u00e9mises par des \u00e9conomies en d\u00e9veloppement). Cependant, il dit que l\u2019exposition aux monnaies des pays \u00e9mergents, y compris le ZAR (code de devise du rand), demande une gestion du risque plus stricte, car les risques d\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix) augmentent, et si les banques centrales (institutions qui fixent les taux et pilotent la politique mon\u00e9taire) r\u00e9agissent trop lentement.\n\nAu cours des 18 derniers mois, nous avons eu une vision positive de l\u2019Afrique du Sud, surtout gr\u00e2ce aux progr\u00e8s de fond r\u00e9alis\u00e9s sous le Gouvernement d\u2019unit\u00e9 nationale. Avec le recul, la clart\u00e9 des politiques apparue tout au long de 2025 a donn\u00e9 une base stable \u00e0 l\u2019investissement. Ce contexte politique continue de soutenir notre avis globalement favorable sur les actifs du pays (placements comme les actions, obligations et autres instruments financiers li\u00e9s au pays).\n\nLa hausse des mati\u00e8res premi\u00e8res durant les deux premiers mois de cette ann\u00e9e a donn\u00e9 un fort soutien, avec des exportations cl\u00e9s comme le platine en hausse de plus de 12%, ce qui a fait passer la balance commerciale du pays (diff\u00e9rence entre exportations et importations) en exc\u00e9dent temporaire. Cela a fortement soutenu le rand, mais nous pensons que c\u2019est fragile. Un choc soudain sur les march\u00e9s mondiaux de l\u2019\u00e9nergie peut facilement annuler ces gains dans les prochaines semaines.\n\nLes pressions inflationnistes (forces qui poussent les prix \u00e0 monter) deviennent un sujet plus urgent et r\u00e9duisent notre optimisme sur la monnaie. Les donn\u00e9es de la semaine derni\u00e8re ont montr\u00e9 que l\u2019inflation des prix \u00e0 la consommation (hausse des prix pay\u00e9s par les m\u00e9nages) a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 \u00e0 5,9%, port\u00e9e par de r\u00e9cents accords salariaux dans le secteur public (salaires des employ\u00e9s de l\u2019\u00c9tat) qui d\u00e9passaient 7% en moyenne. Le march\u00e9 peut d\u00e9sormais exiger des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s pour compenser ces risques croissants.\n\nDonc, les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (op\u00e9rateurs qui utilisent des contrats li\u00e9s \u00e0 un actif, comme options et contrats \u00e0 terme) devraient envisager de s\u00e9parer leur opinion sur les actifs sud-africains de leur exposition \u00e0 la monnaie. Nous recommandons d\u2019utiliser des options (contrats donnant le droit, pas l\u2019obligation, d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) pour se couvrir contre un affaiblissement du rand, par exemple en achetant des options d\u2019achat USD\/ZAR (droit d\u2019acheter des dollars contre des rands \u00e0 un taux fix\u00e9) afin de limiter les pertes possibles sur des placements libell\u00e9s en ZAR (investissements dont la valeur est exprim\u00e9e en rands). Cette approche permet de profiter de l\u2019histoire positive des r\u00e9formes tout en prot\u00e9geant les portefeuilles (ensembles d\u2019investissements) contre la volatilit\u00e9 du change (fortes variations des taux de change).\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Afrique du Sud: r\u00e9formes et mati\u00e8res premi\u00e8res dopent rand et actifs, mais l\u2019\u00e9lan reste fragile. \u00c9nergie, inflation et salaires \u00e9lev\u00e9s menacent; taux requis pourraient monter. Couvrir le ZAR via options.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32804","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32804","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32804"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32804\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32804"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32804"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32804"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}