{"id":32792,"date":"2026-03-19T20:46:17","date_gmt":"2026-03-19T20:46:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-strategistes-de-hsbc-affirment-que-la-fed-a-maintenu-ses-taux-a-350-375-dans-lattente-dune-orientation-plus-claire-de-linflation-avant-dagir\/"},"modified":"2026-03-19T20:46:17","modified_gmt":"2026-03-19T20:46:17","slug":"les-strategistes-de-hsbc-affirment-que-la-fed-a-maintenu-ses-taux-a-350-375-dans-lattente-dune-orientation-plus-claire-de-linflation-avant-dagir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-strategistes-de-hsbc-affirment-que-la-fed-a-maintenu-ses-taux-a-350-375-dans-lattente-dune-orientation-plus-claire-de-linflation-avant-dagir\/","title":{"rendered":"Les strat\u00e9gistes de HSBC affirment que la Fed a maintenu ses taux \u00e0 3,50 %\u20133,75 %, dans l\u2019attente d\u2019une orientation plus claire de l\u2019inflation avant d\u2019agir."},"content":{"rendered":"La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (la banque centrale des \u00c9tats-Unis) a maintenu le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux (le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de r\u00e9f\u00e9rence utilis\u00e9 entre banques) \u00e0 3,50 %\u20133,75 % lors de sa r\u00e9union de mars et a indiqu\u00e9 une approche d\u2019attente. La d\u00e9cision s\u2019inscrit dans une incertitude persistante li\u00e9e \u00e0 l\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix) et aux risques g\u00e9opolitiques (risques li\u00e9s aux tensions et conflits entre pays).\n\nHSBC s\u2019attend \u00e0 ce que la Fed laisse les taux inchang\u00e9s en 2026 et 2027. La banque signale un risque d\u2019inflation plus \u00e9lev\u00e9, li\u00e9 \u00e0 la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie, et une l\u00e9g\u00e8re baisse du risque sur le march\u00e9 du travail (le risque li\u00e9 \u00e0 l\u2019emploi).\n\n<h3>Prix de l\u2019\u00e9nergie et risque g\u00e9opolitique<\/h3>\nLa note relie les prix de l\u2019\u00e9nergie instables et les tensions g\u00e9opolitiques \u00e0 une demande plus forte d\u2019actifs \u00ab refuge \u00bb (placements jug\u00e9s plus s\u00fbrs en p\u00e9riode d\u2019incertitude) et \u00e0 un soutien au dollar am\u00e9ricain. Elle mentionne aussi le conflit au Moyen-Orient comme faisant partie d\u2019un contexte de risque plus large.\n\nSur l\u2019allocation d\u2019actifs (la r\u00e9partition des investissements), HSBC indique une surpond\u00e9ration des actions am\u00e9ricaines et mondiales (d\u00e9tenir plus d\u2019actions que dans une r\u00e9partition \u00ab neutre \u00bb), en citant des b\u00e9n\u00e9fices solides et des facteurs favorables \u00e0 long terme. Elle pr\u00e9cise aussi que le risque de stagflation aux \u00c9tats-Unis (faible croissance avec inflation \u00e9lev\u00e9e) reste faible.\n\nSur les obligations, HSBC se dit neutre sur les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain (obligations de l\u2019\u00c9tat am\u00e9ricain) en raison de rendements \u00e9voluant dans une fourchette (qui montent et baissent dans un intervalle sans tendance claire). Elle privil\u00e9gie les obligations d\u2019entreprises bien not\u00e9es (obligations \u00ab de qualit\u00e9 \u00bb) pour obtenir du revenu (le rendement), et la dette des pays \u00e9mergents en monnaie locale (obligations de pays en d\u00e9veloppement \u00e9mises dans leur propre monnaie) pour diversifier, avec aussi des allocations en or et en actifs alternatifs (placements en dehors des actions et obligations classiques).\n\nLa R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintient les taux stables, une position renforc\u00e9e par le dernier rapport de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (mesure des prix pay\u00e9s par les m\u00e9nages) montrant une inflation remontant \u00e0 3,1 %. Nous pensons que cette politique restera inchang\u00e9e jusqu\u2019\u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e, cr\u00e9ant un environnement pr\u00e9visible o\u00f9 les rendements obligataires restent dans une fourchette. Pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, comme des options ou des contrats \u00e0 terme), cela sugg\u00e8re de vendre la volatilit\u00e9 (parier sur une baisse des variations de prix) sur les produits de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, car une pause prolong\u00e9e devrait r\u00e9duire les primes \u00e0 court terme (le prix pay\u00e9 pour une option).\n\n<h3>Cons\u00e9quences de trading pour les taux et la volatilit\u00e9<\/h3>\nM\u00eame si l\u2019inflation est un sujet central, le march\u00e9 du travail montre aussi des signes modestes de ralentissement : le dernier rapport sur l\u2019emploi de f\u00e9vrier 2026 n\u2019a ajout\u00e9 que 150 000 postes, en dessous des attentes. Ce risque \u00ab des deux c\u00f4t\u00e9s \u00bb (inflation d\u2019un c\u00f4t\u00e9, ralentissement de l\u2019emploi de l\u2019autre) pousse la Fed \u00e0 ne pas bouger et maintient faible la probabilit\u00e9 d\u2019un sc\u00e9nario de stagflation \u00e0 court terme aux \u00c9tats-Unis. Cela renforce notre id\u00e9e de surpond\u00e9rer les actions, car les entreprises restent solides malgr\u00e9 une demande de travail moins forte.\n\nLes r\u00e9centes tensions au Moyen-Orient ont pouss\u00e9 le p\u00e9trole WTI (prix de r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole am\u00e9ricain, West Texas Intermediate) vers 98 $ le baril, alimentant directement les craintes d\u2019inflation et la demande d\u2019actifs refuge. Cet environnement devrait continuer \u00e0 soutenir le dollar am\u00e9ricain. Les traders peuvent envisager des positions acheteuses sur des contrats \u00e0 terme sur USD (contrats \u00e0 terme : accord d\u2019achat\/vente \u00e0 une date future) ou des options d\u2019achat (options \u00ab call \u00bb : droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur des ETF (fonds cot\u00e9s en bourse) li\u00e9s au dollar, tandis que la forte volatilit\u00e9 du p\u00e9trole cr\u00e9e des opportunit\u00e9s de strat\u00e9gies de vente de prime (encaisser la prime en \u00e9change de l\u2019acceptation d\u2019un risque).\n\nNous restons positifs sur les actions, car les entreprises ont montr\u00e9 leur solidit\u00e9 en d\u00e9passant les pr\u00e9visions de b\u00e9n\u00e9fices d\u2019environ 5 % en moyenne lors de la saison de r\u00e9sultats du quatri\u00e8me trimestre 2025. Des facteurs structurels favorables (tendances de fond qui soutiennent le march\u00e9) devraient continuer \u00e0 appuyer le march\u00e9 m\u00eame si la croissance ralentit. Cette vision favorise des strat\u00e9gies comme l\u2019achat de spreads de call (acheter un call et vendre un autre call \u00e0 un prix plus \u00e9lev\u00e9 pour limiter le co\u00fbt) sur les grands indices, ou la vente de spreads de put hors de la monnaie (vendre et acheter des options de vente \u00ab put \u00bb \u00e0 des prix plus bas, quand le prix actuel est au-dessus, afin d\u2019encaisser une prime).\n\nSur les obligations, le rendement du bon du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans semble bloqu\u00e9 dans une fourchette de 4,10 % \u00e0 4,40 %, ce qui rend les paris directionnels importants (parier fortement sur une hausse ou une baisse) moins attractifs. Nous voyons de meilleures opportunit\u00e9s dans les obligations d\u2019entreprises et nous privil\u00e9gions l\u2019or comme protection cl\u00e9 du portefeuille (position destin\u00e9e \u00e0 r\u00e9duire le risque) face \u00e0 l\u2019incertitude. Des positions en produits d\u00e9riv\u00e9s pourraient inclure l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat sur des ETF adoss\u00e9s \u00e0 l\u2019or pour se prot\u00e9ger contre des chocs g\u00e9opolitiques et des donn\u00e9es d\u2019inflation inattendues.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Pause de la Fed, opportunit\u00e9 pour les march\u00e9s ? Taux \u00e0 3,50\u20133,75 %, inflation \u00e0 3,1 % et p\u00e9trole instable : HSBC anticipe statu quo, dollar soutenu, actions surpond\u00e9r\u00e9es, vente volatilit\u00e9, or protecteur.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32792","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32792","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32792"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32792\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32792"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32792"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32792"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}