{"id":32789,"date":"2026-03-19T19:47:10","date_gmt":"2026-03-19T19:47:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-presidente-de-la-bce-christine-lagarde-affirme-que-le-maintien-des-taux-inchanges-laisse-la-banque-prete-a-faire-face-a-deventuels-chocs-majeurs\/"},"modified":"2026-03-19T19:47:10","modified_gmt":"2026-03-19T19:47:10","slug":"la-presidente-de-la-bce-christine-lagarde-affirme-que-le-maintien-des-taux-inchanges-laisse-la-banque-prete-a-faire-face-a-deventuels-chocs-majeurs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-presidente-de-la-bce-christine-lagarde-affirme-que-le-maintien-des-taux-inchanges-laisse-la-banque-prete-a-faire-face-a-deventuels-chocs-majeurs\/","title":{"rendered":"La pr\u00e9sidente de la BCE, Christine Lagarde, affirme que le maintien des taux inchang\u00e9s laisse la banque pr\u00eate \u00e0 faire face \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels chocs majeurs."},"content":{"rendered":"Christine Lagarde a d\u00e9clar\u00e9 que la BCE avait laiss\u00e9 inchang\u00e9s les principaux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat lors de sa r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de mars et qu\u2019elle avait r\u00e9pondu aux questions de la presse. Elle a dit que la d\u00e9cision avait \u00e9t\u00e9 prise \u00e0 l\u2019unanimit\u00e9.\n\nElle a d\u00e9clar\u00e9 que la guerre au Moyen-Orient avait rendu le financement plus difficile (conditions financi\u00e8res plus strictes). Elle a aussi dit que les taux \u00e0 court terme (taux pour des emprunts sur une courte dur\u00e9e) ont nettement augment\u00e9.\n\nLagarde a d\u00e9clar\u00e9 que le Conseil des gouverneurs avait \u00e9t\u00e9 inform\u00e9 par des experts, dont un professeur en affaires militaires (sp\u00e9cialiste des questions de guerre et de d\u00e9fense). Elle a dit que l\u2019\u00e9tat d\u2019esprit du Conseil \u00e9tait calme, d\u00e9termin\u00e9 et centr\u00e9 sur les informations.\n\nElle a d\u00e9clar\u00e9 que la BCE est en bonne position pour g\u00e9rer l\u2019\u00e9volution d\u2019un choc majeur en cours (un \u00e9v\u00e9nement brutal qui peut perturber l\u2019\u00e9conomie et les march\u00e9s). Elle a dit qu\u2019elle ne pouvait pas donner de calendrier (date ou p\u00e9riode pr\u00e9cise).\n\n\u00c9tant donn\u00e9 la d\u00e9cision de maintenir les taux, nous voyons un conflit clair entre la politique de la banque centrale (ses d\u00e9cisions sur les taux) et les craintes du march\u00e9 (les inqui\u00e9tudes des investisseurs). La guerre a fait passer le Brent (prix du p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence en Europe) au-dessus de 115 $, une forte hausse par rapport aux prix stables de fin 2025, et cela rend d\u00e9j\u00e0 le financement plus difficile. Le march\u00e9 ajoute une prime de risque (surco\u00fbt li\u00e9 \u00e0 l\u2019incertitude), mais le message du jour est la patience strat\u00e9gique (attendre avant d\u2019agir).\n\nL\u2019absence de calendrier est le signal le plus important, car elle garantit une incertitude durable. Avec l\u2019indice VSTOXX (indice qui mesure la volatilit\u00e9 attendue, donc la peur, sur les actions de la zone euro) d\u00e9sormais au-dessus de 25 de mani\u00e8re persistante, nous devrions augmenter les positions qui gagnent quand la volatilit\u00e9 est \u00e9lev\u00e9e (grands mouvements de prix). Cela signifie acheter des \u00ab straddles \u00bb (strat\u00e9gie d\u2019options: acheter une option d\u2019achat et une option de vente au m\u00eame prix d\u2019exercice, pour profiter d\u2019un grand mouvement dans un sens ou dans l\u2019autre) sur l\u2019Euro Stoxx 50 (indice boursier des grandes entreprises de la zone euro), car les tensions g\u00e9opolitiques augmentent la probabilit\u00e9 d\u2019un grand mouvement de prix plut\u00f4t que d\u2019une p\u00e9riode calme.\n\nNous avons vu les rendements allemands \u00e0 2 ans (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des obligations d\u2019\u00c9tat allemandes sur 2 ans) bondir de 40 points de base (0,40 point de pourcentage) le mois dernier, mais la d\u00e9cision de maintenir les taux sugg\u00e8re que ce mouvement est peut-\u00eatre exag\u00e9r\u00e9. Nous devrions utiliser des contrats \u00e0 terme Euribor (produits qui permettent de parier ou se couvrir sur l\u2019\u00e9volution des taux interbancaires en euro) pour nous positionner sur une trajectoire de taux moins agressive (moins de hausses) que ce que le march\u00e9 pr\u00e9voit pour les six prochains mois. Le risque de ralentissement \u00e9conomique li\u00e9 \u00e0 ce choc \u00e9nerg\u00e9tique est d\u00e9sormais aussi \u00e9lev\u00e9 que le risque li\u00e9 \u00e0 l\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix).\n\nEn repensant au choc \u00e9nerg\u00e9tique de 2022, on se souvient que l\u2019inflation peut forcer la main d\u2019une banque centrale (l\u2019obliger \u00e0 agir), mais la situation semble diff\u00e9rente. L\u2019euro est pris entre un maintien strict (position \u00ab hawkish \u00bb: priorit\u00e9 \u00e0 la lutte contre l\u2019inflation, donc politique plut\u00f4t dure) et une forte recherche de s\u00e9curit\u00e9 (achat d\u2019actifs jug\u00e9s s\u00fbrs), ce qui rend les options EUR\/USD (contrats qui donnent le droit d\u2019acheter ou vendre la paire euro\/dollar \u00e0 un prix fix\u00e9) utiles pour encadrer notre risque. Nous devrions envisager d\u2019acheter des \u00ab puts \u00bb (options de vente, qui gagnent si le prix baisse) pour nous prot\u00e9ger contre une aggravation du conflit.\n\nLe briefing par un expert militaire est tr\u00e8s inhabituel et indique que ce n\u2019est pas trait\u00e9 comme un choc \u00e9conomique ordinaire. Cela augmente la probabilit\u00e9 d\u2019\u00e9v\u00e9nements extr\u00eames (risque de queue: \u00e9v\u00e9nements rares mais tr\u00e8s destructeurs), donc nous devons couvrir nos portefeuilles d\u2019actions (r\u00e9duire le risque via des protections) en cons\u00e9quence. Acheter des options de vente tr\u00e8s \u00e9loign\u00e9es du prix actuel (far out-of-the-money: protections peu ch\u00e8res mais qui ne paient que si le march\u00e9 chute fortement) sur les grands indices est d\u00e9sormais un co\u00fbt n\u00e9cessaire.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Guerre et p\u00e9trole au-dessus de 115 $ : la BCE maintient ses taux, unanime, mais sans calendrier. Volatilit\u00e9 durable (VSTOXX>25) : privil\u00e9gier straddles Euro Stoxx, Euribor moins agressif, puts et couvertures extr\u00eames.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32789","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32789","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32789"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32789\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32789"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32789"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32789"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}