{"id":32774,"date":"2026-03-19T16:44:19","date_gmt":"2026-03-19T16:44:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-departement-du-travail-a-indique-que-les-demandes-initiales-dallocations-chomage-aux-etats-unis-ont-recule-a-205-000-contre-un-niveau-attendu-de-215-000\/"},"modified":"2026-03-19T16:44:19","modified_gmt":"2026-03-19T16:44:19","slug":"le-departement-du-travail-a-indique-que-les-demandes-initiales-dallocations-chomage-aux-etats-unis-ont-recule-a-205-000-contre-un-niveau-attendu-de-215-000","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-departement-du-travail-a-indique-que-les-demandes-initiales-dallocations-chomage-aux-etats-unis-ont-recule-a-205-000-contre-un-niveau-attendu-de-215-000\/","title":{"rendered":"Le D\u00e9partement du Travail a indiqu\u00e9 que les demandes initiales d\u2019allocations ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis ont recul\u00e9 \u00e0 205 000, contre un niveau attendu de 215 000."},"content":{"rendered":"Les demandes initiales d\u2019allocations ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis ont totalis\u00e9 205 000 la semaine se terminant le 14 mars, en baisse de 8 000 par rapport au chiffre non r\u00e9vis\u00e9 de la semaine pr\u00e9c\u00e9dente. Le r\u00e9sultat est inf\u00e9rieur \u00e0 la pr\u00e9vision du march\u00e9 de 215 000.\n\nLa moyenne mobile sur quatre semaines (moyenne des quatre derni\u00e8res semaines, pour lisser les variations) a recul\u00e9 de 750 \u00e0 210 750. Le ch\u00f4mage indemnis\u00e9 (personnes recevant des allocations, chiffre ajust\u00e9 des effets saisonniers \u2014 c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire corrig\u00e9 des variations habituelles selon la p\u00e9riode de l\u2019ann\u00e9e) pour la semaine se terminant le 7 mars \u00e9tait de 1 857 000, en hausse de 10 000 par rapport au niveau r\u00e9vis\u00e9 de la semaine pr\u00e9c\u00e9dente.\n\n

R\u00e9action du dollar apr\u00e8s les chiffres<\/h3>\nApr\u00e8s la publication, l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (Dollar Index, mesure du dollar face \u00e0 un panier de grandes devises) est rest\u00e9 dans la moiti\u00e9 basse d\u2019une fourchette journali\u00e8re \u00e9troite. Il \u00e9tait indiqu\u00e9 en baisse de 0,15 % \u00e0 100,08.\n\nCe chiffre solide des demandes d\u2019allocations ch\u00f4mage (205 000) sugg\u00e8re que le march\u00e9 du travail (offres d\u2019emploi et personnes qui travaillent) est plus tendu (peu de main\u2011d\u2019\u0153uvre disponible, donc conditions favorables aux salari\u00e9s) que beaucoup ne l\u2019anticipaient. Il faut y voir un signe de r\u00e9sistance de l\u2019\u00e9conomie, ce qui complique la trajectoire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (la Fed, la banque centrale des \u00c9tats\u2011Unis). Cette vigueur r\u00e9duit la pression imm\u00e9diate sur la Fed pour baisser les taux (r\u00e9duire le taux directeur, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de r\u00e9f\u00e9rence) \u00e0 court terme.\n\nMalgr\u00e9 ces donn\u00e9es robustes sur l\u2019emploi, l\u2019incapacit\u00e9 du dollar \u00e0 monter est importante. Nous y voyons une r\u00e9action au rapport CPI (indice des prix \u00e0 la consommation, mesure de l\u2019inflation) de f\u00e9vrier publi\u00e9 la semaine derni\u00e8re, qui a montr\u00e9 un ralentissement de l\u2019inflation sous\u2011jacente (inflation hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s volatils comme l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation) \u00e0 2,7 % sur un an. Cela cr\u00e9e une contradiction pour le march\u00e9 : march\u00e9 du travail solide contre inflation qui ralentit.\n\nLes mod\u00e8les de Nowcasting de la Fed de Cleveland (estimation \u00ab en temps r\u00e9el \u00bb \u00e0 partir de donn\u00e9es disponibles) pr\u00e9voient que la prochaine statistique de core PCE (indice des prix des d\u00e9penses de consommation personnelles hors \u00e9l\u00e9ments volatils, indicateur d\u2019inflation tr\u00e8s suivi par la Fed) sera de 2,8 %, ce qui souligne une inflation tenace (qui baisse lentement). Ce parall\u00e8le historique sugg\u00e8re qu\u2019il ne faut pas s\u2019attendre \u00e0 une baisse rapide des taux par la Fed.\n\n

Se positionner face aux variations<\/h3>\nCes donn\u00e9es contradictoires augmentent la volatilit\u00e9 (ampleur des variations de prix), et il faut s\u2019y adapter. Nous voyons une opportunit\u00e9 en achetant des options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) qui profitent des mouvements de prix, comme des straddles acheteurs (achat simultan\u00e9 d\u2019une option d\u2019achat et d\u2019une option de vente au m\u00eame prix d\u2019exercice) sur l\u2019indice S&P 500 autour de la prochaine r\u00e9union de la Fed. C\u2019est une strat\u00e9gie qui mise sur un fort mouvement, sans parier sur le sens.\n\nLe march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s de taux (produits li\u00e9s aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) int\u00e8gre environ 75 points de base de baisses cette ann\u00e9e (1 point de base = 0,01 %, donc 75 pb = 0,75 %). Cela para\u00eet ambitieux compte tenu de ces chiffres sur l\u2019emploi. Nous pensons qu\u2019il existe une opportunit\u00e9 en utilisant des options sur les contrats \u00e0 terme SOFR (futures bas\u00e9s sur le taux SOFR, un taux de r\u00e9f\u00e9rence au jour le jour sur les pr\u00eats garantis) pour parier que le march\u00e9 devra r\u00e9viser ces attentes. Cela permet de se positionner pour une Fed plus \u00ab restrictive \u00bb (hawkish : plus encline \u00e0 maintenir des taux \u00e9lev\u00e9s pour lutter contre l\u2019inflation) que ce que le march\u00e9 anticipe.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 la r\u00e9action limit\u00e9e du dollar, il faut aussi regarder les paires de devises (taux de change entre deux monnaies). Le fait que le dollar ne monte pas malgr\u00e9 une bonne nouvelle int\u00e9rieure sugg\u00e8re une force d\u2019autres monnaies comme l\u2019euro. On peut exprimer cette id\u00e9e en achetant des options d\u2019achat (call, option donnant le droit d\u2019acheter) sur l\u2019EUR\/USD, pour se placer en vue d\u2019une possible sortie par le haut si les prochaines donn\u00e9es \u00e9conomiques europ\u00e9ennes surprennent positivement.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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Surprise: les demandes ch\u00f4mage US tombent \u00e0 205 000, sous attentes. March\u00e9 du travail r\u00e9sistant, Fed moins press\u00e9e de baisser. Pourtant le dollar faiblit; volatilit\u00e9 et options (S&P, SOFR, EUR\/USD) privil\u00e9gi\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32774","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32774","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32774"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32774\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32774"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32774"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32774"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}