{"id":32771,"date":"2026-03-19T15:45:38","date_gmt":"2026-03-19T15:45:38","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-stratege-de-bnybny-bob-savage-affirme-que-la-boj-a-maintenu-ses-taux-proches-de-075-invoquant-la-reprise-economique-et-des-perspectives-dinflation-a-2\/"},"modified":"2026-03-19T15:45:38","modified_gmt":"2026-03-19T15:45:38","slug":"le-stratege-de-bnybny-bob-savage-affirme-que-la-boj-a-maintenu-ses-taux-proches-de-075-invoquant-la-reprise-economique-et-des-perspectives-dinflation-a-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-stratege-de-bnybny-bob-savage-affirme-que-la-boj-a-maintenu-ses-taux-proches-de-075-invoquant-la-reprise-economique-et-des-perspectives-dinflation-a-2\/","title":{"rendered":"Le strat\u00e8ge de BNYBNY, Bob Savage, affirme que la BoJ a maintenu ses taux proches de 0,75 %, invoquant la reprise \u00e9conomique et des perspectives d\u2019inflation \u00e0 2 %."},"content":{"rendered":"La Banque du Japon a vot\u00e9 8 contre 1 pour maintenir le taux au jour le jour des \u00ab call \u00bb non garantis (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat tr\u00e8s court terme pratiqu\u00e9 entre banques, sans garantie d\u00e9pos\u00e9e) autour de 0,75 %. Elle a d\u00e9crit l\u2019\u00e9conomie comme en reprise mod\u00e9r\u00e9e et l\u2019inflation comme proche de 2 %.\n\nLa BoJ (Banque du Japon) a indiqu\u00e9 qu\u2019elle attend une croissance mod\u00e9r\u00e9e et une hausse progressive des prix. Elle a maintenu un objectif de stabilit\u00e9 des prix de 2 % et a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019elle surveille les risques li\u00e9s aux tensions au Moyen-Orient, aux prix du p\u00e9trole brut (p\u00e9trole non raffin\u00e9) et aux politiques \u00e9conomiques mondiales.\n\n

Maintien \u00ab restrictif \u00bb fin 2025 comme changement de cap<\/h3>\n\nLa reprise du Japon a \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9e \u00e0 une consommation des m\u00e9nages solide et \u00e0 des investissements des entreprises mod\u00e9r\u00e9s. Les exportations et la production industrielle ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9crites comme globalement stables.\n\nL\u2019inflation sous-jacente (CPI hors aliments frais : indice des prix \u00e0 la consommation, en retirant les produits frais pour mieux voir la tendance) a augment\u00e9 de 2 % sur un an, en raison de la hausse des prix alimentaires. Elle a r\u00e9cemment ralenti vers 2 %, en partie gr\u00e2ce \u00e0 des mesures publiques qui ont r\u00e9duit les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie.\n\nLa BoJ a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019elle continuera d\u2019augmenter le taux directeur (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 par la banque centrale, qui influence les autres taux) et d\u2019ajuster le soutien mon\u00e9taire (mesures qui rendent l\u2019argent moins cher et plus disponible) si ses pr\u00e9visions sur l\u2019activit\u00e9 et les prix se confirment. Elle a aussi \u00e9voqu\u00e9 l\u2019incertitude li\u00e9e au conflit au Moyen-Orient et aux prix de l\u2019\u00e9nergie.\n\n

Cons\u00e9quences de march\u00e9 pour les taux, les obligations et le yen<\/h3>\n\nEn revenant sur le maintien \u00ab restrictif \u00bb de la Banque du Japon fin 2025, on peut le voir comme la base de la trajectoire actuelle. \u00c0 l\u2019\u00e9poque, la banque a gard\u00e9 son taux autour de 0,75 % tout en indiquant clairement qu\u2019elle voulait continuer \u00e0 relever les taux. Depuis, elle a poursuivi, avec un taux directeur d\u00e9sormais \u00e0 1,25 % lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union.\n\nCe resserrement (hausse des taux qui freine le cr\u00e9dit et la demande) s\u2019acc\u00e9l\u00e8re, surtout apr\u00e8s les derniers r\u00e9sultats du \u00ab shunto \u00bb (n\u00e9gociations salariales de printemps au Japon) : les grandes entreprises ont accept\u00e9 des hausses moyennes de 5,2 %, un record depuis plus de trente ans. Cela r\u00e9pond \u00e0 l\u2019objectif de la BoJ d\u2019une inflation durable port\u00e9e par les salaires, ce qui rend une nouvelle hausse de taux d\u2019ici le milieu de l\u2019ann\u00e9e tr\u00e8s probable. Les traders (intervenants de march\u00e9) peuvent envisager des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (contrats d\u2019\u00e9change d\u2019un taux fixe contre un taux variable) pour int\u00e9grer un taux au jour le jour plus \u00e9lev\u00e9 au second semestre.\n\nLa hausse des rendements (taux de rendement des obligations) des obligations d\u2019\u00c9tat japonaises, ou JGB (Japanese Government Bonds : obligations \u00e9mises par l\u2019\u00c9tat japonais), observ\u00e9e en 2025 s\u2019est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e. Le rendement du JGB \u00e0 10 ans, qui montait alors lentement, se n\u00e9gocie maintenant r\u00e9guli\u00e8rement au-dessus de 1,4 %, car le march\u00e9 anticipe la fin de nouvelles mesures de soutien mon\u00e9taire. Il pourrait encore monter, ce qui rend une position vendeuse (parier sur une baisse de prix) sur les contrats \u00e0 terme (futures : contrats standardis\u00e9s d\u2019achat\/vente \u00e0 une date future) de JGB pertinente \u00e0 court terme.\n\nM\u00eame si la BoJ a relev\u00e9 les taux, le yen est rest\u00e9 limit\u00e9, avec le taux de change USD\/JPY autour de 146, \u00e0 cause de l\u2019\u00e9cart de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat avec les \u00c9tats-Unis. Cela cr\u00e9e un risque de forte variation des prix (volatilit\u00e9), qui peut int\u00e9resser les traders d\u2019options. Acheter des options d\u2019achat sur le yen (call : droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) avec une \u00e9ch\u00e9ance de trois mois permet de viser un gain en cas de forte hausse du yen, tout en gardant un risque limit\u00e9 au co\u00fbt de l\u2019option, si la BoJ surprend avec une action plus marqu\u00e9e.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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Et si le Japon amor\u00e7ait un vrai tournant mon\u00e9taire ? La BoJ maintient ses taux, vise 2% d\u2019inflation, surveille p\u00e9trole et g\u00e9opolitique; salaires en hausse, rendements des JGB grimpent, yen sous pression.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32771","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32771","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32771"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32771\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32771"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32771"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32771"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}