{"id":32769,"date":"2026-03-19T14:47:41","date_gmt":"2026-03-19T14:47:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/leconomiste-dinging-affirme-que-la-bns-a-maintenu-les-taux-a-0-invoquant-une-inflation-faible-un-franc-fort-et-des-previsions-moroses\/"},"modified":"2026-03-19T14:47:41","modified_gmt":"2026-03-19T14:47:41","slug":"leconomiste-dinging-affirme-que-la-bns-a-maintenu-les-taux-a-0-invoquant-une-inflation-faible-un-franc-fort-et-des-previsions-moroses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/leconomiste-dinging-affirme-que-la-bns-a-maintenu-les-taux-a-0-invoquant-une-inflation-faible-un-franc-fort-et-des-previsions-moroses\/","title":{"rendered":"L\u2019\u00e9conomiste d\u2019INGING affirme que la BNS a maintenu les taux \u00e0 0 %, invoquant une inflation faible, un franc fort et des pr\u00e9visions moroses"},"content":{"rendered":"La Banque nationale suisse (BNS) a maintenu son taux directeur \u00e0 0 % lors de sa r\u00e9union de mars. L\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC, mesure des prix pay\u00e9s par les m\u00e9nages) en Suisse a augment\u00e9 de 0,1 % sur un an en f\u00e9vrier, ce qui soutient cette d\u00e9cision.\n\nUn franc suisse plus fort aide \u00e0 limiter l\u2019effet de la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie. Quand le p\u00e9trole (cot\u00e9 en dollars) et le gaz (cot\u00e9 en euros) sont convertis en francs suisses, la hausse est plus faible.\n\n

Divergence de l\u2019inflation pendant le choc \u00e9nerg\u00e9tique<\/h3>\nCet effet a \u00e9t\u00e9 net lors du choc \u00e9nerg\u00e9tique de 2022 (hausse rapide des prix de l\u2019\u00e9nergie). L\u2019inflation totale (inflation \u00ab globale \u00bb, tous produits) en Suisse a culmin\u00e9 \u00e0 3,4 % en 2022, contre 10,6 % dans la zone euro et 9 % aux \u00c9tats-Unis.\n\nLes projections de la BNS montrent une inflation tr\u00e8s faible jusqu\u2019en 2027. Cela sugg\u00e8re des taux inchang\u00e9s dans les prochains trimestres.\n\nING (une banque) a indiqu\u00e9 que les anticipations du march\u00e9 (prix int\u00e9gr\u00e9s par les investisseurs) d\u2019une hausse de taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e ne correspondent pas aux pr\u00e9visions d\u2019inflation de la BNS. ING s\u2019attend aussi \u00e0 ce que l\u2019\u00e9cart d\u2019inflation entre la Suisse et ses partenaires commerciaux augmente, car la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie ferait davantage monter l\u2019inflation ailleurs.\n\nM\u00eame si l\u2019incertitude mondiale maintient le franc \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9, l\u2019appr\u00e9ciation r\u00e9elle (hausse du franc apr\u00e8s prise en compte des \u00e9carts d\u2019inflation) pourrait rester plus limit\u00e9e.\n\n

Implications de trading d\u2019une BNS accommodante<\/h3>\nLa BNS signale une position accommodante (politique mon\u00e9taire \u00ab souple \u00bb : taux bas, conditions financi\u00e8res faciles), ce qui cr\u00e9e des opportunit\u00e9s. Avec une inflation suisse faible \u00e0 1,1 % en f\u00e9vrier 2026, la BNS a peu de raisons de relever son taux directeur depuis 1,25 %. Cela contraste avec la zone euro, o\u00f9 l\u2019inflation est autour de 2,4 %, et les \u00c9tats-Unis \u00e0 2,8 %.\n\nUn franc fort continue de prot\u00e9ger la Suisse des co\u00fbts d\u2019\u00e9nergie import\u00e9e, comme en 2022. Avec le Brent (p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence) au-dessus de 85 $ le baril, et le taux de change EUR\/CHF (euros par franc) proche de 0,96, l\u2019impact en francs est r\u00e9duit. Cela renforce la capacit\u00e9 de la BNS \u00e0 garder une politique plus souple que d\u2019autres banques centrales.\n\nCet \u00e9cart d\u2019inflation sugg\u00e8re que la BNS pourrait baisser ses taux avant la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) ou la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed, banque centrale des \u00c9tats-Unis). Les march\u00e9s int\u00e8grent d\u00e9j\u00e0 une baisse de 25 points de base (0,25 %) lors de la r\u00e9union de juin 2026. Cela rend plus int\u00e9ressantes les positions longues (parier sur une hausse) sur d\u2019autres devises contre le franc.\n\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (produits financiers dont le prix d\u00e9pend d\u2019un actif, comme une devise ou un taux), cette perspective soutient l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (\u00ab call \u00bb, droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur des paires comme EUR\/CHF et USD\/CHF. Ces positions gagnent si le franc baisse apr\u00e8s une baisse de taux attendue de la BNS. Le message accommodant peut aussi r\u00e9duire la volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9, int\u00e9gr\u00e9e dans le prix des options), ce qui rend les primes d\u2019options (co\u00fbt des options) relativement faibles.\n\nOn peut aussi envisager des produits d\u00e9riv\u00e9s de taux (li\u00e9s aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat), comme des options sur contrats \u00e0 terme SARON (contrats bas\u00e9s sur le taux SARON, taux de r\u00e9f\u00e9rence au jour le jour en francs suisses). Si l\u2019on pense que la BNS agira plus fortement que ce que le march\u00e9 pr\u00e9voit, se positionner pour des baisses de taux plus rapides ou plus importantes peut \u00eatre rentable. Cette approche permet de jouer plus directement la politique mon\u00e9taire suisse.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0d\u00e8s maintenant. <\/b>\n

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Taux \u00e0 0 %, inflation suisse quasi nulle : la BNS reste accommodante. Un franc fort amortit l\u2019\u00e9nergie, creuse l\u2019\u00e9cart avec euro\/USA. R\u00e9sultat : baisse de taux possible, opportunit\u00e9s EUR\/CHF, options.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32769","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32769","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32769"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32769\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32769"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32769"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32769"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}