{"id":32767,"date":"2026-03-19T14:45:31","date_gmt":"2026-03-19T14:45:31","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/td-securities-affirme-que-lelan-de-la-consommation-americaine-sessouffle-les-depenses-reelles-progressent-au-ralenti-jusquau-debut-de-2026-t1-faible-t2-soutenu-par-les\/"},"modified":"2026-03-19T14:45:31","modified_gmt":"2026-03-19T14:45:31","slug":"td-securities-affirme-que-lelan-de-la-consommation-americaine-sessouffle-les-depenses-reelles-progressent-au-ralenti-jusquau-debut-de-2026-t1-faible-t2-soutenu-par-les","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/td-securities-affirme-que-lelan-de-la-consommation-americaine-sessouffle-les-depenses-reelles-progressent-au-ralenti-jusquau-debut-de-2026-t1-faible-t2-soutenu-par-les\/","title":{"rendered":"TD Securities affirme que l\u2019\u00e9lan de la consommation am\u00e9ricaine s\u2019essouffle ; les d\u00e9penses r\u00e9elles progressent au ralenti jusqu\u2019au d\u00e9but de 2026 ; T1 faible, T2 soutenu par les remboursements d\u2019imp\u00f4ts"},"content":{"rendered":"Les d\u00e9penses de consommation aux \u00c9tats-Unis ralentissent d\u00e9but 2026. Les d\u00e9penses r\u00e9elles (d\u00e9penses corrig\u00e9es de l\u2019inflation) ont progress\u00e9 en moyenne de 0,1% par mois en novembre et d\u00e9cembre, puis encore de 0,1% en janvier, ce qui laisse un point de d\u00e9part faible pour le T1.\n\nLes donn\u00e9es de f\u00e9vrier ne devraient s\u2019am\u00e9liorer que l\u00e9g\u00e8rement. Une premi\u00e8re estimation vise +0,2% sur un mois des ventes au d\u00e9tail r\u00e9elles du \u00ab groupe de contr\u00f4le \u00bb (mesure des ventes au d\u00e9tail utilis\u00e9e comme indicateur de la consommation, en excluant des cat\u00e9gories tr\u00e8s volatiles). La Fed de Chicago (banque centrale r\u00e9gionale) estime au contraire une baisse de 0,1% des ventes au d\u00e9tail r\u00e9elles hors automobiles.\n\n<h3>Perspectives de croissance de la consommation<\/h3>\nLa croissance trimestrielle de la consommation devrait ralentir \u00e0 1,8% au T1, en rythme annualis\u00e9 (taux trimestriel converti en \u00e9quivalent annuel), contre 2,0% le trimestre pr\u00e9c\u00e9dent. Sur un an, les d\u00e9penses devraient augmenter de 2,4% au T1, les remboursements d\u2019imp\u00f4ts devant surtout soutenir le T2 plut\u00f4t que le d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.\n\nLes risques augmentent du c\u00f4t\u00e9 de l\u2019emploi et des prix. Apr\u00e8s de bons chiffres en janvier, la situation de l\u2019emploi en f\u00e9vrier semble plus faible, et les indicateurs avanc\u00e9s pointent vers des cr\u00e9ations d\u2019emplois en mars dans une fourchette de 0k \u00e0 50k (0 \u00e0 50 000).\n\nLa hausse des prix du p\u00e9trole et de l\u2019essence, l\u2019effet du conflit au Moyen-Orient sur le moral, et l\u2019inflation en mars et avril devraient r\u00e9duire les revenus r\u00e9els (revenus corrig\u00e9s de l\u2019inflation). Les diff\u00e9rences de calendrier des remboursements d\u2019imp\u00f4ts et la baisse des march\u00e9s d\u2019actions pourraient aussi accentuer les \u00e9carts de d\u00e9penses entre m\u00e9nages.\n\nLa dynamique des d\u00e9penses de consommation ralentit depuis la fin de l\u2019an dernier. Les d\u00e9penses r\u00e9elles ont cr\u00e9\u00e9 une base faible pour le premier trimestre, et comme le dernier indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan est tomb\u00e9 \u00e0 65,2 (plus bas niveau en six mois), cette faiblesse pourrait durer. Dans ce contexte, certains peuvent envisager des positions \u00e0 la baisse sur des ETF de consommation discr\u00e9tionnaire (fonds cot\u00e9s en bourse regroupant des actions de biens et services non essentiels) comme XLY, par exemple via l\u2019achat de \u00ab puts \u00bb (options donnant le droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) ou la vente de \u00ab call spreads \u00bb (strat\u00e9gie d\u2019options consistant \u00e0 vendre un call et en acheter un autre \u00e0 un prix d\u2019exercice diff\u00e9rent pour limiter le risque).\n\n<h3>Consid\u00e9rations sur la couverture de march\u00e9<\/h3>\nLes risques de baisse pour l\u2019ensemble du march\u00e9 augmentent, car l\u2019emploi montre des signes de ralentissement. Les nouvelles demandes hebdomadaires d\u2019allocations ch\u00f4mage (indicateur du nombre de personnes demandant une aide apr\u00e8s une perte d\u2019emploi) ont grimp\u00e9 \u00e0 225 000, poursuivant une tendance haussi\u00e8re et sugg\u00e9rant des cr\u00e9ations d\u2019emplois faibles en mars. Des \u00ab protective puts \u00bb (options de vente achet\u00e9es pour limiter les pertes) sur des indices larges comme le S&#038;P 500 (indice boursier regroupant 500 grandes entreprises am\u00e9ricaines) peuvent servir de couverture contre ce risque \u00e0 court terme.\n\nDans le m\u00eame temps, la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie touche directement les consommateurs. Avec le p\u00e9trole WTI (r\u00e9f\u00e9rence du prix du p\u00e9trole am\u00e9ricain) au-dessus de 85$ le baril, cela peut peser sur le budget des m\u00e9nages et alimenter l\u2019inflation, comme en 2022. Cela peut rendre int\u00e9ressantes des options d\u2019achat (\u00ab calls \u00bb, options donnant le droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur des fonds du secteur de l\u2019\u00e9nergie, tout en justifiant une approche prudente envers les secteurs li\u00e9s au consommateur.\n\nCette combinaison de croissance plus faible et d\u2019inflation persistante (qui reste au-dessus de 3,5% dans le dernier rapport CPI, l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation) augmente l\u2019incertitude. Le VIX (indice de volatilit\u00e9, souvent appel\u00e9 indicateur de la peur du march\u00e9) repasse au-dessus de 18, ce qui indique que les op\u00e9rateurs s\u2019attendent \u00e0 des variations de prix plus fortes. Acheter des \u00ab VIX calls \u00bb (options d\u2019achat sur le VIX) peut permettre de profiter d\u2019une hausse de la volatilit\u00e9.\n\nLa r\u00e9sistance des consommateurs est mise \u00e0 l\u2019\u00e9preuve, surtout pour les m\u00e9nages modestes, plus touch\u00e9s par le prix de l\u2019essence. Les remboursements d\u2019imp\u00f4ts devraient soutenir l\u2019activit\u00e9, mais plut\u00f4t au T2 qu\u2019\u00e0 tr\u00e8s court terme. Cela sugg\u00e8re que les strat\u00e9gies misant sur un rebond de la consommation seraient peut-\u00eatre mieux plac\u00e9es sur des \u00e9ch\u00e9ances en mai ou juin.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Attention au consommateur am\u00e9ricain : d\u00e9but 2026, la d\u00e9pense r\u00e9elle cale, base faible pour le T1. Emploi et confiance fl\u00e9chissent, \u00e9nergie ch\u00e8re ravive l\u2019inflation; march\u00e9s plus volatils, couvertures options privil\u00e9gi\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32767","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32767","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32767"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32767\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32767"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32767"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32767"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}