{"id":32764,"date":"2026-03-19T13:50:29","date_gmt":"2026-03-19T13:50:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-economistes-de-td-securities-estiment-que-le-fomc-est-reste-sur-sa-position-powell-a-minimise-le-sep-la-patience-de-fin-dete-pourrait-sepuiser\/"},"modified":"2026-03-19T13:50:29","modified_gmt":"2026-03-19T13:50:29","slug":"les-economistes-de-td-securities-estiment-que-le-fomc-est-reste-sur-sa-position-powell-a-minimise-le-sep-la-patience-de-fin-dete-pourrait-sepuiser","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-economistes-de-td-securities-estiment-que-le-fomc-est-reste-sur-sa-position-powell-a-minimise-le-sep-la-patience-de-fin-dete-pourrait-sepuiser\/","title":{"rendered":"Les \u00e9conomistes de TD Securities estiment que le FOMC est rest\u00e9 sur sa position ; Powell a minimis\u00e9 le SEP ; la patience de fin d\u2019\u00e9t\u00e9 pourrait s\u2019\u00e9puiser"},"content":{"rendered":"Les \u00e9conomistes de TD Securities ont d\u00e9clar\u00e9 que le FOMC (comit\u00e9 de la banque centrale am\u00e9ricaine qui d\u00e9cide des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) a laiss\u00e9 la politique mon\u00e9taire (le niveau des taux et les conditions de cr\u00e9dit) inchang\u00e9e, et que Jerome Powell a minimis\u00e9 le Summary of Economic Projections (un document qui r\u00e9sume les pr\u00e9visions des responsables de la Fed sur la croissance, l\u2019inflation et les taux). Selon eux, la Fed pourrait perdre sa tol\u00e9rance face au manque de progr\u00e8s de l\u2019inflation d\u2019ici la fin de l\u2019\u00e9t\u00e9 si un choc p\u00e9trolier (hausse soudaine du prix du p\u00e9trole) fait monter l\u2019inflation globale (l\u2019inflation totale, \u00e9nergie comprise).\n\nIls ont ajout\u00e9 que la Fed pourrait ignorer cette hausse due au p\u00e9trole si la r\u00e9percussion des tarifs douaniers (la hausse des prix caus\u00e9e par des droits de douane, transf\u00e9r\u00e9e aux consommateurs) commence \u00e0 ralentir. Ils ont aussi indiqu\u00e9 que les anticipations d\u2019inflation \u00e0 long terme (ce que m\u00e9nages et march\u00e9s pensent que l\u2019inflation sera \u00e0 l\u2019avenir) d\u00e9termineront combien de temps la Fed peut attendre que la situation se stabilise.\n\n<h3>Perspectives de retour \u00e0 la normale de la politique mon\u00e9taire<\/h3>\nTD Securities pr\u00e9voit une trajectoire d\u2019inflation plus favorable au troisi\u00e8me trimestre, sur la base d\u2019une \u00e9volution mois par mois qui permettrait de relancer le retour \u00e0 la normale de la politique mon\u00e9taire (revenir \u00e0 des taux moins restrictifs). Ils pr\u00e9voient trois baisses de 25 points de base (0,25 point de pourcentage), une par trimestre, de septembre 2026 \u00e0 mars 2027.\n\nIls estiment que le risque augmente que la Fed retarde la baisse des taux cette ann\u00e9e \u00e0 cause de l\u2019incertitude g\u00e9opolitique (risques li\u00e9s aux tensions entre pays) et de son effet sur les prix de l\u2019\u00e9nergie. Ils ajoutent que l\u2019\u00e9volution du conflit au Moyen-Orient influencera les options de la Fed dans les mois \u00e0 venir.\n\nLa R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintient les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat stables pour l\u2019instant, mais sa patience face \u00e0 l\u2019inflation pourrait s\u2019\u00e9puiser d\u2019ici la fin de l\u2019\u00e9t\u00e9. Nous surveillons un possible choc p\u00e9trolier qui pourrait faire monter temporairement l\u2019inflation globale, d\u2019autant plus que le Brent (r\u00e9f\u00e9rence du prix du p\u00e9trole) se n\u00e9gocie d\u00e9j\u00e0 au-dessus de 85\u00a0$ le baril. Cette inqui\u00e9tude est renforc\u00e9e par la r\u00e9cente d\u00e9cision de l\u2019OPEP+ (groupe de pays exportateurs de p\u00e9trole et alli\u00e9s) de prolonger des r\u00e9ductions de production de 2,2\u00a0millions de barils par jour, ce qui r\u00e9duit l\u2019offre mondiale.\n\nNotre sc\u00e9nario principal reste que la Fed pourra commencer \u00e0 baisser les taux de 25 points de base en septembre 2026, puis effectuer deux baisses trimestrielles suppl\u00e9mentaires. Cependant, le march\u00e9 refl\u00e8te une incertitude croissante\u00a0: les contrats \u00e0 terme sur les Fed funds (des contrats qui refl\u00e8tent les attentes du march\u00e9 sur le taux directeur de la Fed) n\u2019int\u00e8grent d\u00e9sormais qu\u2019une probabilit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 50% d\u2019une baisse des taux avant le quatri\u00e8me trimestre. Cela souligne le risque que des \u00e9v\u00e9nements g\u00e9opolitiques obligent la banque centrale \u00e0 repousser l\u2019assouplissement (baisser les taux pour soutenir l\u2019\u00e9conomie) \u00e0 la fin de cette ann\u00e9e, voire \u00e0 2027.\n\n<h3>Se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e<\/h3>\nCe climat d\u2019incertitude sugg\u00e8re que les traders (personnes qui ach\u00e8tent et vendent des actifs \u00e0 court terme) devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e (des variations de prix plus fortes) dans les mois \u00e0 venir. Des strat\u00e9gies avec des options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur des contrats \u00e0 terme de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, comme celles li\u00e9es au SOFR (taux de r\u00e9f\u00e9rence au jour le jour bas\u00e9 sur le march\u00e9 des pensions garanties), pourraient aider \u00e0 se positionner en vue de mouvements brusques \u00e0 mesure que l\u2019\u00e9ch\u00e9ance estivale de la Fed approche. L\u2019\u00e9cart entre l\u2019objectif de la Fed et la r\u00e9alit\u00e9 des prix de l\u2019\u00e9nergie cr\u00e9e un risque de r\u00e9ajustement important des prix sur les march\u00e9s.\n\nNous nous rappelons que l\u2019inflation persistante de 2022 et 2023 a forc\u00e9 la Fed \u00e0 relever les taux rapidement, et elle veut \u00e9viter de baisser les taux trop t\u00f4t. La derni\u00e8re publication de l\u2019Indice des prix \u00e0 la consommation (mesure du niveau des prix pay\u00e9s par les m\u00e9nages) montrant une inflation toujours \u00e9lev\u00e9e \u00e0 3,2% renforce l\u2019id\u00e9e que la Fed doit attendre des donn\u00e9es plus claires. Cette persistance signifie que parier fortement sur des baisses de taux rapides comporte un risque important.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Attention \u00e0 l\u2019\u00e9t\u00e9 : la Fed garde ses taux, mais un choc p\u00e9trolier et l\u2019inflation persistante pourraient briser sa patience. TD anticipe trois baisses d\u00e8s septembre 2026, volatilit\u00e9 accrue.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32764","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32764","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32764"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32764\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32764"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32764"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32764"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}