{"id":32759,"date":"2026-03-19T13:45:24","date_gmt":"2026-03-19T13:45:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-attentes-ont-ete-confirmees-la-bns-suisse-ayant-maintenu-les-taux-dinteret-inchanges-a-0\/"},"modified":"2026-03-19T13:45:24","modified_gmt":"2026-03-19T13:45:24","slug":"les-attentes-ont-ete-confirmees-la-bns-suisse-ayant-maintenu-les-taux-dinteret-inchanges-a-0","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-attentes-ont-ete-confirmees-la-bns-suisse-ayant-maintenu-les-taux-dinteret-inchanges-a-0\/","title":{"rendered":"Les attentes ont \u00e9t\u00e9 confirm\u00e9es, la BNS suisse ayant maintenu les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat inchang\u00e9s \u00e0 0\u00a0%"},"content":{"rendered":"La Banque nationale suisse (BNS) a maintenu son taux directeur \u00e0 0 %. Cette d\u00e9cision correspondait aux attentes du march\u00e9.\n\nLa BNS n\u2019a ni augment\u00e9 ni baiss\u00e9 les taux lors de cette d\u00e9cision. Le taux principal reste \u00e0 0 %.\n\n

Attentes du march\u00e9 et perspectives de baisse des variations de prix<\/h3>\nLa d\u00e9cision de la Banque nationale suisse de maintenir son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat principal \u00e0 0 % \u00e9tait largement attendue, ce qui retire tout \u00e9l\u00e9ment imm\u00e9diat pouvant provoquer de fortes r\u00e9actions du march\u00e9. Cette visibilit\u00e9 laisse penser que la volatilit\u00e9 implicite (variation attendue du prix, tir\u00e9e du prix des options) sur les paires de devises en franc suisse (CHF) va probablement diminuer \u00e0 court terme. Nous constatons que l\u2019inflation suisse de f\u00e9vrier 2026 reste stable \u00e0 1,4 %, ce qui donne peu de raisons \u00e0 la banque centrale de changer la direction fix\u00e9e l\u2019an dernier.\n\nAvec une banque centrale qui ne bouge pas, les strat\u00e9gies qui profitent d\u2019un march\u00e9 en \u00ab couloir \u00bb (prix qui restent dans une zone) deviennent plus int\u00e9ressantes. Vendre des straddles d\u2019options \u00e0 tr\u00e8s courte \u00e9ch\u00e9ance (strat\u00e9gie consistant \u00e0 vendre une option d\u2019achat et une option de vente au m\u00eame prix d\u2019exercice et \u00e0 la m\u00eame date) sur la paire USD\/CHF peut permettre d\u2019encaisser une prime (le prix re\u00e7u pour vendre l\u2019option) pendant que la paire trouve un niveau d\u2019\u00e9quilibre. L\u2019indice de volatilit\u00e9 du march\u00e9 suisse (VSMI, indicateur de la nervosit\u00e9 attendue sur le march\u00e9 actions suisse) est d\u00e9j\u00e0 tomb\u00e9 \u00e0 un plus bas de six mois \u00e0 14,2, ce qui soutient l\u2019id\u00e9e d\u2019un march\u00e9 plut\u00f4t calme dans les semaines \u00e0 venir.\n\nCe taux \u00e0 0 % renforce le r\u00f4le du CHF comme monnaie de financement pour les carry trades (strat\u00e9gie o\u00f9 l\u2019on emprunte dans une monnaie \u00e0 faible taux pour acheter des actifs dans une monnaie \u00e0 taux plus \u00e9lev\u00e9), une tendance observ\u00e9e pendant une grande partie de 2025. Les traders devraient continuer \u00e0 emprunter en franc, qui rapporte peu, pour investir dans des actifs libell\u00e9s (exprim\u00e9s) dans des monnaies plus r\u00e9mun\u00e9ratrices, comme le dollar am\u00e9ricain, o\u00f9 le taux effectif des fonds f\u00e9d\u00e9raux (taux moyen r\u00e9ellement appliqu\u00e9 sur le march\u00e9 au jour le jour aux \u00c9tats-Unis) est de 3,5 %. Cet \u00e9cart de taux persistant de plus de 300 points de base (1 point de base = 0,01 %, donc 300 points = 3 %) sugg\u00e8re une pression baissi\u00e8re progressive sur le franc.\n\nNous devons rester attentifs \u00e0 la r\u00e9union de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) le mois prochain, car sa politique influence fortement les d\u00e9cisions de la BNS. Le moindre signe d\u2019une baisse de taux inattendue par la BCE pourrait pousser la BNS \u00e0 intervenir (agir sur le march\u00e9, par exemple via des op\u00e9rations de change) pour \u00e9viter une hausse trop forte du CHF face \u00e0 l\u2019euro. Ce risque externe signifie que, m\u00eame si vendre la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme reste une option, acheter des options d\u2019achat (call, droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) moins ch\u00e8res mais \u00e0 plus longue \u00e9ch\u00e9ance sur l\u2019EUR\/CHF peut servir de couverture (protection) efficace contre un changement de politique surprise.\n\n

Risque cl\u00e9 li\u00e9 \u00e0 la politique des banques centrales externes<\/h3>\n

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Coup de calme sur le franc : la BNS maintient son taux directeur \u00e0 0 %, comme pr\u00e9vu. Volatilit\u00e9 CHF attendue en baisse, carry trades favoris\u00e9s, pression baissi\u00e8re sur CHF, vigilance BCE.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32759","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32759","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32759"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32759\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32759"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32759"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32759"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}