{"id":32714,"date":"2026-03-19T04:55:38","date_gmt":"2026-03-19T04:55:38","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/un-analyste-de-mufg-avertit-que-le-conflit-avec-liran-et-la-fermeture-du-detroit-dormuz-pourraient-faire-monter-le-usd-vnd-au-dessus-de-27-000-en-2026\/"},"modified":"2026-03-19T04:55:38","modified_gmt":"2026-03-19T04:55:38","slug":"un-analyste-de-mufg-avertit-que-le-conflit-avec-liran-et-la-fermeture-du-detroit-dormuz-pourraient-faire-monter-le-usd-vnd-au-dessus-de-27-000-en-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/un-analyste-de-mufg-avertit-que-le-conflit-avec-liran-et-la-fermeture-du-detroit-dormuz-pourraient-faire-monter-le-usd-vnd-au-dessus-de-27-000-en-2026\/","title":{"rendered":"Un analyste de MUFG avertit que le conflit avec l\u2019Iran et la fermeture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz pourraient faire monter le USD\/VND au-dessus de 27\u202f000 en 2026"},"content":{"rendered":"MUFG a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019un conflit prolong\u00e9 avec l\u2019Iran et une fermeture longue du d\u00e9troit d\u2019Ormuz (passage maritime cl\u00e9 pour le transport du p\u00e9trole) pourraient faire monter le taux USD\/VND (taux de change entre le dollar am\u00e9ricain et le dong vietnamien) au-dessus de 27\u202f000 en 2026. Son sc\u00e9nario de base pr\u00e9voit 26\u202f300 d\u2019ici mars 2026 et 26\u202f600 d\u2019ici d\u00e9cembre 2026.\n\nLe sc\u00e9nario o\u00f9 l\u2019USD\/VND d\u00e9passe 27\u202f000 suppose que le p\u00e9trole Brent (r\u00e9f\u00e9rence mondiale du prix du p\u00e9trole) est autour de 100\u202f$ US par baril (bbl = baril). Le sc\u00e9nario de base suppose une baisse des tensions apr\u00e8s mars 2026 et un recul progressif des prix du p\u00e9trole vers les niveaux d\u2019avant le conflit.\n\n

Upside Scenario For Usd Vnd<\/h3>\nDans un sc\u00e9nario d\u00e9favorable, MUFG place l\u2019USD\/VND \u00e0 27\u202f700 ou plus si le p\u00e9trole reste \u00e0 120\u202f$ US par baril et si des p\u00e9nuries d\u2019\u00e9nergie (manque de carburants\/\u00e9lectricit\u00e9) apparaissent. Le rapport relie ce mouvement de change \u00e0 des chocs \u00e9nerg\u00e9tiques (hausse brutale des prix de l\u2019\u00e9nergie) et \u00e0 des risques de stagflation (croissance faible avec inflation \u00e9lev\u00e9e).\n\nMUFG d\u00e9crit le Vietnam comme moins expos\u00e9 que l\u2019Inde et les Philippines en Asie hors Japon. Il indique aussi que des p\u00e9nuries d\u2019\u00e9nergie pourraient tout de m\u00eame toucher le Vietnam via une baisse de l\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re (production d\u2019usines) et un ralentissement de la croissance mondiale.\n\nAvec les contrats \u00e0 terme (prix fix\u00e9s \u00e0 l\u2019avance pour une date future) sur le Brent au-dessus de 105\u202f$ par baril, le sc\u00e9nario de base pour l\u2019USD\/VND est d\u00e9j\u00e0 sous pression. Le taux au comptant (prix imm\u00e9diat du march\u00e9) a d\u00e9pass\u00e9 26\u202f500 cette semaine, bien au-dessus des 26\u202f300 attendus pour la fin du mois. Nous pensons que le march\u00e9 int\u00e8gre un conflit prolong\u00e9 au Moyen-Orient, rendant une simple baisse des tensions peu probable.\n\nDans les prochaines semaines, il faut envisager des strat\u00e9gies profitant d\u2019une hausse de l\u2019USD\/VND et d\u2019une volatilit\u00e9 plus forte (variations de prix plus rapides et plus grandes). Cela inclut des options d\u2019achat sur USD (droit d\u2019acheter des dollars \u00e0 un prix fix\u00e9) ou des options de vente sur VND (droit de vendre des dongs \u00e0 un prix fix\u00e9) avec un prix d\u2019exercice (prix fix\u00e9 dans le contrat) autour de 27\u202f000 pour le deuxi\u00e8me trimestre. Les contrats \u00e0 terme non livrables, NDF (contrats r\u00e9gl\u00e9s en esp\u00e8ces sans livraison de la monnaie), permettent aussi de fixer d\u00e8s maintenant un taux, en anticipant un affaiblissement du dong.\n\n

Strategy And Tail Risk Monitoring<\/h3>\nCette situation rappelle les pressions de 2022 au d\u00e9but du conflit en Ukraine, quand les prix de l\u2019\u00e9nergie ont fortement augment\u00e9. Les donn\u00e9es d\u2019importation de f\u00e9vrier du Vietnam montrent d\u00e9j\u00e0 une hausse de 15% sur un an de la facture \u00e9nerg\u00e9tique, et l\u2019inflation globale (taux d\u2019inflation total) est mont\u00e9e \u00e0 4,8%. M\u00eame si le Vietnam est plus solide que d\u2019autres pays comparables, cette pression de type stagflation p\u00e8sera sur la monnaie.\n\nLe principal risque extr\u00eame \u00e0 surveiller (\u00e9v\u00e9nement rare mais tr\u00e8s impactant) est une fermeture totale du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ce qui pourrait pousser le p\u00e9trole vers 120\u202f$ par baril. Dans ce cas, un mouvement vers 27\u202f700 pour l\u2019USD\/VND devient tr\u00e8s probable. Il faut mod\u00e9liser ces sc\u00e9narios (simuler les r\u00e9sultats possibles) car le risque d\u2019un choc \u00e9nerg\u00e9tique durable semble augmenter.\n

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Et si l\u2019Ormuz fermait longtemps ? MUFG avertit : p\u00e9trole \u00e0 100\u2013120$ pourrait propulser l\u2019USD\/VND au\u2011del\u00e0 de 27\u202f000 en 2026, jusqu\u2019\u00e0 27\u202f700, sur fond de stagflation.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32714","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32714","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32714"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32714\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32714"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32714"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32714"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}