{"id":32672,"date":"2026-03-18T19:44:30","date_gmt":"2026-03-18T19:44:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/schroeder-sattend-a-ce-que-la-fed-maintienne-ses-taux-retardee-par-la-hausse-du-prix-du-petrole-et-des-anticipations-dinflation-tenaces-en-attendant-des-baisses-en-fin-dan\/"},"modified":"2026-03-18T19:44:30","modified_gmt":"2026-03-18T19:44:30","slug":"schroeder-sattend-a-ce-que-la-fed-maintienne-ses-taux-retardee-par-la-hausse-du-prix-du-petrole-et-des-anticipations-dinflation-tenaces-en-attendant-des-baisses-en-fin-dan","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/schroeder-sattend-a-ce-que-la-fed-maintienne-ses-taux-retardee-par-la-hausse-du-prix-du-petrole-et-des-anticipations-dinflation-tenaces-en-attendant-des-baisses-en-fin-dan\/","title":{"rendered":"Schroeder s\u2019attend \u00e0 ce que la Fed maintienne ses taux, retard\u00e9e par la hausse du prix du p\u00e9trole et des anticipations d\u2019inflation tenaces, en attendant des baisses en fin d\u2019ann\u00e9e"},"content":{"rendered":"ING, par la voix de Benjamin Schroeder, s\u2019attend \u00e0 ce que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (la banque centrale des \u00c9tats-Unis) laisse ses taux d\u2019int\u00e9r\u00eat inchang\u00e9s lors de la r\u00e9union du FOMC (comit\u00e9 de la Fed qui d\u00e9cide des taux) en mars. La hausse du prix du p\u00e9trole et des anticipations d\u2019inflation (ce que les m\u00e9nages et les investisseurs pensent que l\u2019inflation sera \u00e0 l\u2019avenir) limitent l\u2019argument en faveur d\u2019une baisse des taux.\n\nLes march\u00e9s pr\u00e9voient aucune baisse lors de cette r\u00e9union, et n\u2019int\u00e8grent pleinement une premi\u00e8re baisse que d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Ils voient aussi des chances croissantes d\u2019un d\u00e9but de baisse \u00e0 partir de l\u2019\u00e9t\u00e9.\n\n<h3>La Fed maintient ses taux<\/h3>\nL\u2019attention se portera sur les nouvelles pr\u00e9visions de la Fed, dont le \u00ab Dot Plot \u00bb (graphique des points : chaque point repr\u00e9sente la pr\u00e9vision de taux d\u2019un membre de la Fed). En d\u00e9cembre, la Fed pr\u00e9voyait une baisse de taux en 2026 puis une baisse suppl\u00e9mentaire de 25 pb en 2027 (pb = points de base, soit 0,01%; 25 pb = 0,25%).\n\nLes \u00e9conomistes d\u2019ING attendent des pr\u00e9visions de croissance un peu plus faibles et des pr\u00e9visions d\u2019inflation plus \u00e9lev\u00e9es. Ils s\u2019attendent aussi \u00e0 ce que la Fed d\u00e9cale la baisse de 2026 vers 2027.\n\nLa r\u00e9union pourrait aussi aborder le plan de bilan (taille des actifs de la Fed). Le rythme mensuel temporaire de 40 Md$ d\u2019achats pour g\u00e9rer les r\u00e9serves (op\u00e9rations d\u2019achat d\u2019actifs pour ajuster la liquidit\u00e9 bancaire) devrait \u00eatre r\u00e9duit en avril. L\u2019article mentionne une hausse nette du bilan de 130 Md$ depuis mi-d\u00e9cembre et la relie au taux effectif des fonds f\u00e9d\u00e9raux (le taux au jour le jour r\u00e9ellement observ\u00e9 sur le march\u00e9 interbancaire, cible principale de la Fed).\n\nAvec la r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ce soir, nous nous attendons \u00e0 des taux inchang\u00e9s \u00e0 cause d\u2019une inflation persistante et de co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie en hausse. Les donn\u00e9es r\u00e9centes vont dans ce sens: l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI, mesure de l\u2019inflation) de f\u00e9vrier montre une hausse \u00e0 3,4%, interrompant la baisse observ\u00e9e fin 2025. Cette inflation qui ne baisse pas vraiment laisse peu de marge \u00e0 la Fed pour assouplir sa politique maintenant.\n\nLe march\u00e9 obligataire refl\u00e8te d\u00e9j\u00e0 cela: le rendement du bon du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans est remont\u00e9 \u00e0 4,5%. Un rendement plus \u00e9lev\u00e9 signifie des co\u00fbts d\u2019emprunt plus \u00e9lev\u00e9s. Ce contexte n\u2019incite pas \u00e0 baisser les taux. En cons\u00e9quence, les prix de march\u00e9 montrent quasiment aucune chance d\u2019une baisse aujourd\u2019hui, la premi\u00e8re baisse compl\u00e8te n\u2019\u00e9tant pas attendue avant la fin de l\u2019ann\u00e9e.\n\n<h3>Cons\u00e9quences pour le trading<\/h3>\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif comme une obligation), ce ton \u00ab hawkish \u00bb (restrictif, favorable \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s) sugg\u00e8re de se positionner pour des rendements qui restent \u00e9lev\u00e9s \u00e0 court terme. Vendre des options de vente (puts, options qui gagnent si le prix baisse) \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance sur des contrats \u00e0 terme (futures) sur Treasuries (obligations d\u2019\u00c9tat am\u00e9ricaines) peut \u00eatre une strat\u00e9gie pour encaisser une prime, puisque le maintien des taux est largement attendu. Cette position profite de l\u2019id\u00e9e que la Fed ne fera pas un virage inattendu vers une politique plus souple (\u00ab dovish \u00bb, favorable \u00e0 des taux plus bas).\n\nPlus loin, l\u2019attention sera sur les nouvelles pr\u00e9visions de la Fed; nous pensons que le calendrier des baisses de taux sera repouss\u00e9. La situation rappelle 2024, quand les march\u00e9s ont d\u00fb r\u00e9duire vite leurs attentes de baisse des taux. Des spreads de calendrier (positions entre deux \u00e9ch\u00e9ances) sur les futures SOFR (contrats li\u00e9s au SOFR, taux de r\u00e9f\u00e9rence au jour le jour bas\u00e9 sur les op\u00e9rations repo garanties, utilis\u00e9 \u00e0 la place du LIBOR) peuvent servir \u00e0 se positionner pour ce report, en pariant sur une courbe des taux plus pentue avec le temps (\u00e9cart plus grand entre taux courts et taux longs).\n\nDans ce contexte incertain, le pr\u00e9sident de la Fed, Powell, insistera probablement sur le fait que la banque centrale a peu de certitude sur ses pr\u00e9visions \u00e0 long terme. Cela implique une volatilit\u00e9 durable. L\u2019indice MOVE (mesure de la volatilit\u00e9 du march\u00e9 obligataire) a d\u00e9j\u00e0 augment\u00e9 de plus de 15% depuis ses plus bas de l\u2019an dernier, et des strat\u00e9gies comme acheter des straddles (achat simultan\u00e9 d\u2019une option d\u2019achat et d\u2019une option de vente au m\u00eame prix d\u2019exercice, pour profiter d\u2019un fort mouvement dans un sens ou l\u2019autre) sur des ETF obligataires (fonds cot\u00e9s en Bourse qui r\u00e9pliquent un panier d\u2019obligations) peuvent aider \u00e0 se prot\u00e9ger contre des mouvements brusques apr\u00e8s de futures publications de donn\u00e9es.\n\nLa r\u00e9cente hausse du p\u00e9trole WTI (West Texas Intermediate, r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole am\u00e9ricain) au-dessus de 90$ le baril est un moteur majeur de ces craintes d\u2019inflation. Ce choc des prix de l\u2019\u00e9nergie renforce l\u2019id\u00e9e d\u2019une Fed plus prudente, avec des taux \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb. Les traders devraient surveiller ce point: d\u2019autres hausses de l\u2019\u00e9nergie peuvent \u00eatre couvertes (protection contre une hausse) avec des options d\u2019achat (calls) sur des ETF majeurs du secteur de l\u2019\u00e9nergie.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>P\u00e9trole en hausse, inflation tenace: la Fed devrait maintenir ses taux en mars. ING anticipe des pr\u00e9visions plus prudentes et des baisses repouss\u00e9es. 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