{"id":32665,"date":"2026-03-18T17:45:10","date_gmt":"2026-03-18T17:45:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/yu-observe-que-les-carry-trades-sur-les-marches-emergents-restent-resilients-malgre-le-conflit-au-moyen-orient-seules-la-roupie-indienne-inr-et-le-leu-roumain-ron-demeurent-encore-sous-detenus-p\/"},"modified":"2026-03-18T17:45:10","modified_gmt":"2026-03-18T17:45:10","slug":"yu-observe-que-les-carry-trades-sur-les-marches-emergents-restent-resilients-malgre-le-conflit-au-moyen-orient-seules-la-roupie-indienne-inr-et-le-leu-roumain-ron-demeurent-encore-sous-detenus-p","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/yu-observe-que-les-carry-trades-sur-les-marches-emergents-restent-resilients-malgre-le-conflit-au-moyen-orient-seules-la-roupie-indienne-inr-et-le-leu-roumain-ron-demeurent-encore-sous-detenus-p\/","title":{"rendered":"Yu observe que les carry trades sur les march\u00e9s \u00e9mergents restent r\u00e9silients malgr\u00e9 le conflit au Moyen-Orient ; seules la roupie indienne (INR) et le leu roumain (RON) demeurent encore sous-d\u00e9tenus pour l\u2019instant."},"content":{"rendered":"Les op\u00e9rations de **portage** sur les devises (**FX**, c\u2019est-\u00e0-dire les monnaies) des **march\u00e9s \u00e9mergents** (**EM**) restent solides malgr\u00e9 le conflit au Moyen-Orient. Parmi 12 monnaies EM \u00e0 haut rendement avec assez de donn\u00e9es, seules l\u2019INR et la RON sont maintenant consid\u00e9r\u00e9es comme **insuffisamment d\u00e9tenues** (c\u2019est-\u00e0-dire que les investisseurs en d\u00e9tiennent moins que d\u2019habitude).\n\nLes **taux r\u00e9els** (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat **moins** l\u2019inflation) sont pr\u00e9sent\u00e9s comme le principal soutien de la performance du portage. L\u2019inflation devrait augmenter dans le monde, tandis que beaucoup de banques centrales EM devraient \u00e9viter de baisser fortement les taux pendant un choc d\u2019offre (hausse des prix li\u00e9e \u00e0 une p\u00e9nurie), car elles ont r\u00e9cemment gagn\u00e9 en cr\u00e9dibilit\u00e9 (on leur fait davantage confiance pour tenir l\u2019inflation).\n\nUn autre facteur est une possible r\u00e9sistance de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (**Federal Reserve**, banque centrale des \u00c9tats-Unis) \u00e0 baisser les taux. La d\u00e9cision de mardi de Bank Indonesia (banque centrale d\u2019Indon\u00e9sie) est cit\u00e9e, avec l\u2019IDR d\u00e9crite comme la plus expos\u00e9e \u00e0 rejoindre l\u2019INR et la RON parmi les monnaies insuffisamment d\u00e9tenues.\n\nBank Indonesia a justifi\u00e9 sa d\u00e9cision par le \u00ab renforcement de la r\u00e9sistance externe \u00bb (capacit\u00e9 du pays \u00e0 r\u00e9sister aux chocs venant de l\u2019\u00e9tranger). Elle a parl\u00e9 de stabiliser le taux de change (le prix de la monnaie) gr\u00e2ce \u00e0 des **interventions** (achat\/vente de devises par la banque centrale) et d\u2019attirer des investissements de portefeuille \u00e9trangers (argent plac\u00e9 en actions et obligations, pas dans des usines) comme bases de la politique.\n\nLa plupart des banques centrales EM devraient suivre une approche similaire, et la plupart des monnaies \u00e0 haut rendement restent achet\u00e9es au total (les investisseurs en ont achet\u00e9 plus qu\u2019ils n\u2019en ont vendu). La TRY subit la plus forte pression vendeuse malgr\u00e9 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominaux tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s (taux affich\u00e9s, sans retirer l\u2019inflation), li\u00e9 \u00e0 des inqui\u00e9tudes budg\u00e9taires et au co\u00fbt des subventions si le conflit dure.\n\nLe texte note aussi une tol\u00e9rance limit\u00e9e du march\u00e9 pour des interventions massives sur les prix de l\u2019\u00e9nergie (par exemple plafonds de prix et subventions tr\u00e8s larges). Il relie cela \u00e0 des mesures d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 (r\u00e9duction des d\u00e9penses publiques) ou de rationnement (limitation de la consommation) dans des \u00e9conomies \u00e9mergentes et \u00ab fronti\u00e8res \u00bb (pays plus petits et moins liquides que les \u00e9mergents).\n

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Malgr\u00e9 la guerre au Moyen-Orient, le portage sur devises \u00e9mergentes tient bon : taux r\u00e9els \u00e9lev\u00e9s, banques centrales cr\u00e9dibles, Fed prudente. Seules INR et RON sous-d\u00e9tenues; IDR menac\u00e9e. TRY l\u00e2che; interventions \u00e9nerg\u00e9tiques tol\u00e9r\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32665","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32665","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32665"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32665\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32665"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32665"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32665"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}