{"id":32636,"date":"2026-03-18T10:44:20","date_gmt":"2026-03-18T10:44:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/christopher-graham-de-standard-chartered-sattend-a-un-maintien-des-taux-de-la-boe-avec-deux-membres-en-faveur-dune-baisse-de-25-points-de-base\/"},"modified":"2026-03-18T10:44:20","modified_gmt":"2026-03-18T10:44:20","slug":"christopher-graham-de-standard-chartered-sattend-a-un-maintien-des-taux-de-la-boe-avec-deux-membres-en-faveur-dune-baisse-de-25-points-de-base","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/christopher-graham-de-standard-chartered-sattend-a-un-maintien-des-taux-de-la-boe-avec-deux-membres-en-faveur-dune-baisse-de-25-points-de-base\/","title":{"rendered":"Christopher Graham de Standard Chartered s\u2019attend \u00e0 un maintien des taux de la BoE, avec deux membres en faveur d\u2019une baisse de 25 points de base"},"content":{"rendered":"Standard Chartered s\u2019attend \u00e0 ce que la Banque d\u2019Angleterre (BoE) laisse les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat inchang\u00e9s lors de sa r\u00e9union du 19 mars. Elle pr\u00e9voit un vote partag\u00e9 7\u20132, avec deux membres susceptibles de soutenir une baisse de 25 points de base (pbs), c\u2019est-\u00e0-dire 0,25 point de pourcentage.\n\nLa banque estime que la BoE consid\u00e9rera toute hausse proche des prix de l\u2019\u00e9nergie comme temporaire. Le compte rendu de r\u00e9union (minutes) devrait expliquer comment chaque membre du Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire (Monetary Policy Committee, MPC), c\u2019est-\u00e0-dire le groupe qui d\u00e9cide des taux, \u00e9value les risques li\u00e9s au conflit au Moyen-Orient.\n\nLa note souligne qu\u2019il y a moins de raisons de relever encore les taux. Elle indique aussi que certains membres jugent les taux actuels d\u00e9j\u00e0 \u00ab restrictifs \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire assez \u00e9lev\u00e9s pour freiner l\u2019\u00e9conomie.\n\nLes conditions du march\u00e9 du travail au Royaume-Uni sont d\u00e9crites comme plus faibles, avec un ch\u00f4mage en hausse r\u00e9guli\u00e8re depuis la mi\u20112022. La progression des salaires a ralenti depuis la mi\u20112023, et la prochaine publication de donn\u00e9es est attendue le 19 mars, avant la d\u00e9cision de la BoE.\n\nStandard Chartered pr\u00e9voit toujours davantage d\u2019assouplissement des taux, avec un taux final de 3,00%. Son sc\u00e9nario central est une baisse par trimestre \u00e0 partir du T2, mais elle pr\u00e9cise que le calendrier est incertain.\n\nElle ajoute que les baisses pourraient se poursuivre si les tensions diminuent et si les prix de l\u2019\u00e9nergie reculent. Elle avertit aussi qu\u2019une hausse prolong\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie pourrait repousser la prochaine baisse au second semestre (H2) ou \u00e0 2027.\n\nLe conflit principal pour la Banque reste le m\u00eame : \u00e9quilibrer une inflation qui reste \u00e9lev\u00e9e (\u00ab sticky inflation \u00bb, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire une inflation qui baisse lentement) et une \u00e9conomie en ralentissement. Les derni\u00e8res donn\u00e9es de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (Consumer Price Index, CPI), c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire la mesure standard de l\u2019inflation, pour f\u00e9vrier 2026 montrent une inflation persistante \u00e0 2,8%. Les \u00ab faucons \u00bb (hawks), c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire les membres qui privil\u00e9gient des taux \u00e9lev\u00e9s pour combattre l\u2019inflation, h\u00e9siteront \u00e0 baisser davantage. Les \u00ab colombes \u00bb (doves), c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire les membres qui privil\u00e9gient des taux plus bas pour soutenir l\u2019activit\u00e9, mettront en avant les risques de ralentissement de la croissance. Cette opposition influencera le prix des produits d\u00e9riv\u00e9s (derivatives), c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire des contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend des taux.\n\nL\u2019affaiblissement du march\u00e9 du travail britannique observ\u00e9 en 2025 s\u2019est poursuivi. Le taux de ch\u00f4mage est mont\u00e9 \u00e0 4,9%, et la progression des salaires a ralenti \u00e0 3,5%, ce qui offre peu de hausse du pouvoir d\u2019achat (en termes r\u00e9els, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire apr\u00e8s inflation) pour les m\u00e9nages. Ce contexte renforce l\u2019argument pour de nouvelles baisses de taux. Cette id\u00e9e peut se traduire via des options, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire des contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9, sur les contrats \u00e0 terme (futures), c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire des contrats pour acheter\/vendre plus tard, li\u00e9s \u00e0 SONIA (le taux au jour le jour en livres sterling utilis\u00e9 comme r\u00e9f\u00e9rence).\n\nLes risques g\u00e9opolitiques et les prix de l\u2019\u00e9nergie restent un facteur impr\u00e9visible, comme il y a un an. Le march\u00e9 garde en m\u00e9moire le choc \u00e9nerg\u00e9tique de 2022. Avec le Brent (prix de r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole) autour de 90 dollars le baril, la Banque sera prudente pour \u00e9viter de relancer l\u2019inflation. Cette forte incertitude (volatilit\u00e9, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire des variations rapides et importantes des prix) sugg\u00e8re des strat\u00e9gies d\u2019options qui profitent de la volatilit\u00e9, comme les straddles, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire l\u2019achat simultan\u00e9 d\u2019une option d\u2019achat et d\u2019une option de vente au m\u00eame prix d\u2019exercice.\n\nCompte tenu de ces forces oppos\u00e9es, nous pensons que la Banque d\u2019Angleterre laissera probablement les taux inchang\u00e9s lors de sa r\u00e9union de demain, mais que la probabilit\u00e9 d\u2019une baisse au deuxi\u00e8me trimestre est sous\u2011estim\u00e9e. Les donn\u00e9es contradictoires plaident pour un positionnement sur une courbe des taux plus pentue (steeper yield curve), c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire des taux \u00e0 court terme plus bas que ceux \u00e0 plus long terme, car les attentes de taux \u00e0 court terme pourraient baisser fortement si les donn\u00e9es de croissance se d\u00e9gradent. Le prix implicite de march\u00e9 (market pricing), c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire ce que les prix actuels des contrats financiers sugg\u00e8rent, n\u2019int\u00e8gre que 40 points de base de baisses d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, ce qui para\u00eet trop prudent et sensible \u00e0 un changement plus \u00ab accommodant \u00bb (dovish shift), c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire en faveur de baisses de taux.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Surprise \u00e0 Londres : Standard Chartered voit la BoE maintenir ses taux le 19 mars (vote 7\u20132), malgr\u00e9 ch\u00f4mage en hausse et salaires en ralentissement, ouvrant la voie \u00e0 des baisses d\u00e8s T2.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32636","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32636","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32636"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32636\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32636"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32636"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32636"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}