{"id":32559,"date":"2026-03-17T18:46:46","date_gmt":"2026-03-17T18:46:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/avant-les-decisions-de-la-bce-et-de-la-bns-les-traders-reduisent-leurs-positions-longues-sur-le-chf-ce-qui-fait-monter-leur-chf-malgre-la-faiblesse-des-donnees-de-sentiment-dans-la-zone-eur\/"},"modified":"2026-03-17T18:46:46","modified_gmt":"2026-03-17T18:46:46","slug":"avant-les-decisions-de-la-bce-et-de-la-bns-les-traders-reduisent-leurs-positions-longues-sur-le-chf-ce-qui-fait-monter-leur-chf-malgre-la-faiblesse-des-donnees-de-sentiment-dans-la-zone-eur","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/avant-les-decisions-de-la-bce-et-de-la-bns-les-traders-reduisent-leurs-positions-longues-sur-le-chf-ce-qui-fait-monter-leur-chf-malgre-la-faiblesse-des-donnees-de-sentiment-dans-la-zone-eur\/","title":{"rendered":"Avant les d\u00e9cisions de la BCE et de la BNS, les traders r\u00e9duisent leurs positions longues sur le CHF, ce qui fait monter l\u2019EUR\/CHF malgr\u00e9 la faiblesse des donn\u00e9es de sentiment dans la zone euro"},"content":{"rendered":"L\u2019EUR\/CHF a progress\u00e9 mardi et s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de 0,9069 apr\u00e8s avoir effac\u00e9 ses pertes plus t\u00f4t. La paire \u00e9tait bri\u00e8vement pass\u00e9e sous 0,9000 plus t\u00f4t ce mois-ci, port\u00e9e par une demande de valeurs refuge (actifs jug\u00e9s plus s\u00fbrs en p\u00e9riode de crise) li\u00e9e au conflit entre les \u00c9tats-Unis, Isra\u00ebl et l\u2019Iran.\n\nLa hausse vient surtout du fait que des traders r\u00e9duisent leurs positions acheteuses sur le franc suisse (paris sur une hausse du CHF), plut\u00f4t que de nouvelles raisons \u00e9conomiques. La Banque nationale suisse (BNS, la banque centrale de la Suisse) a indiqu\u00e9 qu\u2019elle pourrait intervenir sur le march\u00e9 des changes (acheter ou vendre des devises pour influencer leur prix), ce qui freine toute nouvelle hausse du CHF.\n\n<h3>Le sentiment en zone euro recule<\/h3>\nLes donn\u00e9es de confiance en zone euro se sont d\u00e9grad\u00e9es en mars. L\u2019indice ZEW du sentiment \u00e9conomique (enqu\u00eate aupr\u00e8s d\u2019investisseurs et d\u2019analystes sur les perspectives) est tomb\u00e9 \u00e0 -8,5 contre 39,4, sous les 24 attendus, tandis que l\u2019indice pour l\u2019Allemagne a recul\u00e9 \u00e0 -0,5 contre 58,3, alors que le march\u00e9 attendait 38,7.\n\nLes donn\u00e9es suisses ont aussi faibli, avec les prix \u00e0 la production et \u00e0 l\u2019importation (mesure des prix pay\u00e9s par les entreprises, y compris pour les biens import\u00e9s) en baisse de 0,3% sur un mois en f\u00e9vrier apr\u00e8s -0,2% en janvier. Sur un an, le taux est pass\u00e9 \u00e0 -2,7% contre -2,2%.\n\nL\u2019attention se tourne vers les d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire de jeudi de la BCE et de la BNS, avec des taux attendus inchang\u00e9s. Les indications pour la suite (message de la banque centrale sur la direction probable des taux) seront au centre, alors que les prix du p\u00e9trole ont mont\u00e9 sur des craintes de perturbations dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz (route maritime cl\u00e9 pour le p\u00e9trole).\n\nLes march\u00e9s int\u00e8grent une possible hausse de taux de la BCE d\u2019ici juillet. La BNS devrait laisser les taux inchang\u00e9s jusqu\u2019en 2026.\n\n<h3>Les ajustements de positions guident le taux<\/h3>\nOn voit des traders sortir du franc suisse, ce qui ram\u00e8ne l\u2019EUR\/CHF au-dessus de 0,9050. Cela ressemble \u00e0 une fermeture progressive de positions acheteuses en CHF construites pendant les tensions g\u00e9opolitiques de l\u2019an dernier. Le march\u00e9 h\u00e9site \u00e0 conserver trop d\u2019une devise dont la banque centrale n\u2019aime pas la vigueur.\n\nL\u2019ombre de la BNS p\u00e8se sur le franc, comme depuis plus de dix ans. On se souvient de mesures marquantes entre 2011 et 2015, et la menace d\u2019une intervention pour affaiblir un franc jug\u00e9 trop fort reste cr\u00e9dible. Cet historique pousse sans doute plusieurs acteurs \u00e0 s\u00e9curiser leurs gains plut\u00f4t que de s\u2019opposer \u00e0 une banque centrale avec un objectif clair.\n\nL\u2019\u00e9cart de politique mon\u00e9taire entre les banques centrales devient plus net et guide les choix de positionnement. Les derni\u00e8res donn\u00e9es montrent une inflation en zone euro qui reste autour de 2,5%, ce qui met la BCE sous pression pour rester ferme. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019inflation suisse est bien ma\u00eetris\u00e9e \u00e0 1,4%, ce qui ne donne pas de raison \u00e0 la BNS de durcir sa politique (rendre le cr\u00e9dit plus cher en relevant les taux).\n\nCet \u00e9cart d\u2019inflation est accentu\u00e9 par l\u2019\u00e9nergie, avec les contrats \u00e0 terme sur le Brent (prix du p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence, via des contrats standardis\u00e9s pour une livraison future) qui restent au-dessus de 85 dollars le baril, en lien avec les perturbations du transport maritime. Pour la zone euro, cela signifie une inflation import\u00e9e plus forte (hausse des prix due \u00e0 des importations plus ch\u00e8res) et un probl\u00e8me pour la BCE. Pour la Suisse, le franc fort sert de protection, car il rend ces importations d\u2019\u00e9nergie moins ch\u00e8res en monnaie locale.\n\nCompte tenu des annonces \u00e0 venir, nous envisageons des strat\u00e9gies sur options pour profiter d\u2019une hausse de la volatilit\u00e9 (variations plus fortes des prix). La volatilit\u00e9 implicite des options EUR\/CHF (niveau de volatilit\u00e9 anticip\u00e9 par le march\u00e9, int\u00e9gr\u00e9 dans le prix des options) a augment\u00e9, ce qui sugg\u00e8re que l\u2019achat de straddles (acheter une option d\u2019achat et une option de vente au m\u00eame prix d\u2019exercice, pour gagner si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l\u2019autre) peut \u00eatre une approche prudente. Cela limite le risque d\u2019\u00eatre du mauvais c\u00f4t\u00e9 si le message de la BCE ou de la BNS surprend.\n\nPour ceux qui ont une vue directionnelle (un sc\u00e9nario clair de hausse ou de baisse), les \u00e9l\u00e9ments de fond favorisent un EUR\/CHF plus \u00e9lev\u00e9. L\u2019\u00e9cart de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (diff\u00e9rence entre les taux des deux pays) qui s\u2019\u00e9largit entre une BCE potentiellement plus stricte et une BNS stable soutient l\u2019euro. Nous envisageons donc de construire des positions acheteuses via des contrats \u00e0 terme (produits standardis\u00e9s pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9), en anticipant que la paire testera des niveaux plus hauts dans les prochaines semaines.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Rebond surprise de l\u2019EUR\/CHF vers 0,9069 : les traders d\u00e9bouclent leurs achats de franc, frein\u00e9s par la menace d\u2019intervention BNS. Sentiment euro en berne, p\u00e9trole cher; divergence BCE\/BNS et volatilit\u00e9 montent.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32559","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32559","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32559"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32559\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32559"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32559"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32559"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}