{"id":32557,"date":"2026-03-17T18:44:15","date_gmt":"2026-03-17T18:44:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-strategistes-de-rabobank-avertissent-que-le-pib-du-canada-a-recule-de-06-au-t4-2025-malgre-une-hausse-annuelle-de-07-les-stocks-ont-pese-sur-la-croissance\/"},"modified":"2026-03-17T18:44:15","modified_gmt":"2026-03-17T18:44:15","slug":"les-strategistes-de-rabobank-avertissent-que-le-pib-du-canada-a-recule-de-06-au-t4-2025-malgre-une-hausse-annuelle-de-07-les-stocks-ont-pese-sur-la-croissance","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-strategistes-de-rabobank-avertissent-que-le-pib-du-canada-a-recule-de-06-au-t4-2025-malgre-une-hausse-annuelle-de-07-les-stocks-ont-pese-sur-la-croissance\/","title":{"rendered":"Les strat\u00e9gistes de Rabobank avertissent que le PIB du Canada a recul\u00e9 de 0,6 % au T4 2025, malgr\u00e9 une hausse annuelle de 0,7 %, les stocks ont pes\u00e9 sur la croissance"},"content":{"rendered":"Le PIB (produit int\u00e9rieur brut, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire la valeur totale de ce que le pays produit) du Canada a recul\u00e9 de 0,6 % d\u2019un trimestre \u00e0 l\u2019autre au T4 2025, tout en progressant de 0,7 % sur un an. La baisse trimestrielle vient surtout d\u2019un d\u00e9stockage des entreprises (elles ont puis\u00e9 dans leurs stocks au lieu de produire\/acheter davantage), surtout dans l\u2019industrie manufacturi\u00e8re et le commerce de gros.\n\nLes stocks ont enregistr\u00e9 leur premi\u00e8re baisse annuelle depuis 2020. Les d\u00e9penses des m\u00e9nages et les exportations ont apport\u00e9 un soutien, avec un l\u00e9ger rebond dans les deux cas.\n\n

Conflit en Iran et soutien \u00e0 court terme du PIB<\/h3>\nLa guerre en Iran est associ\u00e9e \u00e0 une hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie, ce qui peut augmenter la valeur des exportations d\u2019\u00e9nergie du Canada. Cela peut soutenir le PIB \u00e0 court terme, m\u00eame si l\u2019effet sur la demande int\u00e9rieure (les achats et investissements au Canada) peut rester limit\u00e9.\n\nDes co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s pour l\u2019essence et le carburant peuvent peser sur le budget des m\u00e9nages et r\u00e9duire les achats non essentiels. Quand l\u2019\u00e9nergie rench\u00e9rit le co\u00fbt de nombreux biens et services, cela affaiblit la demande des consommateurs dans l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie.\n\nAvec le conflit en Iran qui se poursuit, le p\u00e9trole WTI (un prix de r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole brut am\u00e9ricain) a bondi au\u2011del\u00e0 de 110 $ le baril, un niveau plus vu depuis le choc \u00e9nerg\u00e9tique de 2022. Cela a soutenu le dollar canadien, qui s\u2019est renforc\u00e9 face au dollar am\u00e9ricain de plus de 3 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Les traders (op\u00e9rateurs de march\u00e9) peuvent envisager d\u2019utiliser des options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) pour construire des positions acheteuses sur le dollar canadien, car les conditions d\u2019\u00e9change (le rapport entre prix des exportations et des importations) s\u2019am\u00e9liorent pour le Canada, pays exportateur net d\u2019\u00e9nergie.\n\n

Inflation et arbitrages de politique \u00e9conomique<\/h3>\nLe repli des d\u00e9penses des m\u00e9nages n\u2019est plus une simple hypoth\u00e8se : le rapport de f\u00e9vrier 2026 de Statistique Canada sur l\u2019IPC (indice des prix \u00e0 la consommation, l\u2019indicateur de l\u2019inflation) montre que l\u2019inflation globale est remont\u00e9e \u00e0 3,8 %, surtout \u00e0 cause de l\u2019\u00e9nergie. Cela touche directement les consommateurs : les ventes au d\u00e9tail de janvier ont recul\u00e9 de 0,5 %, tir\u00e9es vers le bas par les cat\u00e9gories \u00ab discr\u00e9tionnaires \u00bb (achats non indispensables). Cela confirme que la hausse des prix \u00e0 la pompe r\u00e9duit les autres d\u00e9penses.\n\nCette situation place la Banque du Canada dans une position difficile, rappelant la stagflation des ann\u00e9es 1970 (inflation \u00e9lev\u00e9e avec une \u00e9conomie faible). Lors de sa r\u00e9union d\u00e9but mars, la BdC a maintenu son taux directeur (le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 par la banque centrale) inchang\u00e9, tout en signalant des inqui\u00e9tudes sur une inflation qui dure, mettant de c\u00f4t\u00e9 toute id\u00e9e de baisse de taux pour l\u2019instant. Des strat\u00e9gies via options sur des contrats \u00e0 terme (contrats pour acheter\/vendre plus tard) li\u00e9s au taux au jour le jour de la Banque du Canada peuvent servir \u00e0 prendre position sur l\u2019incertitude accrue autour des prochaines d\u00e9cisions.\n\nSur les actions, ce contexte cr\u00e9e une divergence exploitable via des \u00ab pair trades \u00bb (acheter un actif et vendre un autre en m\u00eame temps pour miser sur l\u2019\u00e9cart entre les deux) avec des options sur les indices sectoriels du S&P\/TSX. L\u2019\u00e9nergie reste forte et a d\u00e9j\u00e0 surperform\u00e9 le march\u00e9 global de 12 % depuis le d\u00e9but de 2026. Cela plaide pour acheter des producteurs d\u2019\u00e9nergie tout en vendant des actions de consommation discr\u00e9tionnaire, les plus expos\u00e9es aux difficult\u00e9s des m\u00e9nages canadiens.\n

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Surprise : le PIB canadien recule au T4 2025 (-0,6%) malgr\u00e9 +0,7% annuel, plomb\u00e9 par le d\u00e9stockage. L\u2019Iran fait grimper le p\u00e9trole, soutient exports\/CAD, mais ravive inflation, freine consommation et complique la BdC.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32557","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32557","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32557"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32557\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32557"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32557"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32557"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}