{"id":32538,"date":"2026-03-17T12:45:41","date_gmt":"2026-03-17T12:45:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/schwartz-et-lawrence-de-rabobank-sattendent-a-ce-que-la-banque-centrale-du-canada-maintienne-les-taux-a-225-malgre-linflation-et-la-faible-croissance\/"},"modified":"2026-03-17T12:45:41","modified_gmt":"2026-03-17T12:45:41","slug":"schwartz-et-lawrence-de-rabobank-sattendent-a-ce-que-la-banque-centrale-du-canada-maintienne-les-taux-a-225-malgre-linflation-et-la-faible-croissance","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/schwartz-et-lawrence-de-rabobank-sattendent-a-ce-que-la-banque-centrale-du-canada-maintienne-les-taux-a-225-malgre-linflation-et-la-faible-croissance\/","title":{"rendered":"Schwartz et Lawrence de Rabobank s\u2019attendent \u00e0 ce que la banque centrale du Canada maintienne les taux \u00e0 2,25 % malgr\u00e9 l\u2019inflation et la faible croissance"},"content":{"rendered":"Rabobank pr\u00e9voit que la Banque du Canada maintienne le taux au jour le jour \u00e0 2,25 % lors de la r\u00e9union du 18 mars et qu\u2019elle le laisse inchang\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e. Les analystes interrog\u00e9s par Bloomberg sont d\u00e9crits comme s\u2019accordant tous sur un maintien, et le march\u00e9 comme int\u00e9grant d\u00e9j\u00e0 totalement l\u2019absence de changement en mars.\n\nLe contexte est une inflation \u00e9lev\u00e9e, avec une activit\u00e9 \u00e9conomique plus faible au Canada. La guerre en Iran et la hausse des prix du p\u00e9trole et de l\u2019\u00e9nergie sont pr\u00e9sent\u00e9es comme ajoutant une pression suppl\u00e9mentaire sur l\u2019inflation (c\u2019est-\u00e0-dire une hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix).\n\n<h3>Prix de march\u00e9 et attentes de politique mon\u00e9taire<\/h3>\nLes march\u00e9s sont d\u00e9crits comme commen\u00e7ant \u00e0 int\u00e9grer la possibilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux dans la courbe OIS (une courbe bas\u00e9e sur des \u00ab swaps index\u00e9s au jour le jour \u00bb, un type de contrat financier qui refl\u00e8te le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat attendu). Le ton de la politique mon\u00e9taire (la fa\u00e7on dont la banque centrale communique sa direction) devrait changer par rapport \u00e0 la d\u00e9cision du 28 janvier, m\u00eame si la marge de man\u0153uvre est d\u00e9crite comme limit\u00e9e.\n\nLes pressions inflationnistes sont pr\u00e9sent\u00e9es comme venant surtout de la g\u00e9opolitique et de probl\u00e8mes d\u2019offre (par exemple, \u00e9nergie plus rare ou plus ch\u00e8re), plut\u00f4t que d\u2019une surchauffe int\u00e9rieure (une demande trop forte au pays). Une hausse de taux est jug\u00e9e peu susceptible de freiner une inflation tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie, tout en ajoutant de la pression \u00e0 une \u00e9conomie d\u00e9j\u00e0 touch\u00e9e par des droits de douane (taxes sur les importations).\n\nEn regardant \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode en 2025, nous pensions que la Banque du Canada maintiendrait son taux directeur \u00e0 2,25 % toute l\u2019ann\u00e9e malgr\u00e9 l\u2019inflation. L\u2019id\u00e9e \u00e9tait que la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie due \u00e0 la guerre en Iran \u00e9tait un probl\u00e8me d\u2019offre que la politique mon\u00e9taire (les d\u00e9cisions de taux) ne pouvait pas corriger. Cela cr\u00e9ait une tension entre notre pr\u00e9vision et un march\u00e9 qui commen\u00e7ait \u00e0 anticiper une hausse.\n\nAu fil de 2025, la Banque du Canada a bien maintenu les taux pendant l\u2019\u00e9t\u00e9, mais l\u2019inflation persistante n\u2019\u00e9tait pas seulement li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9nergie. L\u2019inflation de base (une mesure qui exclut des \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s instables) est r\u00e9cemment ressortie \u00e0 3,1 % en f\u00e9vrier 2026, bien au-dessus de la cible de la Banque. Cela a montr\u00e9 que les hausses de prix au pays devenaient durables, obligeant la Banque \u00e0 mettre fin \u00e0 sa longue pause.\n\n<h3>Cons\u00e9quences pour le trading et la couverture<\/h3>\nLes march\u00e9s de d\u00e9riv\u00e9s (produits financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un taux, d\u2019un prix ou d\u2019un indice), qui l\u2019an dernier commen\u00e7aient \u00e0 int\u00e9grer une hausse, allaient finalement dans la bonne direction. Depuis, la Banque du Canada a relev\u00e9 deux fois son taux au jour le jour, pour l\u2019amener \u00e0 2,75 % afin de regagner en cr\u00e9dibilit\u00e9. Cela montre que ne pas tenir compte des signaux de la courbe OIS a \u00e9t\u00e9 une occasion manqu\u00e9e.\n\n\u00c0 pr\u00e9sent, les traders devraient se pr\u00e9parer \u00e0 un nouveau resserrement (des hausses de taux), pas \u00e0 une pause. M\u00eame si les prix du p\u00e9trole se sont stabilis\u00e9s, avec le brut WTI (un p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence am\u00e9ricain) autour de 81 $ le baril, l\u2019attention s\u2019est d\u00e9plac\u00e9e vers la forte progression des salaires et une consommation des m\u00e9nages qui tient bon. Ce sont ces facteurs int\u00e9rieurs que la Banque du Canada cherchera \u00e0 influencer avec ses outils.\n\nDans les prochaines semaines, une strat\u00e9gie cl\u00e9 serait d\u2019utiliser des options sur des contrats \u00e0 terme CORRA (contrats dont le prix refl\u00e8te le taux CORRA, un taux de r\u00e9f\u00e9rence au jour le jour au Canada) pour se prot\u00e9ger contre, ou profiter, d\u2019une nouvelle hausse possible au deuxi\u00e8me trimestre. Le march\u00e9 sous-estime peut-\u00eatre la volont\u00e9 de la Banque d\u2019agir encore, surtout avec une croissance du PIB canadien (la valeur totale de la production) qui a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 \u00e0 un rythme annualis\u00e9 de 1,2 % au dernier trimestre. Ces donn\u00e9es sugg\u00e8rent que l\u2019\u00e9conomie peut supporter des co\u00fbts d\u2019emprunt plus \u00e9lev\u00e9s (des pr\u00eats plus chers).\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si le march\u00e9 avait raison avant la Banque? Rabobank voit un statu quo \u00e0 2,25% en mars, mais l\u2019inflation persistante pousse \u00e0 d\u2019autres hausses; options CORRA recommand\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32538","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32538","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32538"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32538\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32538"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32538"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32538"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}