{"id":32474,"date":"2026-03-16T21:47:08","date_gmt":"2026-03-16T21:47:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/ryan-mckay-de-td-securities-affirme-que-les-goulets-detranglement-en-mer-rouge-deplacent-les-risques-pesant-sur-les-exportations-saoudiennes-resserrant-loffre-mondiale-de-petrole\/"},"modified":"2026-03-16T21:47:08","modified_gmt":"2026-03-16T21:47:08","slug":"ryan-mckay-de-td-securities-affirme-que-les-goulets-detranglement-en-mer-rouge-deplacent-les-risques-pesant-sur-les-exportations-saoudiennes-resserrant-loffre-mondiale-de-petrole","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/ryan-mckay-de-td-securities-affirme-que-les-goulets-detranglement-en-mer-rouge-deplacent-les-risques-pesant-sur-les-exportations-saoudiennes-resserrant-loffre-mondiale-de-petrole\/","title":{"rendered":"Ryan McKay de TD Securities affirme que les goulets d\u2019\u00e9tranglement en mer Rouge d\u00e9placent les risques pesant sur les exportations saoudiennes, resserrant l\u2019offre mondiale de p\u00e9trole"},"content":{"rendered":"Les perturbations autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et de Bab el-Mandeb changent les niveaux de risque pour les exportations de p\u00e9trole brut saoudien et la capacit\u00e9 de d\u00e9vier les cargaisons (changer leur route). Jusqu\u2019\u00e0 16\u201317 millions de barils par jour (b\/j) de brut qui passent par Ormuz ont \u00e9t\u00e9 stopp\u00e9s, et environ 7 millions b\/j peuvent \u00e9viter ce d\u00e9troit (gr\u00e2ce \u00e0 des itin\u00e9raires alternatifs).\n\nL\u2019Arabie saoudite dispose d\u2019environ 5\u20135,5 millions b\/j de capacit\u00e9 de contournement inutilis\u00e9e (capacit\u00e9 disponible en plus) par rapport au niveau d\u2019avant-guerre sur l\u2019ol\u00e9oduc Est-Ouest, ce qui permet d\u2019exporter via la mer Rouge. L\u2019ol\u00e9oduc Est-Ouest semble fonctionner \u00e0 sa capacit\u00e9 maximale, tandis que les ports de Yanbu affichent 13 millions b\/j de chargements de brut programm\u00e9s pour l\u2019exportation cette semaine et plus de 5 millions b\/j la semaine prochaine.\n\n<h3>Exposition des exportations de Yanbu au risque en mer Rouge<\/h3>\nD\u2019apr\u00e8s les programmes, environ 70\u201375% des exportations de Yanbu pourraient \u00eatre perturb\u00e9es si l\u2019activit\u00e9 des Houthis (groupe arm\u00e9 au Y\u00e9men) affecte la mer Rouge. Parmi les exportations de Yanbu, 90% doivent \u00eatre charg\u00e9es sur des VLCC (tr\u00e8s grands p\u00e9troliers), et au moins 80% de ce volume devrait aller vers les march\u00e9s asiatiques ou vers la raffinerie saoudienne de Jazan (usine qui transforme le p\u00e9trole brut en produits comme l\u2019essence).\n\nLes VLCC pleinement charg\u00e9s ne peuvent pas utiliser le canal de Suez, ce qui implique un passage par Bab el-Mandeb pour de nombreuses cargaisons. Jusqu\u2019\u00e0 2\u20132,5 millions b\/j de flux VLCC programm\u00e9s pourraient plut\u00f4t remonter vers Ain Sukhna et utiliser l\u2019ol\u00e9oduc SUMED (ol\u00e9oduc \u00e9gyptien entre la mer Rouge et la M\u00e9diterran\u00e9e) de 2,5\u20132,8 millions b\/j jusqu\u2019\u00e0 Sidi Kerir, avec un plafond d\u2019un peu plus de 2 millions b\/j pour cette route.\n\nLe risque pour ce p\u00e9trole d\u00e9vi\u00e9 n\u2019est pas abstrait: il doit maintenant passer par le d\u00e9troit de Bab el-Mandeb. Le mois dernier, nous avons vu le prix du Brent (r\u00e9f\u00e9rence mondiale du p\u00e9trole) d\u00e9passer 115 $ par baril apr\u00e8s un signalement de missile pass\u00e9 tout pr\u00e8s d\u2019un VLCC dans ce passage maritime. L\u2019indice de volatilit\u00e9 du p\u00e9trole du CBOE (OVX) (mesure de la nervosit\u00e9 du march\u00e9) reste \u00e9lev\u00e9 autour de 55, ce qui refl\u00e8te la crainte d\u2019un impact direct sur un p\u00e9trolier.\n\n<h3>Cons\u00e9quences pour le trading et le march\u00e9<\/h3>\nUne grande partie de ces exportations, jusqu\u2019\u00e0 75% des flux depuis Yanbu, est charg\u00e9e sur des VLCC trop grands pour passer le canal de Suez. Cela les oblige \u00e0 passer au sud par une zone \u00e0 haut risque pour atteindre les march\u00e9s asiatiques. L\u2019itin\u00e9raire alternatif via l\u2019ol\u00e9oduc SUMED de l\u2019\u00c9gypte est d\u00e9j\u00e0 sous pression et ne peut g\u00e9rer qu\u2019environ 2,5 millions de barils par jour au maximum, cr\u00e9ant un goulot d\u2019\u00e9tranglement (point de blocage).\n\nPour les traders, cela sugg\u00e8re une strat\u00e9gie d\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (call options: contrat qui donne le droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur les contrats \u00e0 terme Brent du mois le plus proche (front-month: contrat qui arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en premier) afin de profiter des hausses de prix tout en limitant le risque. L\u2019\u00e9cart entre le Brent et le WTI (r\u00e9f\u00e9rence p\u00e9trole am\u00e9ricain) est d\u00e9j\u00e0 proche de 9 $, le plus grand depuis fin 2024, car la perturbation touche surtout les barils du Moyen-Orient. Nous pensons que cet \u00e9cart pourrait encore augmenter dans les prochaines semaines.\n\nLa structure du march\u00e9 soutient cette id\u00e9e, avec une courbe des contrats \u00e0 terme en forte \u201cbackwardation\u201d (prix plus \u00e9lev\u00e9s pour livraison proche que pour livraison plus lointaine), ce qui signale une p\u00e9nurie imm\u00e9diate. Cette prime sur les contrats proches sugg\u00e8re que garder des positions acheteuses (positions \u201clong\u201d: parier sur une hausse) sur les contrats de mai ou juin 2026 est une mani\u00e8re directe de miser sur ce manque d\u2019offre. Cela rappelle, de fa\u00e7on plus durable, les mouvements de prix observ\u00e9s apr\u00e8s les attaques contre des installations saoudiennes en 2019.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ormuz et Bab el-Mandeb s\u2019embrasent: jusqu\u2019\u00e0 17 Mb\/j menac\u00e9s. L\u2019Arabie saoudite d\u00e9tourne via l\u2019ol\u00e9oduc Est-Ouest\/Yanbu, mais la mer Rouge et SUMED saturent. Brent volatile, spread Brent-WTI pourrait s\u2019\u00e9largir.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32474","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32474","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32474"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32474\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32474"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32474"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32474"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}